中國的兩輪車發展歷了三個階段，自行車—摩托車—電動兩輪車。21世紀初因受到禁摩政策逐漸落地、私家車普及等因素的影響，摩托車市場逐漸萎縮，電動兩輪車產業興起。截至2019年，我國電動兩輪車產量為3609萬輛，銷量為3464萬輛，是世界上最大的電動兩輪車需求市場，2019年全球電動兩輪車銷量占比中，中國的銷量占全球的90%以上。

同時，我國2019年落地的新國標帶來的強制換車潮，也促使我國電動兩輪車行業需求向好。根據中國自動車協會數據，2019年我國電動自行車的保有量已經達到3億輛。值得注意的是，政策環境的利好也讓摩托車行業結束了長期的沉寂。

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摩托車行業迎來觸底反彈

新國標對兩輪車行業做出了很多新的規定，其中就對電動兩輪車的分類提出了新的定義，即其分為電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車，就時速而言，電動自行車最高時速不超過25km、電動輕便摩托車不得超過50km、電動摩托車時速大于50km，對于超標的車型則按照機動車管理，駕駛者需要考取機動車駕駛證。

隨著新國標的頒布和落地，全國范圍內對兩輪車監管的逐步規范，禁限摩政策總體也漸趨寬松，使得摩托車消費環境改善，電動自行車的消費者向摩托車回流，摩托車行業觸底反彈迎來新一輪的發展。

（數據來源：華西證券）

從中國汽車工業年鑒的數據來看，我國摩托車產/銷量在2010年前后達到峰值之后開始下滑，2018年的產量降至1557.8萬輛，2015年至2019年的年復合增長率為-2.0%，行業總體呈萎縮態勢。直到2019年，摩托車的產銷量開始恢復增長，同比分別增長11%和10%至1737萬輛和1713萬，預計2019年至2024年期間的年復合增長率會由負轉正達5%。

（數據來源：中國汽車工業年鑒，華西證券）

從產品結構層面，電動摩托車的快速發展是帶動我國摩托車銷量觸底反彈的主要原因。之前摩托車行業下行，電動摩托車也發展平平。2019年電動摩托車銷量在大幅提升至189.9萬輛，約為2018年的19倍，并在2020年維持高增長。電動摩托車電摩由舊標電動兩輪車變為合法的機動車輛，或將推動電摩進入高速增長期。

（數據來源：中汽協，華經產業研究）

我國摩托車行業的電氣化處于初期階段，滲透率還較低，但發展速度非常快。2019年，我國電動摩托車的滲透率較2018年大幅攀升至11.08%，2020年持續提升到13.44%。隨著隨著全球倡導低碳減排，我國提出了2030年“碳達峰”、2060年達到“碳中和”的“雙碳”目標，在此背景下，我國短交通行業也進入清潔能源替代階段，而電氣化是最好的選擇，我國電動摩托車的滲透率仍有望進一步提升，行業呈現較大的替換空間。

（數據來源：滿投整理）

02

電動自行車企業進軍電摩市場，引領行業高端智能化方向

值得注意的是，新國標的頒布使得部分超標的兩輪車歸到了摩托車的分類，這促使很多生產電動自行車的企業加速轉型，進軍到電動摩托車行業，并推動行業往高端化智能化發展。

10月26日，第39屆南京電動車展召開，作為行業最具影響力的綜合性展會之一，引來包括雅迪（01585.HK）、愛瑪（603529.SH）、新日（603787.SH）、小牛（NIU）、綠源、易電行（EZGO.US）等在內的600多家企業同臺競技，其中有不少企業憑借全系列高品質車型和震撼全場的新品發布會脫穎而出，在展會上一鳴驚人。如易電行，在展會上發布了魔鬼、小天使、朱雀、M9等電動摩托車新品，產品融合了５G技術、互聯網技術、高顏值、高品質、高性能等引來眾多關注。

除了易電行，市場上的主要電動摩托車產品還有新日的MIKU Super、綠源的S50、臺鈴的獅子王等等，從續航能力和最高時速來看，易電行的“魔鬼”更勝一籌。同時，這些企業推出的電動自行車無不強調與物聯網等技術結合的科技感、騎行感、智能化等，極大地提升了用戶體驗，也反映當下中國電動摩托車高端智能化發展的行業趨勢。

（數據來源：各公司官網，滿投整理）

可以看出，電摩賽道是摩托車行業轉型升級的主流方向，同時也是各大車企提高核心競爭力以及實現差異化競爭的重要載體，而低碳的要求和政策的放寬以及行業的規范化讓電動摩托車的快速發展成為可能。且作為代步工具，電動摩托車方便快捷、出行成本低、能有效緩解城市交通壓力，行業景氣度長虹。隨著消費升級和5G物聯網技術的進步，相關企業的探索與創新也將引領電動車產業不斷向上發展，摩托車行業的復蘇勁頭強烈。

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原標題：《強勢復蘇！電氣化帶動摩托車行業觸底反彈》

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