主講人：陳志武（著名華人經(jīng)濟(jì)學(xué)家、耶魯大學(xué)終身教授）

主題：金融為什么普惠？——家族·市場(chǎng)·宗教·國(guó)家

時(shí)間：2016年3月28日

主辦：騰訊思享會(huì)、對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)生會(huì)、理想國(guó)

【編者按】

3月28日，在“金融為什么普惠”主題講座上，著名華人經(jīng)濟(jì)學(xué)家、耶魯大學(xué)終身教授陳志武從《金融的邏輯》這本書中的案例和話題出發(fā)，從家族血緣、宗教、歷史及人文等角度進(jìn)行解讀。陳志武認(rèn)為，金融市場(chǎng)推動(dòng)了戀愛(ài)自由。他說(shuō)，有了金融市場(chǎng)后，以靠婚姻跨期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)配置、收入配置的需要沒(méi)有了，這就是為什么今天的女孩和男孩解放了，是因?yàn)榻K于有其他工具來(lái)解決安排方方面面的生存需要。

以下是澎湃新聞（www.kxwhcb.com）對(duì)陳志武演講內(nèi)容的摘錄:

金融市場(chǎng)對(duì)解放婦女關(guān)鍵作用

在中國(guó)，18世紀(jì)、19世紀(jì)、民國(guó)時(shí)期有這樣的現(xiàn)象：一旦發(fā)生災(zāi)荒，生存受到挑戰(zhàn)時(shí)，中國(guó)人會(huì)把妻子或者女兒賣掉。我們研究表明，在災(zāi)荒時(shí)，妻妾買賣市場(chǎng)中的供給會(huì)大大增加，導(dǎo)致妻妾的價(jià)格明顯下降。其實(shí)不只是中國(guó)人，在非洲、亞洲其他國(guó)家，這都是非常普遍的，把妻子、女兒作為保險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)今天有了金融市場(chǎng)，中國(guó)社會(huì)不再有那么多人把妻子、女兒或者其他人賣掉變現(xiàn)，讓一家人找到活路。而是利用金融市場(chǎng)，要么買保險(xiǎn)要么通過(guò)借貸，讓一家人渡過(guò)難關(guān)。

印度和中國(guó)差不多，印度農(nóng)村很喜歡把女兒外嫁很遠(yuǎn)，會(huì)把不同的女兒往不同方向嫁很遠(yuǎn)，平均會(huì)嫁出去30—40公里左右的距離。幾個(gè)耶魯教授研究發(fā)現(xiàn)之所以這樣，是因?yàn)椴煌逯g同時(shí)經(jīng)歷災(zāi)荒沖擊的概率很低，兩個(gè)村距離越遠(yuǎn)，同時(shí)發(fā)生某一個(gè)災(zāi)荒沖擊的可能性就很小。最后他們的研究發(fā)現(xiàn)，受到災(zāi)荒沖擊時(shí)，越是有女兒外嫁很遠(yuǎn)的家庭，應(yīng)對(duì)災(zāi)荒沖擊的能力就會(huì)越好。

但我這里要說(shuō)的是——之所以在中國(guó)和其他傳統(tǒng)社會(huì)沒(méi)有婚姻自由、沒(méi)有戀愛(ài)自由，為什么沒(méi)有這些自由？是不是那個(gè)時(shí)候的人不浪漫、很傻，沒(méi)有這樣的愿望追求自己愛(ài)的人？道理很簡(jiǎn)單，那些人不傻，但沒(méi)有進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，想自由戀愛(ài)、自己找自己喜歡的對(duì)象，嫁給你或者娶你愛(ài)的人太奢侈了，你的父母把你養(yǎng)大，他們指望你，利用你的婚姻規(guī)避他們的風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到經(jīng)濟(jì)目的。你一來(lái)就要戀愛(ài)自由、遠(yuǎn)走高飛，嫁給你最喜歡的小伙子或者娶你最喜歡的女朋友，沒(méi)結(jié)婚之前也許可以，但到你快要結(jié)婚的時(shí)候，你父母或者其他親戚就定了。我聽(tīng)說(shuō)北方，尤其對(duì)女孩來(lái)說(shuō)，舅舅掌握著大權(quán)，把你嫁給誰(shuí)，最后要舅舅同意。那時(shí)候，戀愛(ài)自由太奢侈了，可望不可及。

