斑馬消費(fèi) 范建

對橡果國際在電視購物時代留下的遺產(chǎn)，可孚醫(yī)療似乎情有獨(dú)鐘。上一次是“氧立得”，這一次是“背背佳”。

疫情緩解之后，可孚醫(yī)療營收和利潤雙降，上市僅十多天，股價持續(xù)跌破發(fā)行價。

公司希望通過資產(chǎn)收購提振市場信心。然而，事與愿違。

狂攬橡果國際遺產(chǎn)

在“80后”眼中,“背背佳”被視為智商稅的代名詞之一，它竟然又一次高調(diào)走入到了大眾視線。在美國的資本市場轉(zhuǎn)了一圈之后,它將借助可孚醫(yī)療的平臺,登陸大A股的資本市場。

8日，創(chuàng)業(yè)板上市公司可孚醫(yī)療（301087.SZ）公告，為豐富康復(fù)類產(chǎn)品品類，擬收購橡果貿(mào)易100%股權(quán)。

橡果貿(mào)易是China DRTV, Inc.的全資子公司，主要運(yùn)營“背背佳”（babaka）矯姿、塑形、按摩、理療儀類產(chǎn)品。

雙方經(jīng)初步磋商確定，由DRTV整合關(guān)聯(lián)公司中與背背佳業(yè)務(wù)相關(guān)的店鋪，并將橡果貿(mào)易中與此無關(guān)的資產(chǎn)和債權(quán)債務(wù)進(jìn)行剝離。

可孚醫(yī)療以不超過1.77億元收購橡果貿(mào)易100%股權(quán)，并就此拿下背背佳相關(guān)知識產(chǎn)權(quán)和業(yè)務(wù)。

背背佳品牌已存在超過20年，產(chǎn)品的主要用戶為青少年。如今，在天貓和京東平臺上，其仍是國內(nèi)康復(fù)類矯姿細(xì)分領(lǐng)域銷量最大的品牌。

公司披露，2018年-2020年，背背佳的銷售額（含稅）分別為1.76億元、2.66億元和2.15億元，今年前10個月，這一數(shù)字為1.41億元。

背背佳的身后曾經(jīng)站著國內(nèi)電視購物的巨頭橡果國際，隨著電視購物的時代過去，橡果國際逐漸沒落。

可孚醫(yī)療對橡果國際留下的遺產(chǎn)甚為感興趣，公司上市之前，就以千萬元對價收購了橡果國際旗下珠海橡果公司，將便攜式制氧機(jī)“氧立得”品牌和相關(guān)業(yè)務(wù)收入麾下。

長命“背背佳”

說起背背佳，就不得不提到杜國楹——現(xiàn)小罐茶的掌門人。這位一手打造了背背佳、好記星、E人E本、8848手機(jī)等智商稅產(chǎn)品的營銷鬼才，最終將自己的第五次創(chuàng)業(yè)落腳在了實(shí)業(yè)，盡管，小罐茶從誕生之日起亦備受爭議。

1973年，杜國楹出生在河南周口市西華縣的一個農(nóng)民家庭。師范學(xué)校畢業(yè)之后，他成為了一名光榮的人民教師。他只在三尺講臺上站了兩年，就辭職遠(yuǎn)走天津。

在天津，他從門檻最低的銷售人員干起，憑借自身當(dāng)教師的經(jīng)歷以及對客戶心思的揣摩，很快在銷售行業(yè)站穩(wěn)了腳跟。

他所在的公司，所銷售的產(chǎn)品正是矯正帶，一種對外宣傳可以矯正孩子不良姿態(tài)的產(chǎn)品。杜國楹成為公司的銷售冠軍，并積攢了50萬元。

時間到了1997年，天津大學(xué)物理系教授袁兵找到杜國楹，要出售自己關(guān)于矯正帶改進(jìn)版的專利。杜毫不猶豫以幾千元的價格拿下，不久，這份專利變成了風(fēng)靡市場的背背佳。

背背佳之所以能在市場上一炮而紅，并不是因?yàn)楫a(chǎn)品本身有多先進(jìn)，而是杜國楹為它制定了一整套營銷策略，并通過廣告轟炸，走向全國。他給背背佳按上了矯正身姿、預(yù)防近視的功能，一時間，愛子心切的家長們趨之若鶩。

不過，后來的媒體報道直指背背佳存在虛假宣傳和產(chǎn)品隱患。

2005年，杜國楹將背背佳和好記星打包賣給了電視購物公司橡果國際。橡果國際再給背背佳添了一把火，全程冠名當(dāng)年的超級女聲中國巡演——這檔中國最火的娛樂選秀節(jié)目，在這一年誕生了李宇春、張靚穎、周筆暢等幾位目前仍活躍在歌壇的超女。超女第四名何潔，成為了背背佳的形象代言人。

2007年，橡果國際登陸紐交所，成為“中國電視購物”第一股。

電視購物一直是一個頗具爭議的行業(yè)，高價、低質(zhì)產(chǎn)品和虛假宣傳充斥。橡果國際旗下產(chǎn)品“快速死亡”，僅留存了背背佳等少數(shù)幾個。

隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，電視收視率下降，電商崛起，嚴(yán)重擠壓了電視購物的生存空間。后來，橡果9成以上業(yè)務(wù)，由背背佳一款產(chǎn)品貢獻(xiàn)。公司于今年初完成私有化，從紐交所黯然退市。

可孚醫(yī)療的底色

可孚醫(yī)療是一家綜合性家用醫(yī)療器械企業(yè)，通過自有和代理品牌，產(chǎn)品涵蓋健康監(jiān)測、康復(fù)輔具、呼吸支持、醫(yī)療護(hù)理、中醫(yī)理療等品類。公司于今年10月25日登陸創(chuàng)業(yè)板。

公司是全國較早取得醫(yī)療器械互聯(lián)網(wǎng)B2B、B2C交易許可證的企業(yè)，線上業(yè)務(wù)增長較快，且占比逐年提升，2020年，線上收入占比已達(dá)77.82%。

2020年，疫情導(dǎo)致口罩、手套以及體溫計等產(chǎn)品需求量大增，公司當(dāng)年營收同比增長62.46%達(dá)到23.75億元。伴隨相關(guān)產(chǎn)品的價格上漲，公司健康護(hù)理和健康監(jiān)測類產(chǎn)品毛利率大增，推動歸母凈利潤同比增長242.76%至4.24億元。

隨著疫情的逐步控制，國內(nèi)防護(hù)類產(chǎn)品產(chǎn)能的提升，今年前三季度，公司營收和利潤雙雙下降。

一直以來，康復(fù)輔具都是可孚醫(yī)療第二大收入來源，2020年該板塊收入明顯下降。公司希望通過對“背背佳”的收購，補(bǔ)充背部矯姿產(chǎn)品，完善康復(fù)類產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。

公司計劃將“背背佳”作為康復(fù)輔具類產(chǎn)品的子品牌，聯(lián)合高校醫(yī)學(xué)院、大型三甲醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，對物理矯姿、塑形產(chǎn)品進(jìn)行專業(yè)的臨床學(xué)術(shù)研究及產(chǎn)品升級開發(fā)，結(jié)合公司在多參數(shù)健康監(jiān)測領(lǐng)域的積累，打造以醫(yī)療科技為基礎(chǔ)的矯姿、塑形、理療及可穿戴醫(yī)療監(jiān)測系列產(chǎn)品，成為公司重要的收入和利潤增長點(diǎn)。

然而，市場并不買賬。最近兩個交易日，可孚醫(yī)療持續(xù)陰跌，81.58元/股（11月9日收盤）已跌破發(fā)行價。