商品期貨過熱后開啟了暴跌模式。

截至4月27日收盤，焦煤跌停至761元/噸，焦炭收跌1056.5元/噸，跌幅4.86%，此前創造天量成交量的螺紋1610主力合約大跌3.7%，鐵礦石則暴跌5.44%。其它化工、基本金屬、農產品板塊也紛紛呈走弱態勢。

商品期貨這種弱勢已持續三個交易日。自上周商品期貨瘋狂上漲之后，各大交易所自21日起密集發布各項調控政策，導致本周交易日以來商品期貨開始降溫。

恒泰期貨有限公司首席經濟學家、總經理江明德對澎湃新聞（www.kxwhcb.com）表示，“市場從過熱的狀態回歸相對理性，是一種正常的選擇。”

江明德分析，“即使期貨市場允許一定的期現背離，但前一段時間期現背離傾向嚴重，背離過度一定會回歸。第二點就是監管層的態度，期貨公司或者金融機構對風險的提示，是讓市場降降溫、讓投資者回歸理性”。

此前，由黑色系領漲開啟了一輪普漲，雞蛋、大蒜、棉花等農產品板塊和PVC、瀝青等化工品板塊均集體暴漲。年初至今，螺紋鋼價格已暴漲逾40%，鐵礦石價格飆漲34%。21日當天，螺紋鋼期貨主力合約1610更是以2236.1萬手的天量成交轟動資本市場。

各大機構紛紛對中國期貨的暴漲發聲。高盛在本周二的報告中對中國鐵礦石期貨投機交易激增表示了擔憂，稱目前的日成交量過大，有時甚至超過了年進口量。摩根士丹利則稱，以當地鐵礦石和鋼材交易活動為例，近期中國的原材料交易活動激增，震驚了全球市場，并促使亞洲頂級的交易機構，包括大連等商品交易所在內，收緊了一些合約的交易規則。

上述收緊合約交易規則，即三大交易所自4月份以來連發16個通知，以遏制交易過熱、控制市場風險。這些調控政策內容包括上調交易手續費、調整漲跌停板幅度、提示風險及調整交易時間，涉及品種包括焦炭、焦煤、螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石、棉花等。

江明德表示，“這些是交易所交易規則內的常規措施，目前來看應該也不會有其它新的措施”。

江明德同時強調，期貨市場本身的糾錯能力也很強，“期貨市場從風險管理的角度來講，它不會形成一種單邊的連續投資虧損。”