但有了金融市場(chǎng)后，以靠婚姻跨期進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)配置、收入配置的需要沒(méi)有了，這就是為什么今天的女孩和男孩解放了，是因?yàn)榻K于有其他工具來(lái)解決安排方方面面的生存需要，解決風(fēng)險(xiǎn)事件是對(duì)我們的生存構(gòu)成挑戰(zhàn)時(shí)，實(shí)際怎么樣活下去的問(wèn)題。所以總的來(lái)講，金融市場(chǎng)對(duì)于解放個(gè)人，特別是對(duì)于解放婦女起非常關(guān)鍵的作用。

四種跨期風(fēng)險(xiǎn)保障安排

在中國(guó)之前之所以有賣妻、買女的傳統(tǒng)，在印度有用女兒的婚姻解決跨期風(fēng)險(xiǎn)交易的需要，是因?yàn)樵跊](méi)有金融市場(chǎng)時(shí)，一旦發(fā)生災(zāi)荒等風(fēng)險(xiǎn)事件挑戰(zhàn)人們生存時(shí)，才會(huì)被迫采取賣妻、賣女或者賣其他東西的行為。為了說(shuō)明這一點(diǎn)，先總結(jié)一下，對(duì)今天人類社會(huì)來(lái)說(shuō)，用來(lái)所依賴解決風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)的方式大致上包括下面這四種：

第一種是今天熟悉的金融市場(chǎng)，貨幣化的交易。通過(guò)貨幣化、契約化的交易，達(dá)到人與人之間、人與不同金融機(jī)構(gòu)之間的跨期交換安排，包括各種類型的保險(xiǎn)產(chǎn)品、銀行的借貸、儲(chǔ)蓄，還有不同的退休基金、投資基金甚至于房地產(chǎn)基金、實(shí)物投資品，還有珠寶、藝術(shù)品、油畫都可以投入，都可以達(dá)到跨期進(jìn)行價(jià)值配置、價(jià)值交換的，這些在我看來(lái)都是市場(chǎng)化解決方案所包含的內(nèi)容。

第二類基于家族、血緣網(wǎng)絡(luò)給我們提供的，也是跨期價(jià)值交換的安排，養(yǎng)子防老是最具體的方式，所以我們來(lái)到這個(gè)世界上，作為父母的兒子、女兒，第一個(gè)要完成的功能是給父母或者長(zhǎng)輩提供未來(lái)生老病殘的安排。這是基于血緣、家族、網(wǎng)絡(luò)和相配的文化，包括儒家文化，最終達(dá)到跨期保障的效果。

第三種安排是基于宗教。我這里講的宗教可以是多種類型的，可以是佛教也可以是基督教、伊斯蘭教，以及任何宗教、信仰體系。關(guān)鍵一點(diǎn)是，這些宗教起到對(duì)不同人之間共同的信任基礎(chǔ)非常核心。如果我們都是基督教徒去不同的教堂，但因?yàn)檫@個(gè)共同的宗教信仰，讓我們之間在價(jià)值取向上、行為規(guī)范上、行為風(fēng)格上就有非常多的趨同。這樣的話，我們之間就有了一個(gè)跨期信任的基礎(chǔ)。當(dāng)然這個(gè)是相對(duì)于陌生人的。

第四種安排是現(xiàn)代福利國(guó)家，有政府的社會(huì)福利體系、災(zāi)荒、救濟(jì)或者失業(yè)救濟(jì)。

這四種不同安排，在我看來(lái)是目前為止人類社會(huì)經(jīng)過(guò)幾千年的摸索，慢慢導(dǎo)出來(lái)的、達(dá)到跨期保障的效果。

