分眾傳媒（002027）的擴張期又到來了。

5月31日，分眾傳媒宣布聯合方源資本成立4億美元體育基金，SIG（海納亞洲創投基金）、軟銀中國跟投。同時，該基金的首個項目落地運動社交平臺——咕咚，投資金額為3000萬美元。

分眾傳媒董事長兼CEO江南春告訴澎湃新聞（www.kxwhcb.com），“該體育基金目前還沒有閉合，接下來會有更多的機構涌入，后面預計還會有幾千萬美元進入?！?/p>

2015年12月，分眾傳媒完成借殼七喜控股成為第一只回歸A股的中概股，目前市值接近1300億元，數倍于其在美股的市值，也是規模最大的文化傳媒股。2015年，分眾傳媒營業收入86.3億元，凈利潤達33.9億元，賬面現金29.8億元。

業績不錯，手持大把現金，分眾傳媒新的一輪并購重新開啟。

當年，分眾傳媒剛在美股上市時，在廣告圈掀起了投資狂潮，2005年到2008年分眾傳媒進行數十次收購，不過，部分收購并不成功，并且加重了分眾傳媒在金融危機到來時的困難。

最近幾年，分眾傳媒已經少有并購的消息，只有零星的對外小額投資。

江南春也沒有否認即將而來的外延擴張，不過，他此前接受澎湃新聞專訪時表態，與當年在美股市場不同，他不會為講資本故事而投資，資本巿場的所有動作要么能協同強化在廣告市場的競爭力與份額，要么能協同產生把現有流量更好變現的能力。

當然，這次投資也并不是直接并購，而是以發起基金的方式進行。咕咚是一家運動社交和賽事服務平臺，主要是為用戶提供運動數據收集和管理、線上線下賽事活動及場館服務等，創辦了線上馬拉松等賽事，此次的C輪融資中，咕咚獲得資金共計5000萬美元。

根據咕咚創始人申波的說法，咕咚目前的變現模式主要是依靠廣告變現?？雌饋?，也倒符合江南春可以協同業務的說法。

對于咕咚，江南春講了一個段子，說他開始用咕咚的時候搞不清楚這個App是用來“約炮的”還是“約跑的”，后來說是要減體重才最后確認是約跑的。段子一出，全場大笑。

雖然，一直在強調不會為市場而迎合熱點，但現在江南春的投資確實也是在風口上的行業，比如，影視、娛樂、體育。

江南春稱，未來五年將向娛樂體育產業全面發力，持續加大在體育娛樂領域的投資，進入電視綜藝內容的制作發行，電影制作宣傳發行，體育節目制作發行和賽事運營等領域組合，思路是投資或并購頭部力量，將分眾B端廣告主的資源和C端用戶資源結合，在其中找到廣告機會。

在他看來，“現在廣告主很愿意在體育賽事和大型娛樂項目上做冠名和廣告植入”，這讓他看到了最賺錢的機會。

而對于投資標的的資質，江南春最新的解釋是，只投一個行業中排名第一位的公司，比較具有安全性，而且被投企業需要更加成型，一般都是到C輪或是D輪才會進入。