“任何時代的革新，都是由科技創新引領，借由某種能量轉化，輔以效率提升工具，不斷磨合發展，影響和改造組織形式。”藍馳創投管理合伙人陳維廣近日在接受澎湃新聞（www.kxwhcb.com）在內的媒體群訪中，如此總結對全球經濟周期變遷底層因素的思考。

簡單概括即“科技-效率-組織”的范式轉換。

陳維廣說道，“以第三次工業革命為例，石油、天然氣成為主要能源，汽車、航空成為新的運力，計算機、數據中心和信息化成為新的通訊計算工具；而與之配套的，是高等教育普及和全球化組織跨國企業、快速迭代的創業公司等新的商業組織快速形成。”

藍馳創投（Bluerun Ventures）于1998年在美國硅谷設立，2005年進入中國，專注于早期創業公司的風險投資。目前藍馳創投在中國累計投資超過150個早期創業項目，投資輪次集中在Pre-A到A輪，覆蓋企業科技、硬科技與創新交互、醫療健康、新消費等領域，是理想汽車、水滴公司、瓜子二手車、青云科技、趕集網、怪獸充電等的早期投資機構。

“這一百多家創業公司里其實有80%我們都是領投方，首輪的領投方，”陳維廣說道。

那么對于當下的觀察，陳維廣認為，無論是移動互聯網、大數據還是人工智能等，歸根到底都是在微電子學和信號理論基礎上對通信和集成電路的廣泛應用， 而“現在這個階段，舊有模式創新創造的邊際效應已經處在遞減狀態”。

他進一步說道，“我們其實正處在下一個技術大變革的前夜，無論是從科技革命的迭代規律還是國家政策支持的動員能力來看，現在正是早期科技投資發揮價值的時候。”

對于這里所說的“早期投資”， 藍馳創投管理合伙人朱天宇做了進一步闡述，“以提供股權融資為代表的早期風險投資機構能夠為高成長性中小科技企業融資發揮作用。作為社會中的資源分配參與者，早期投資機構上是整個經濟體系成熟之后，分化出來的一部分系統性資金來源。因其資金周期相對較長、對企業投入的階段更早等特點，更適合支持那些具有科技導向的初創企業。”

朱天宇認為，早期科技投資實際上距離產業更近，距離金融更遠。“某種程度上，我們不希望把自己視為投資者，而是希望把我們自己視為資源分配者。我們非常幸運能有這個機會，被這個社會的游戲規則賦予這個能力，有資格去分配資源去支持那些敢為人先的創業者。”

過去18個月以來，藍馳創投實現了基金退出及上市資產價值超過50億元。過去一年以來共有包括理想汽車（NASDAQ：LI；2015.HK）、青云科技（688316.SH）、水滴公司（NYSE:WDH）和怪獸充電（NASDAQ:EM）在內的四家被投企業實現5起IPO。

從商業模式驅動到科研技術驅動：如何找到有效、有價值的項目？

“從原來的商業模式驅動到現在的科研技術驅動發展，從數據的運營驅動到科研驅動，其實是跟宏觀趨勢一脈相承的。”朱天宇表示，“過去的創業者畫像是互聯網創業者，但我們已經清晰并深刻地感受到，最近更高比例的創業者來自科學家、教授、算法專業、連續創業者。”

據悉，藍馳創投未來資源配置的重心將是以科技自主創新為基石，以“實體經濟+數字經濟”為主線。

那么，如何找到有效的、有價值的項目？

在具體領域上，朱天宇分享了重點關注的四個新方向：

新能源。新能源也即新運力，電動化、光伏、氫能、新的儲能網絡等在物流、出行、工業等各個行業的應用與前沿探索。

新效率。數字化、自動化、智能化在制造業的深度應用，如智能硬件和機器人、基礎軟件、芯片等等；在服務業和物流的深度應用，如服務和物流機器人、消費科技、調度算法平臺等；在生物醫療的深度應用，如AI+生命科學等。

新交互。隨著光學技術的加速發展以及渲染算力的大幅提升，虛擬現實（VR）和增強現實（AR）提供的體驗更靠近現實世界的體驗。這意味著一個新的交互體驗被創造，人不同層次的需求會通過新的交互方式更好地被滿足，而新的經濟模型也會快速形成。