宗教與金融

為什么三千多年以后，金融跨期在中東和后來(lái)的中國(guó)等不同地方發(fā)生了，但后來(lái)一直沒(méi)辦法進(jìn)一步發(fā)展。我首先要強(qiáng)調(diào)的是，在文化、宗教、理念上，不只是中國(guó)，西方社會(huì)歷來(lái)就存在著對(duì)貨幣交易根本的排斥，對(duì)于市場(chǎng)化解決人際交往、人跡交易、互助歷來(lái)都是排斥的。

比如大家都知道基督教所依賴的《圣經(jīng)》，其實(shí)有兩部主要的著作：一部是《舊約全書》，一部是《新約全書》。這些年我關(guān)注最多的是《舊約全書》的《申命記》，其中第23章第20段說(shuō)到：借給你兄弟銀錢、食物，或任何能生利之物，你不可取利。”第21段：“ 對(duì)外方人你可取利，對(duì)你兄弟卻不可取利，好使上主你的天主在你要去占領(lǐng)的地上，祝福你進(jìn)行的一切事業(yè)。”大致的意思是這樣的：如果把錢借給你朋友，不可以收利息，不能用錢賺錢。如果把錢借給陌生人、借給外方人，是可以收利息的。

《申命記》這兩句話，猶太教和基督教的解讀完全不一樣，這是他們核心的分歧。在基督教牧師和哲學(xué)家看來(lái)，這里講的外方人、陌生人是指敵人。也就是說(shuō)按照《舊約全書》這一段話來(lái)說(shuō)，除非你是把錢借給敵人，否則你是不可以收利息的。我們會(huì)想，為什么不可以收利息？今天在中國(guó)用錢賺錢甚至不用錢賺錢，沒(méi)有人心里會(huì)很顫抖或者猶豫一下，但基督教很嚴(yán)格，如果違背《舊約全書》、違背《圣經(jīng)》的教導(dǎo)，還要用錢賺錢的話，等你死的時(shí)候是要入地獄，不會(huì)上天堂。

猶太教對(duì)這段的話解讀，給朋友、兄弟借錢，是指只有信猶太教的人才是這里指到的“兄弟、朋友”，非猶太人都是陌生人。這是為什么從兩千多年前開(kāi)始，有人一開(kāi)始在中東，后來(lái)在歐洲社會(huì)，一直是猶太人從事金融借貸業(yè)務(wù)，因?yàn)楠q太人在宗教上沒(méi)有禁止，借給其他猶太人是不會(huì)收錢的，但借給非猶太人收利息是完全沒(méi)有問(wèn)題的。猶太人和基督教之間解讀的差別，難道有那么重要嗎？這個(gè)太重要了。我們熟悉人類歷史甚至更早的歷史，跟這個(gè)解讀有很大關(guān)系。

大家都知道希特勒，希特勒從小就恨死了猶太人，是因?yàn)楠q太人可以從事金融業(yè)務(wù)，在歐洲過(guò)去至少1500年左右，猶太人在歐洲的金融行業(yè)一直唱主角，基督教徒一直到16世紀(jì)才被解放，也可以從事用錢賺錢的金融業(yè)務(wù)。但到16世紀(jì)新教革命之前，基督教徒嚴(yán)格意義上是不能夠從事金融交易的。這是為什么過(guò)去1500年前，猶太人先從西班牙被趕走，分別在德國(guó)、英國(guó)等不斷地被趕。

