【編者按】

目前，我國資本市場個人投資者已突破1.9億，持股市值在50萬元以下的中小投資者占比達97%，投資者保護工作牽系著億萬家庭的切身利益。中國證監(jiān)會提出，要讓投資者共享資本市場改革紅利,要保護好投資者合法權益，讓廣大投資者在資本市場全面深化改革中更有獲得感。請看本報推出的系列報道——

日前，證監(jiān)會新聞發(fā)言人高莉在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示，近期證監(jiān)會會同公安機關查獲多起操縱市場重大案件。目前，相關人員涉嫌操縱南嶺民爆、今創(chuàng)集團、昊志機電股票價格案取得重大進展。

值得關注的是，此前曾在微博爆料、舉報他人市場操縱，自詡為打擊股市違法犯罪“英雄”的葉飛涉案其中，并已被公安機關抓捕歸案。

今年以來，證監(jiān)會屢次強調，將繼續(xù)堅持“零容忍”工作方針，始終把保護投資者特別是中小投資者利益作為資本市場監(jiān)管的出發(fā)點和落腳點。下一步，證監(jiān)會將鞏固和完善與公安司法機關的協(xié)作機制，嚴厲打擊虛假信息披露及財務造假、以市值管理之名實施操縱市場等惡性違法犯罪活動。

三起操縱市場案調查有進展

據高莉介紹，今年以來，證監(jiān)會以打擊資本市場違法活動協(xié)調工作小組為平臺，以專項執(zhí)法行動為抓手，進一步深化與公安司法機關的執(zhí)法協(xié)作，依法嚴厲打擊操縱市場及虛假陳述、內幕交易等違法犯罪活動。

近期，繼查實史某等人操縱中源家居、利通電子股票價格案后，證監(jiān)會與公安機關依托線索聯合研判機制，結合交易所監(jiān)控發(fā)現情況，依法啟動對一批惡性操縱市場案件的聯合調查工作，并作為2021年證監(jiān)會專項執(zhí)法行動的重點案件，集中調配力量，強化執(zhí)法協(xié)作，加快案件突破。目前，相關人員涉嫌操縱南嶺民爆等案取得重大進展。

經查，2020年8月至2020年12月，劉某燁團伙以股票配資、委托理財等方式控制數十個證券賬戶，涉嫌通過集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢連續(xù)買賣等手段操縱南嶺民爆股票，非法獲利數千萬元；葉某在明知劉某燁等人操縱南嶺民爆股票價格的情況下，積極提供相關幫助及建議，為操縱市場創(chuàng)造有利條件，并牟取非法利益。

2019年以來，劉某龍團伙、顏某團伙涉嫌通過連續(xù)交易、對倒等方式，分別操縱今創(chuàng)集團、昊志機電股票價格，涉案金額巨大。調查還發(fā)現，個別機構從業(yè)人員存在利用職務便利與操縱團伙進行利益輸送的嫌疑。

“鑒于上述人員的違法行為達到刑事立案追訴標準，我會依法將相關案件線索移送公安機關。近日，證監(jiān)會配合公安機關開展聯合行動，一舉將3起操縱市場案件的主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案。”高莉表示。

值得一提的是，上述涉嫌犯罪人員中的葉某正是在5月份爆料中源家居涉嫌操縱股價的葉飛。今年5月13日，葉飛公開爆料A股上市公司中源家居以“市值管理”的名義找到盤方，他作為中間人撮合機構接盤，但事后盤方賴賬的行為。在曝光相關證據的同時，他還點名了利通電子等多家公司。

5月16日，證監(jiān)會啟動對相關賬戶涉嫌操縱中源家居、利通電子等股票價格案的調查程序；7月23日，證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上通報了案件的最新進展。

彼時，證監(jiān)會相關負責人表示，證監(jiān)會配合公安機關開展聯合行動，已一舉將位于廣東、北京、河北等地的多名主要涉嫌犯罪人員抓捕歸案，相關偵辦工作已全面展開。

明確市值管理與市場操縱邊界

如今，隨著舉報多家上市公司涉嫌操縱股價的“功臣”葉飛被捕，處于灰色地帶的“偽市值管理”再次引發(fā)市場關注，同時也迎來了更加嚴格的監(jiān)管。

以市值管理為名行操縱市場、內幕交易之實，借“偽市值管理”牟取非法利益的行為是證監(jiān)會長期以來嚴厲打擊的重點，因其嚴重破壞資本市場公平秩序，嚴重干擾資本市場功能發(fā)揮，嚴重損害投資者合法權益，也不利于上市公司質量提高。