新科學。未來的變革和機會不僅在技術，也會在科研，是更加底層的科學理論和前沿科技的創新應用，比如腦機科學，生命科學，核聚變等。

“關注底層科學和前沿科技交叉富集的地方，在別人關注結果的時候，我們更早的關注土壤。這是藍馳有獨有的優勢。”陳維廣表示。

“從國家到地方政府，幫助我們搭建了非常好的平臺。無論在資金上還是在政策上，和中國經濟要脫虛向實、用科技引領未來發展的國策一脈相承的。”朱天宇表示，“這些關鍵詞加在一起才能，提升我們的科技自主創新，幫助實體經濟振興，以及實現高質量的數字經濟增長。”

藍馳創投從A輪開始，連續五輪都投了理想汽車，這背后的決策思路可以清晰看到其投資原則。

陳維廣在談及理想汽車時先說到了科技進步的代際，“第一代解決能源問題，第二次大規模生產解決能源加人工信息的問題，第三次解決信息化問題。今天，我們在經歷著的其實是能源和信息的高度耦合。我們有一個基本判斷，以今天為起點如果往后看10年、20年，科技母生態一定是能源和信息高度交叉的物種。”

陳維廣認為，今天生活中比較顯而易見的能源和信息結合最緊密的載體，就是智能汽車，“一個輛新能源汽車上有50到100度電，同時這輛汽車上整個算力大概是手機的50到100倍。所以汽車這個載體最有希望成為下一個科技代際里的母生態，這也是為什么我們在很早時候就投資了理想汽車。”

他也曾在另一次演講中說道，“技術融合、賽道跨界的趨勢越來越明顯，每一個賽道已經不是一個獨立的賽道。比如藍馳投資的理想汽車，它是消費品嗎？它是電池嗎？它是車嗎？它是無人駕駛嗎？它是企業服務嗎？它是IoT嗎？其實都是。”

一直在提的“科技自主創新”為什么重要？

2017年中國提出“堅持創新在我國現代化建設全局中的核心地位”；2020年底召開的中央經濟工作會議強調“強化國家戰略科技力量”，并明確要求針對產業薄弱環節，實施好關鍵核心技術攻關工程；今年2月19日，中央全面深化改革委員會第十八次會議提到，要有效突破產業瓶頸，牢牢把握創新發展主動權。

“過去幾次工業革命和整個人類經濟發展的經驗告訴我們，在科技上沒有自己的自主根據地，沒有自主創新的能力，我們對經濟增長的未來就缺少自己的掌控力。”朱天宇表示。

陳維廣補充道，目前我們處在第三次工業革命周期和新工業革命基礎性創新的交匯處，歷史規律與當前態勢，國際國內的這些變化都指向一個關鍵詞——科技自主創新，“也是因此，我們看到國家高度強調科技創新，提出發展‘內循環’、人民幣國際化、防范經濟脫實向虛、‘專精特新’等等戰略和舉措。”

具體映射到當下去思考。在北交所設立后，“專精特新小巨人”企業被廣泛關注。“專精特新”即指專業化，精細化，特色化，新穎化。

“我自己歸納為這些政策導向實際上是希望提高整個GDP含金量。整個宏觀經濟來講三駕馬車，貿易、投資、消費。但是之前更多是靠外向型經濟拉動，投資主要靠固定資產投資，消費是內需市場，跨境市場。這些現在都受到疫情影響，全球化遭遇了波折。這時候更多要靠我們自己，能夠在自己技術投入主導的投資產生GDP增長當中提升GDP含金量，”陳維廣表示。

他以消費電子行業舉例，“80年代日本消費電子行業非常先進而且非常強大，例如索尼、東芝。但是90年代的經濟調整之后，日本在消費電子領域的業務比例已經大幅縮減，反而大幅加強了在ToB方向上的技術積累。發展到現在，比如手機上很小的一個涂層，日本供應商占全球50-60%以上的市場份額，這個時候供應鏈上一個點出問題，整個手機就沒法生產，那么他就具有了強大的定價權。”

陳維廣認為，大國博弈之下，真正體現實力的不是簡單的GDP數字，也不是GDP增長率，而是GDP的含金量，“‘專精特新’體現的就是這個含金量”。