16世紀(jì)的時(shí)候，全世界猶太人只有兩三百萬(wàn)人，但這兩三百萬(wàn)人幾乎被驅(qū)趕到歐洲每一個(gè)城市，是因?yàn)槟惆彦X借給別人時(shí)，那個(gè)人肯定很高興，給他雪中送炭，沒(méi)人拒絕也沒(méi)有人不感恩的。但放心，等他還錢的時(shí)候，沒(méi)有人高興。這是為什么在歐洲1500年左右的時(shí)間里，猶太人起了非常重要的作用，不僅僅給家人、家庭借貸，而且給很多歐洲國(guó)王放貸。但這些國(guó)王也好、做企業(yè)的人也好、歐洲人也好，還有借錢的歐洲個(gè)人也好，每到還錢的時(shí)候都恨死了猶太人。20世紀(jì)的希特勒也是一樣，所以他長(zhǎng)大后，把猶太人從整個(gè)歐洲趕出去，如當(dāng)時(shí)不同的羅馬教皇一樣。當(dāng)時(shí)羅馬皇帝說(shuō)，我一定要把那些猶太人趕到世界各個(gè)地方游蕩，讓他們無(wú)家可歸。

所以猶太教跟基督教對(duì)《申命記》這兩句話的解讀不一樣，在相當(dāng)程度上寫下了過(guò)去兩千年左右西方國(guó)家、金融市場(chǎng)的發(fā)展史，這個(gè)很重要，是很大很關(guān)鍵的差別。

福利越高，越少人去教會(huì)

前面我說(shuō)到儒家體系、宗教、現(xiàn)代市場(chǎng)、政府福利對(duì)我們安身立命明的保障、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)都可以起到積極的正面作用，那么是否真的這樣？為了說(shuō)明這一點(diǎn)，我給大家介紹幾個(gè)研究：

第一個(gè)研究，儒家文化影響深和淺，在中國(guó)社會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害挑戰(zhàn)時(shí)，到底能不能發(fā)生什么作用？為了說(shuō)明這一點(diǎn)我把香港科技大學(xué)龔教授和他的學(xué)生做的研究拿出來(lái)了，他們將山東107個(gè)縣自1644—1911年，受儒家影響深和弱的縣作為研究對(duì)象，研究他們?cè)趯?duì)抗災(zāi)荒沖擊能力方面到底有沒(méi)有差別？是儒家文化影響比較深的、大家都按照儒家“三綱五常”來(lái)生活安排的縣對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)能力更強(qiáng)，還是不怎么信儒家文化的縣更能夠?qū)癸L(fēng)險(xiǎn)的沖擊？

龔教授用山東107個(gè)縣，每一個(gè)縣的文廟或者孔廟的數(shù)量度量在那個(gè)縣的儒家文化影響到底強(qiáng)還是弱。所以基本的假設(shè)，孔廟、文廟越多的縣，說(shuō)明受儒家文化的影響、對(duì)儒家文化的尊重更強(qiáng)。

當(dāng)然我們可能會(huì)問(wèn)：什么情況下農(nóng)民更有可能起義和暴動(dòng)？受到災(zāi)荒、沖擊的時(shí)候，尤其旱災(zāi)發(fā)生，糧食欠收，這時(shí)候農(nóng)民暴動(dòng)的可能性比平時(shí)高很多。所以從他們的研究大致可以看出，儒家文化影響越深的縣和地區(qū)，人們對(duì)于血緣網(wǎng)絡(luò)、對(duì)于孔家店的依賴度更高，而且也更靠得住。這樣一來(lái)，儒家文化影響越深的縣，即使是他們受到災(zāi)荒、沖擊的時(shí)候，互通有無(wú)的傾向性和可能性就會(huì)越高。而相對(duì)而言，儒家文化影響比較弱，孔家店不怎么堅(jiān)固、影響力不是太大的地方，受到災(zāi)荒沖擊的時(shí)候，大家各顧個(gè)的可能性就會(huì)越高，大家走投無(wú)路，用暴力求生存的可能性就會(huì)越大。

儒家文化，根據(jù)龔教授的研究，的確在鞏固人與人之間、互通有無(wú)方面可以做很大貢獻(xiàn)，特別是在災(zāi)荒、自然風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，越是有很強(qiáng)的儒家文化支撐的家族結(jié)構(gòu)、社會(huì)結(jié)構(gòu)，應(yīng)對(duì)災(zāi)荒和風(fēng)險(xiǎn)沖擊的能力就會(huì)越強(qiáng)，用武力、暴力求生存的必要性就會(huì)小很多。

