前程無憂發退市前最后一份財報，招聘老大哥的前程到底在哪里？

2021-09-30 05:19

來源：澎湃新聞·澎湃號·湃客

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說起招聘網站，相信大多數人現在第一時間想起的一定是剛剛上市不久的Boss直聘，不過要問不少工作過一段時間的人，大多數人都會說起另一個名字：前程無憂，作為招聘界的老大哥，前程無憂是不少人找工作時候的首選，不過最近前程無憂發布了屬于自己退市前的最后一份財報，很多人都在問要私有化退市的前程無憂到底前程在哪？

一、前程無憂發退市前最后一份財報

根據界面的報道，前程無憂對外公布其2021年第二季度財報。財報顯示，第二季度前程無憂營收增長32.6%至10.98億元人民幣，毛利潤從上年同期的5.575億元人民幣增長21.8%，至6.789億元人民幣(合1.051億美元)。

此份財報顯示，截至2021年6月30日的第二季度，前程無憂具體業務上，網絡招聘服務收入從2020年同期的5.033億元增長了17.4%，達到5.906億元(合9150萬美元)，主要原因是今年市場狀況改善，雇主招聘活動增加。其他人力資源相關收入從2020年第二季度的3.254億元人民幣增長到2021年第二季度的5.081億元人民幣(7870萬美元)，增長了56.2%。增長主要是由今年對培訓服務、校園招聘活動、就業項目和業務流程外包服務的強勁需求推動。

此外，該季度前程無憂毛利潤也實現增長。數據顯示，2021年第二季度，前程無憂毛利率(毛利潤占凈收入的百分比)為61.8%，而2020年同期為67.3%。服務成本增加的主要原因是雇員補償費用增加、員工增加以及為雇主提供培訓、校園招聘和安置服務而產生的直接成本增加，例如場地租金和媒體制作服務。

而根據藍鯨財經的報道，六月下旬，在美上市17年后，前程無憂宣布簽訂私有化協議，進入退市倒計時。根據公告，前程無憂已與Garnet Faith Limited簽訂私有化交易的最終協議，對價每股79.05美元，交易預計在2021年下半年完成，完成后，前程無憂將正式退市，成為一家私人控股公司。雙方還簽訂了合并協議，根據協議，Garnet Faith Limited將與前程無憂合并，前程無憂為存續公司。前程無憂的股權價值約為57億美元，將被一個投資財團收購。公告顯示，交易完成后，前程無憂將成為一家私人控股公司，合并預計在2021年下半年完成。

那么，面對著前程無憂的退市，此次財報將有可能是退市之前的最后一份財報，很多人都在問馬上就要退市的前程無憂到底路在何方？我們又該怎么看前程無憂的前程呢？

二、招聘老大哥的前程到底在哪里？

根據公開市場資料顯示，前程無憂是國內第一個集多種媒體優勢的專業人力資源服務機構，成立于1998年，在2004年9月29日在美國納斯達克上市，曾經一度是中國在海外上市的唯一一家招聘企業，也被業內認為是招聘市場的老大哥，不過最近伴隨著其他市場參與方的不斷加碼，前程無憂這個老大哥的地位的確也顯得有些不如從前，那么，我們到底該怎么看待前程無憂的最后這一份財報呢？前程無憂的前程到底又在哪里呢？

首先，前程無憂的財報整體不錯，但估值的確是難點。對于前程無憂來說，我們可以看到這份財報整體表現還是可圈可點的，本身的表現還是不錯，僅從財報的數據來說，前程無憂的退市和那些因為經營不善而退市的公司還是不同的。但是，前程無憂為什么會退市呢？市場上當前最普遍的觀點是前程無憂是因為市場估值的原因，根據最新的數據顯示，前程無憂當前的整體市值一直在50億美元左右徘徊，相比于剛剛上市不久但市值卻達到150億美元的BOSS直聘來說，前程無憂的市值實在是有些尷尬，畢竟前程無憂才是招聘市場上真正的老大哥，而BOSS直聘這個后來者卻是前程無憂三倍的市值，這無疑不代表了資本市場的態度，所以在這樣的情況下，前程無憂選擇退市大概率還是因為市場估值太低，這可能才是最有可能的原因。

其次，前程無憂當前的市場又如何呢？對于前程無憂來說，雖然本身的業績還算不錯，但是整個市場其實正在處于一個異常激烈的紅海競爭的狀態，無論是Boss直聘還是智聯招聘都對前程無憂呈現出咄咄逼人的態勢，而前程無憂其實最大的問題還是用戶粘性和市場發展，作為一個老牌的招聘平臺，前程無憂最大的優勢是長期以來積累的海量用戶，但是劣勢則是相對不足的用戶粘性，前程無憂的用戶粘性相對較低，再加上其在移動互聯網市場的影響力是相對不足的，作為后來者的Boss直聘雖然起步較晚，但是在移動互聯網市場上已經占據了足夠影響力的市場地位，在這方面前程無憂無疑是相對落后的。所以，對于前程無憂來說，最核心的問題其實是市場的長期可持續的發展問題，在這個全面移動互聯網社交的時代，如何能夠真正讓招聘者和需求方之間形成真正的用戶溝通，讓市場的信息不對稱被消除，真正讓企業可以招到合適的人，讓應聘者找到滿意的工作，這可能才是最核心的需求，也是前程無憂真正長期需要解決的矛盾。

第三，前程無憂的未來到底該怎么看呢？對于前程無憂來說，退市私有化更多的是一種權宜之計，未來不排除其在港股或者A股重新上市，只是估值問題依然擺在前程無憂面前，如果這個問題沒能解決的話，其實依然難以擺脫之前退市的難題。其實，對于招聘產業來說，如果僅僅是單純的招聘業務這只是一個低頻的使用場景而已，對于大多數人來說都不會去頻繁使用招聘平臺，只要找到工作了，一段時間不會用招聘將會是大概率事件。那么，前程無憂能否有考慮其他的業務邏輯呢？比如說類似于脈脈、領英這樣的社交邏輯，社交是一種強用戶頻次的場景，如果能把招聘和社交頻次結合起來的話，無疑將會有更好的使用體驗。當然也不一定是社交，但是邏輯一定是高頻次流量來獲得熱度，低頻次招聘來獲得收益，這才是互聯網時代該有的邏輯。