期貨市場的戰火開始轉移。

5月11日，菜粕、豆粕剛剛開市就直逼漲停，整個交易時間都被牢牢封死在漲停板上，而大豆則在午后被封住漲停。此外，玉米淀粉、菜油、豆油等品種的期貨價格也都有不俗漲勢。

當地時間5月10日，美國農業部發布的月度供需報告顯示，大豆庫存不足，美國大豆種植率低于去年同期水平，而阿根廷大豆因為自然災害，產量預計將同比減少7.9%。

受此影響，農產品期貨價格紛紛走高，期貨市場熱點從黑色商品轉移到了農產品上。

鄭州商品交易所在5月11日發布通知，稱將自 2016 年 5 月 13 日夜盤起，對菜粕停止執行“對特殊法人、資產管理以及風險管理子公司三類賬戶交易手續費減收 50%的政策。

這已經不是近期內鄭商所的第一次調控動作。

5月5日，鄭商所宣布，自2016年5月9日起，對菜粕品種恢復收取平今倉交易手續費。

除了鄭商所，大連商品交易所也在5月11日傍晚發出新的公告，宣布即日起實施新修訂的《大連商品交易所風險管理辦法》。

根據通知，新辦法增加了交易限額制度，也就是說，交易所可以根據市場情況，對不同上市品種、合約，對部分或者全部的會員、客戶，制定某一期限內開倉的最大數量限額，具體標準和實施方案將由交易所另行公布。對超過交易限額的非期貨公司會員或者客戶，交易所可以采取電話提示、要求報告情況、要求提交書面承諾、列入重點監管名單、暫停開倉交易等措施，不過，套期保值交易的開倉數量不受限制。

交易所對市場風險的擔心不無道理。從4月份開始，隨著期貨市場的日漸火爆，菜粕已經迎來了一波上漲行情。

3月31日，菜粕主力期貨合約收盤價僅為1942元/噸，隨后，在4月11日至4月21日期間，菜粕僅有1個交易日小幅下跌。4月22日，菜粕主力期貨合約價格達到2296元/噸，刷新了自2015年7月17日以來的歷史新高。

截至5月11日，菜粕主力期貨合約價格收報2272元/噸，相比于前一個歷史低位——2015年11月24日創下的1726元/噸，已經上漲了31.64%。

國際市場上，專業投資者們也在進入大豆期貨市場。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的報告顯示，截至5月3日當周，投機基金在芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨以及期權部位持有凈多單近16.76萬手，較前一個星期提高了7429手，持倉量更是創下2014年4月29日以來的新高。

對于農產品期貨后市，中信期貨認為，豆粕需求總量長期看好，技術上看，豆粕價格高位調整，仍應觀望。

方正中期同樣建議近期以觀望為主。一方面，受進口船貨影響，進口菜籽到港較少，在一定程度上支撐菜粕價格。但同時，目前的期貨價格相對于現貨價格來說，仍然處于小幅升水狀態，因此投資者不可貿然追高，應等待逢低試多機會。

而先后經歷暴漲和暴跌的黑色系商品，上竄下跳的勁頭似乎開始偃旗息鼓。5月11日，除了焦炭主力合約期貨價格收跌1.35%，其余品種均小幅上行，鐵礦石收漲0.13%，螺紋鋼收漲1.04%，熱軋卷板收漲1.32%，焦煤收漲2.15%。