當(dāng)然，盡管是這樣，因?yàn)槿寮覟榱酥С秩寮业摹凹摇币?guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能、跨期交易的功能，每個(gè)人做出的犧牲很多，必須得受“三綱五常”、等級(jí)秩序的約束，而且這個(gè)要悌化、那個(gè)要悌化，要孝敬。

金融市場(chǎng)如果也能夠達(dá)到同樣的效果，在爭(zhēng)取個(gè)人自由上需要個(gè)人努力和犧牲。權(quán)衡之下，我這樣的人，肯定會(huì)喜歡金融市場(chǎng)提供的風(fēng)險(xiǎn)保障安排，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)要求我個(gè)人在自然權(quán)利方面做出的犧牲很少，但儒家文化主張的等級(jí)秩序給我的制約，要我做出的犧牲太大，所以我不愿意，我盡可能地想從這個(gè)體系出來(lái)，更多地想依賴現(xiàn)代金融市場(chǎng)達(dá)到同樣的效果。

剛才我說(shuō)到宗教、教會(huì)和儒家支持的家庭、家族，可以有相互替代的關(guān)系，也可以給我們提供一些風(fēng)險(xiǎn)保障的效果。那么現(xiàn)實(shí)中是否真的這樣？ 這里我介紹一個(gè)簡(jiǎn)單的研究，他們的研究對(duì)象是1980年到2001年，不同的美國(guó)人包括白人、黑人的開(kāi)支收入調(diào)查，他們想知道，在美國(guó)人眼里，信教的和不信教的人，一旦他們的收入受到災(zāi)荒或者危機(jī)沖擊時(shí)，誰(shuí)對(duì)消費(fèi)受影響會(huì)更大？

結(jié)果他們發(fā)現(xiàn)，美國(guó)人里，參與宗教和參與教會(huì)活動(dòng)的人，在他們收入下跌時(shí)，比起那些不信教的人，他們消費(fèi)程度要低40%。也就是說(shuō)，根據(jù)他們的研究結(jié)果，讓我們看到信教最后給你的消費(fèi)、收入保障可以比不信教的人要好40%左右。所以信教有40%左右的保險(xiǎn)功能，剩下的60%沒(méi)辦法通過(guò)教會(huì)體系規(guī)避掉方方面面收入沖擊帶來(lái)的影響。

既然我們講到儒家影響、信儒家的程度深和淺，信基督教、其他宗教的深和淺，都對(duì)我們對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)事件的沖擊有很好的顯著的正面作用。如果是這樣的話，金融市場(chǎng)也可以給我們提供這樣的保障。

過(guò)去很長(zhǎng)時(shí)間讓我很納悶的一個(gè)現(xiàn)象是：美國(guó)社會(huì)金融市場(chǎng)是最發(fā)達(dá)的，美國(guó)政府的福利也有不少，但美國(guó)比起西歐國(guó)家信教程度要高很多很多。西歐很多教堂要么被拆掉、要么被賣掉，轉(zhuǎn)換成其他的，比如做寫字樓、酒吧或者迪斯科舞廳。但在美國(guó)，尤其競(jìng)選總統(tǒng)時(shí)，如果不是很虔誠(chéng)的教徒是選不上總統(tǒng)的。

歐洲金融市場(chǎng)很發(fā)達(dá)，美國(guó)的金融市場(chǎng)也很發(fā)達(dá)，但美國(guó)人比歐洲人更信宗教，這好像跟我的理論有很大的矛盾，按理說(shuō)，美國(guó)金融市場(chǎng)這么發(fā)達(dá)，收入又這么高，政府的福利又這么好，用不著去靠宗教得到進(jìn)一步的保障和支持。