證監(jiān)會表示，市場各方應當對市值管理形成正確認識，依法合規(guī)的市值管理與操縱市場等違法違規(guī)行為之間存在清晰的邊界和本質的區(qū)別。正確把握上市公司市值管理的合法性邊界，應當嚴守“三條紅線”和“三項原則”：

“三條紅線”包括：一是嚴禁操控上市公司信息，不得控制信息披露節(jié)奏，不得選擇性信息披露、虛假信息披露，欺騙投資者；二是嚴禁進行內幕交易或操縱股價，牟取非法利益，擾亂資本市場“三公”秩序；三是嚴禁損害上市公司利益及中小投資者合法權益。

“三項原則”包括：一是主體適格。市值管理的主體必須是上市公司或者其他依法準許的適格主體，除法律法規(guī)明確授權外，控股股東、實際控制人和董監(jiān)高等其他主體不得以自身名義實施市值管理。二是賬戶實名。直接進行證券交易的賬戶必須是上市公司或者依法準許的其他主體的實名賬戶。三是披露充分。必須按照現行規(guī)定真實、準確、完整、及時、公平地披露信息，不得操控信息，不得有抽屜協(xié)議。

與此同時，中國證券業(yè)協(xié)會、中國期貨業(yè)協(xié)會、中國上市公司協(xié)會及中國證券投資基金業(yè)協(xié)會聯合發(fā)布了《遠離偽市值管理倡議書》，向各上市公司及其控股股東、實際控制人、董監(jiān)高，證券基金期貨經營機構及其從業(yè)人員發(fā)出九點倡議，包括敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者、加強文化建設、完善公司治理等內容。

對于如何進一步打擊此類違法違規(guī)行為，證監(jiān)會上市部副主任郭瑞明表示，將進一步構建全方位監(jiān)控、高效率查辦、多部門協(xié)作、立體式追責的綜合執(zhí)法體系，依法從嚴打擊以市值管理為名行操縱市場之實等違法違規(guī)行為。

“一方面，堅持‘零容忍’方針，密切關注市場動態(tài)、賬戶聯動、異常交易，重拳打擊操縱市場、內幕交易等違法違規(guī)行為，加強行刑銜接，強化執(zhí)法威懾。另一方面，堅持市場化、法治化原則，完善相關信息披露制度，進一步提高市場透明度和有效性，積極為上市公司創(chuàng)造有利于長期價值提升的政策環(huán)境。”郭瑞明補充道。

始終保持執(zhí)法高壓態(tài)勢

“上述3起案件是證監(jiān)會與公安機關合力查獲的有組織實施操縱市場違法犯罪案件，反映了操縱團伙與配資中介、市場掮客、股市‘黑嘴’等相互勾結的灰黑利益鏈條，是近年來證監(jiān)會‘零容忍’打擊的重點違法類型。”高莉此前在發(fā)布會上表示。

國浩律師（上海）事務所律師朱奕奕表示，操縱市場行為嚴重破壞資本市場秩序，侵害投資者合法權益，近期，證監(jiān)會“零容忍”打擊多起操縱市場重大案件被查獲，釋放出對此類資本市場違法違規(guī)行為的強監(jiān)管信號，將有利于防范、化解相關金融風險，凈化市場生態(tài)。

近年來，監(jiān)管層進一步加大對資本市場違法犯罪行為打擊力度。7月9日，證監(jiān)會披露的數據顯示，截至今年7月9日，2020年以來，證監(jiān)會依法啟動操縱市場案件調查90起、內幕交易160起，合計占同期新增案件的52%；作出操縱市場、內幕交易案件行政處罰176件，罰沒金額累計超過50億元；向公安機關移送涉嫌操縱市場犯罪案件線索41起、內幕交易123起，合計占移送案件總數的76%，移送犯罪嫌疑人330名。

9月18日，最高人民檢察院駐中國證券監(jiān)督管理委員會檢察室揭牌成立，進一步推動全面提升資本市場執(zhí)法司法水平，實現行政執(zhí)法與刑事司法高效銜接，增強打擊證券違法犯罪的合力，再次釋放了對資本市場違法犯罪行為“零容忍”的明確信號。

據了解，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)貫徹《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，認真落實打擊資本市場違法活動協(xié)調工作小組第一次會議要求，不斷鞏固和完善與公安司法機關的協(xié)作機制，充分發(fā)揮各方合力，始終保持執(zhí)法高壓態(tài)勢，嚴厲打擊虛假信息披露及財務造假、以市值管理為名行操縱市場、內幕交易之實等惡性違法犯罪活動，堅持全覆蓋監(jiān)控、全鏈條打擊、全方位追責，有力督促市場各方崇信守法，切實保護投資者合法權益，維護資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。