剛消停沒幾天的期貨市場又迎來了暴跌潮。

截至5月23日日間盤收市時間，國內期貨市場上多個品種跌幅慘烈，其中，黑色系商品跌勢最猛，焦炭重挫5.37%領跌，熱軋卷板跌5.31%，螺紋鋼跌5.21%，鐵礦石跌4.97%，焦煤跌4.22%。

除焦煤以外，上述其他品類在午后紛紛迎來跌停，至尾盤才逐漸打開跌停板，但集體暴跌的局勢仍然未改。

從倉位上看，之前在暴漲行情中做多的力量，現在轉換到了空頭大軍中。以螺紋鋼為例，空頭在最近2個交易日內大幅增倉，5月23日，多單持倉總計84.8萬手，而空單持倉高達104.3萬手，空頭的持倉量明顯占據上風。

而從基本面的情況看，專家認為已經無法支持黑色系的繼續大漲。

方正中期研究院院長王駿向澎湃新聞記者解釋，“目前，往上繼續做多有壓力，因為前期上漲過快之后，基本面也不支撐了。”

5月18日，國務院召開常務會議，確定今明兩年繼續減少中央企業10%的鋼鐵和煤炭現有產能。在供給側改革的推進下，產能勢必會出現下降。但事實上，鋼鐵企業的產量和開工率水平都在繼續增長。

5月16日至22日當周，納入統計的國內242家鋼鐵企業高爐容積開工率為88.84%，其中華北地區上升至 89.18%，東北上升至93.75%。

而根據國家統計局數據，4月份中國粗鋼日均產量達到231.4萬噸，甚至超越了2014年6月時230.97萬噸的歷史最高水平。

王駿說：“鋼企產量還是很高的，而且日產量每天都在增長，總體上這些數據表明產量還是很高，所以基本面來說，近期應該是庫存上升。”

海通證券期貨研究主管高上也認為，鋼企產量有增無減，對黑色系商品價格造成打壓。

高上對澎湃新聞記者說：“鋼企的產量在5、6月份創新高的可能性依然比較大，去年重點企業虧損了645億元，今年3月份雖然有所好轉，轉了25億元，但陸續的工廠開工率上升，對整個基本面造成了比較大的壓力。”

除了供給側，需求側也不太給力。

王駿特別指出，從房地產價格、PMI數據、用電量規模等的數據來看，市場普遍對工業領域的未來前景不甚樂觀。尤其是，盡管房地產行業目前仍在升溫，但是南方5、6月份即將進入雨季，施工無法進行，屆時開工會減少很多，對鋼鐵的需求也會造成沖擊。

高上補充表示：“今天市場暴跌，第一是市場并沒有完全企穩，今天wind商品指數破了120日均線，這是一個關鍵的支撐位，如果有效擊穿的話，市場會全面轉弱。另外，6月份聯儲加息的預期在即，對大宗商品產生了全面的壓制，市場對大宗商品的預期開始發生轉向。”

不過，市場普遍認為，暴跌行情也不會持續。

螺紋鋼自從創下了2787元/噸的歷史高位之后，似乎就一蹶不振，至5月23日收盤時只剩1947元/噸，縮水了整整30%。這次的暴跌，會是壓死駱駝的最后一根稻草嗎？

高上表示：“個人認為，因為經過5年多的下跌，包括QE的預期如果進一步明朗的話，無論6月份會不會加息，都可能對大宗商品都有比較正面的作用。另外，今年是供給側改革，煤炭、鋼鐵的產量會下降10%左右，這個幅度對大宗商品還是能形成正面作用的。所以總體而言，下降空間比較有限，但是市場還需要一個比較長時間的消化。”

王駿則認為：“明、后天還會有下跌，但是不會連續跌停。以螺紋鋼為例，今天暴跌了之后，明天再跌一下，就能到1800元附近，多單進來，空單平倉。所以螺紋鋼會在1800-2100元之間進行盤整，不會立刻回升。這個區間還挺大，大概可以維持2個月左右。”