4月27日，中國證券業協會（簡稱：中證協）發布消息稱，對6名從業人員采取了自律懲戒措施，并將相關情況記入協會從業人員誠信信息系統。

中證協指出，根據監管部門移送的案件線索，近期，發現個別證券分析師撰寫的證券研究報告存在用語不客觀、不審慎、過度娛樂化、低俗化等問題，違反了協會《證券分析師執業行為準則》的有關規定。

日前，方正證券等不少券商嘗試使用微博、微信、直播等新媒體方式試水研報的“新發布方式”，引起市場熱議。而在此之前，有券商通過使用“網絡化”、“逗逼風”的語言撰寫券商報告的標題和內容，被廣泛傳播。如此前“大火”的長江證券金融工程分析師覃川桃（江湖人稱“桃子姐”）接連發表的《愛有多傷人，才能夠銷魂》、《俠之大者，為國接盤》等研報不斷引來市場側目。2015年年底，桃子姐的《你大媽不是你大媽，你大爺還是你大爺》一度占領Wind資訊研報閱讀排行榜第一的位置。

然而，這些“出格”的研報也引來了監管部門的注意。

2015年12月，民生證券研究所就因其兩篇“出格”的研報《和尚你又在與哪個女人糾纏》和《“亞文化”來襲：粉紅當道，宅腐盛行》被通報批評。

兩篇研報被稱“政治敏感性不強，文風失當，造成了不良社會影響”。而民生研究院主要領導管清友、李鋒被通報批評；直接責任人李少君、楊柳、胡琛、吳清羽、陶冶被通報批評的同時，責成做出書面檢查，降低一級工資級別，扣發2015年第四季度績效工資，并取消年度評優評先資格。

2016年年初，湖北證監局責令長江證券在2016年2月1日至2017年1月31日期間，每3個月對公司研究報告業務增加一次內部合規檢查，并在每次檢查后向湖北證監局報送合規檢查報告。監管部門認為，長江證券在開展研究報告業務時，存在內部控制不完善的情形，違反有關規定。

日前，上海、北京兩地監管局紛紛下發通知，要求規范證券期貨機構發布研究報告等業務行為。

這份名為《關于進一步規范發布研究報告等業務行為的通知》（以下簡稱《通知》）指出，應建立健全使用微博、微信等自媒體工具發布研究報告等業務行為的內部管理制度。另一方面，《通知》要求研究報告禁止使用低俗、夸大、誘導性、煽動性標題或者用語，誤導投資者。

市場人士猜測，此次監管所懲戒的6名從業人員或與此前為市場熱議的研報有關。

民生證券研究所的人士稱“不清楚，以官方信息為準”；某不愿具名的長江證券人士也表示“不了解”。而某方正證券研究所的人士則回應澎湃新聞稱“結果還沒出來”。

某大型券商研究所人士向澎湃新聞透露，估計近期還會有處罰的消息，而且各券商研究所還在嚴抓從業人員炒股的行為。

4月27日，中證協還發布了去年10月中國證監會對7家證券資信評級機構年度檢查的情況，協會對5家違規證券資信評級機構采取自律懲戒措施。

中證協指出，檢查發現證券資信評級機構分別在盡職調查、評審及復評流程、跟蹤評級、評級方法、業務檔案管理、終止評級業務流程、收費、利益沖突管理、評級結果發布及告知、內部制度建設等方面存在程度不同的問題。此外，證券資信評級機構普遍存在評級方法披露不充分、利益沖突審查執行不到位、檔案材料管理不規范等問題。

中證協稱，近日，相關自律懲戒案件已按程序辦結，協會視違規情節輕重，對3家證券資信評級機構采取了責令整改的自律管理措施，對2家證券資信評級機構采取了警示的自律管理措施，并向全行業書面通報了檢查發現的共性問題。

附：某地方監管局近日下發的規范機構研究報告等業務行為的通知

近期，一些證券機構發布的研究報告受到輿論關注，引發媒體和公眾對證券機構研究分析人員職業道德與專業水平的質疑，反映出部分證券機構發布研究報告業務的內部管理和合規審查機制欠缺，研究分析人員的專業水平和職業道德有待提高。為進一步加強證券期貨經營機構發布研究報告業務監管，規范證券期貨從業人員相關行為，切實保護投資者合法權益，根據《證券法》、《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》（證委發[1997]96號、發布研究報告暫行規定》（證監會公告[2010]28號）、《期貨公司期貨技資咨詢業務試行辦法》（證券會令第70號）等法律法規的規定，現將有關工作要求通知如下：

一、完善內部控制，嚴格規范研報發布行為

1.各機構應當建立健全使用微博、微信等自媒體工具發布研究報告等業務行為的內部管理制度。針對論壇、博客、微博等互聯網交流平臺，以及微信等即時通信軟件的興起和廣泛應用，應當建立運用上述平臺從事發布研究報告業務的內部管理制度和業務流程要求，以規范機構及所屬分支機構運用上述平臺發布、刊載或轉發研究報告和研究分析人員發表評論意見或者解讀研究報告等行為。

2.各機構應當完善研究分析人員等從業人員的管理制度。證券期貨從業人員公開發表評論意見的，應當遵守證券期貨信息傳播的有關規定，牢固樹立政治意識、大局意識、責任意識，遵循真實、客觀、禁止誤導的原則，引導公眾投資者理性投資，自覺維護資本市場正常秩序，促進資本市場穩定健康發展。禁止編造和傳播資本市場虛假、不實或者誤導投資者的信息，擾亂資本市場秩序。

3.各機構研究分析人員應當嚴守合規底線，恪守職業道德，禁止以任何形式編造并傳播虛假、不實、誤導性信息。研究分析人員從事研究報告業務，或者通過廣播、電視、報刊等公眾媒體，論壇、博客、微博等互聯網平臺，微信等即時通信軟件，以及報告會、交流會等任何形式，發表涉及宏觀經濟、行業狀況、證券期貨市場變動情況的評論意見，應當客觀、專業、審慎，不得對黨和國家的重大決策部署逬行歪曲、片面或者無合理依據的解讀。

二、加強合規管理，提升研報質量

1.各機構應當規范研究報告表述。機構及其研究分析人員應當秉承專業態度、堅持客觀原則，基于合理的數據基礎和事實依據，采用嚴謹的研究方法和分析邏輯，審慎提出研究結論。研究報告的標題、分析與結論應當保持邏輯一致性。禁止使用低俗、夸大、誘導性、煽動性標題或者用語，誤導投資者。

2.各機構應當加強研究報告質量審核和合規審查。質量審核應當涵蓋信息來源、分析邏輯、研究結論、語言表述等內容，保障研究方法、研究分析邏輯和研究結論的客觀性、專業性和審慎性。合規審查應當覆蓋研究報告制作、發布的全過程，內容應當涵蓋人員資質，信息來源，風險提示，利益沖突防范機制和隔離墻制度執行情況，授權刊載或者轉發的合規性等。

我局將持續動態跟蹤轄區證券期貨經營機構及其從業人員發布研究報告等業務行為情況，發現機構或從業人員存在相關違法違規問題，將依法對機構、高級管理人員或者責任人采取監管措施；情節嚴重的，依法立案稽查，嚴肅追究責任；涉嫌犯罪的，依法移送司法機關。

特此通知。