長假前的倒數第二個交易日，A股市場個股普跌。

9月29日，A股三大股指集體低開低走，截至收盤均跌逾1%。

明日將是長假前的最后一個交易日，投資者是該持股還是持幣過節呢？

金信期貨副總經理兼研究院院長劉文波對澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者說，建議投資者持幣過節。一方面，目前外圍市場存在波動風險，或對節后A股市場產生不利影響；另一方面，當前市場走勢處于較為微妙的階段，波動上升的概率在提高。

聯儲證券上海資產管理分公司總經理助理謝遲鳴對澎湃新聞記者說，對持股還是持幣保持中性判斷，現階段市場整體機會并不明顯，風格也并不清晰，整體保持在相對平衡。

個股普跌

9月29日收盤，上證綜指跌1.83%，報3536.29點；科創50指數跌0.61%，報1345.77點；深證成指跌1.64%，報14079.02點；創業板指跌1.13%，報3175.15點。

三大指數全線下跌中，個股也遭遇普跌。Wind統計顯示，滬深兩市下跌的個股達3947只，有129只股票跌幅在9%以上，而實現上漲的個股僅469只。

“市場遭遇全線回調，主要是四方面因素影響所致。”劉文波說：“一是宏觀層面上，當前國內經濟下行壓力加大，市場對基本面的相關擔憂繼續存在。二是資金面上，臨近季度末，資金面邊際有所收斂。”

劉文波表示，三是情緒面的影響。一方面，外圍市場下挫及美債收益率上升，一定程度打壓了市場風險偏好并傳導至國內。另一方面，國內限電及能耗雙控政策對A股市場情緒的影響也在持續發酵。在此影響下，周期股大幅回調，疊加消費板塊未能延續漲勢，導致股指下行。

“四是長假臨近，公募基金調倉、量化基金離場休息等因素下，節前部分資金選擇套現離場觀望?！眲⑽牟ㄟM一步指出。

謝遲鳴說：“下跌是內外部因素共同作用所致。一方面，是海外市場在美聯儲退出量化寬松預期影響下，波動有所加劇?！?/p>

“另一方面，是市場對下半年部分行業業績預期邊際向下。同時，長假將至，投資者獲利了結意愿較強。”謝遲鳴說。

風格切換顯著，成交額大幅縮減

其實，近幾個交易日，A股市場“畫風突變”。一方面，市場風格切換迅速且顯著，如年內已“萎靡”多時的白酒股“一飛沖天”，貴州茅臺甚至時隔6年后再次出現漲停。

例如，年內新能源、周期等板塊火熱背景下，白酒等消費板塊走勢一直較為低迷。但在9月27日，白酒股“一飛沖天”，貴州茅臺（600519）時隔6年后再次出現漲停。

不過，在9月28日，前一個交易日還大放異彩的白酒股，馬上出現批量大跌。9月29日，白酒股再次逆市走高。

另一方面，兩市成交額連日出現大幅縮水。9月28日、29日兩個交易日，兩市成交額均險守萬億，分別為1.04萬億元和1.08萬億元，較此前1.3萬億元甚至1.5萬億元的成交額，出現大幅縮水。

對于A股的“畫風突變”，劉文波說，近期市場風格切換顯著，主要是受國內經濟基本面、行業政策變化、資金偏好等因素的多重影響。

“具體而言，雖然國內經濟面臨下行壓力，但流動性仍較為寬松。而限電及能耗雙控政策對周期股形成中短期影響，在提價預期和消費旺季的提振下，消費股出現回暖?！眲⑽牟ㄖ赋觥?/p>

對于成交的縮量，劉文波認為，近兩天A股成交有所萎縮，市場交投情緒出現一定程度的降溫，主要原因有二。

“一是指數經歷前期大幅反彈后，市場當下正處于敏感時期，股指上行動力減弱但宏觀流動性維持寬松仍對A股構成支撐大背景下，短期市場操作難度加大，導致部分資金選擇暫時離場。二是杠桿資金驟減背景下，A股流動性短期出現暫時性退潮?！眲⑽牟ㄕf。

劉文波表示，其實從往年規律來看，節前市場成交一般均會出現一定程度的萎縮。

謝遲鳴同樣說，近期市場成交縮量，與長假前交投比較謹慎有關，長假過后博弈資金或將再度進場。

外圍市場存在波動風險下可持幣過節

長假期間，投資者是該持股還是持幣過節呢？

劉文波建議投資者持幣過節。一方面，是目前外圍市場存在波動風險，美聯儲量化寬松面臨退出預期，疊加美國債務上限問題、美債收益率上行等因素，均可能導致外圍市場加劇波動，并對節后A股市場產生不利影響。

“另一方面，則是當前市場走勢處于較為微妙的階段。具體而言，股指上升壓力逐漸顯現并且存在下行風險，周期股持續走低有可能導致市場情緒低迷，進而提高市場波動上升的概率?！眲⑽牟◤娬{。

謝遲鳴則保持中性判斷，認為在“經濟增長面臨壓力、政策預期漸起但尚未出臺”的現階段，市場整體機會可能并不明顯，待政策明確落地后，市場指數收益才會更加顯著。同時，目前市場風格并不清晰，整體在領先和落后之間相對平衡、賺取絕對收益并不容易。

對于有持股需求的投資者，謝遲鳴建議，對高景氣、漲幅大、估值趨高的相關產業鏈，短期波動可能加大，需注意控制節奏，可關注部分回調較多、估值具備吸引力的“老白馬”。同時，港股也處在布局區間，美股的波動短期可能也會拖累港股表現，但總體下行空間可能有限。

劉文波說，整體來看成長股景氣依舊高企，特別是科技成長股依然受資金青睞，預計年底前A股市場的結構性行情將繼續，中長期來看，仍相對看好中小盤及成長股的機會。