首先是政府福利和宗教、教堂的作用于個(gè)人的安身立命、風(fēng)險(xiǎn)保障方面，有很強(qiáng)的替代作用。正因?yàn)槲鳉W國(guó)家政府福利，包括瑞典、法國(guó)、德國(guó)的政府福利非常高，所以大家想一想，如果政府給你提供了生老病殘的保障非常好，有沒(méi)有動(dòng)力再去找別的保障？沒(méi)有了。以前我們談到要保留中國(guó)傳統(tǒng)文化，放心，非洲人、印度人、歐洲人都這樣說(shuō)。但我希望今天給大家講的一個(gè)基本道理是：沒(méi)有一成不變的文化，文化在中國(guó)和其他國(guó)家歷來(lái)都是變的，因?yàn)槿耸呛軇?wù)實(shí)的，只要我有更好的安排就不需要這個(gè)安排。今天我們接收的文化內(nèi)涵，根據(jù)今天的生存手段、生存方式，不靠那些文化支持時(shí)，日子就可以過(guò)得很好，不管是下大雨還是下大雪都沒(méi)有問(wèn)題，天不怕、地不怕、宗教不怕，上帝也不怕，甚至領(lǐng)導(dǎo)也不怕。這是一旦歐洲人能夠找到政府福利的支持后，很多人很快就放棄教會(huì)的原因。正因?yàn)檫@個(gè)原因，美國(guó)很多人，極力反對(duì)福利國(guó)家和福利社會(huì)。

現(xiàn)在看起來(lái)，不管是福利國(guó)家的主張者還是宗教的主張者，今天基本都不再排斥金融市場(chǎng)的發(fā)展。我上學(xué)期講《金融與社會(huì)》的一門課上就是講這些問(wèn)題，我問(wèn)學(xué)生這反映了什么問(wèn)題，怎么理解、怎么解釋？今天主張政府福利國(guó)家的人和主張宗教影響的人，偶爾會(huì)罵華爾街的人、要占領(lǐng)華爾街，但總的來(lái)講，沒(méi)有誰(shuí)說(shuō)要完全把金融市場(chǎng)給關(guān)掉，為什么是這樣？為什么宗教組織的推動(dòng)者不在把金融市場(chǎng)看成是對(duì)他們的威脅，更把福利國(guó)家的主張者看成是對(duì)他們的威脅。這背后的原因是要充分利用金融市場(chǎng)提供的各種工具有一個(gè)前提，即你的收入要足夠的高。所以中高收入階層，基本在今天的世界上包括在今天的中國(guó)，金融市場(chǎng)可以幫助你安排好很多的風(fēng)險(xiǎn)事件、生老病殘的需要。但金融市場(chǎng)再發(fā)達(dá)，對(duì)于非常低收入的社會(huì)底層人是沒(méi)辦法的。所以這個(gè)群體是福利國(guó)家的主張者和教會(huì)主張者都希望拉過(guò)來(lái)的群體，也是他們都希望主要服務(wù)的對(duì)象。于是，出現(xiàn)了一種競(jìng)爭(zhēng)：如果福利國(guó)家，美國(guó)也像歐洲這么高福利，那么美國(guó)人過(guò)不了多少年，就會(huì)越來(lái)越少的人去教會(huì)。所以教會(huì)主張者在美國(guó)極力排斥福利在國(guó)家的膨脹。

信教不信教，發(fā)不發(fā)展金融市場(chǎng)都是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題。比如基督教進(jìn)入中國(guó)有幾百年，但是到19世紀(jì)中期，比如1870年左右，各個(gè)國(guó)家派到中國(guó)來(lái)的基督教傳教士，在北京開(kāi)了一個(gè)會(huì)，講我們要推廣上帝的福音，讓更多人享受上帝帶來(lái)的好處。但是中國(guó)人對(duì)祖先看得更認(rèn)真，都去祭祖，在家里的祠堂里燒香，拜祖先。要中國(guó)人轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)信上帝、信基督教太難了。1872年左右在北京的會(huì)議上，這些傳教士達(dá)成了共識(shí)：為了更好地播散、傳播上帝的福音，必須采用下面的策略——中國(guó)哪里有饑荒就到哪里去，提供更多的救濟(jì)，讓中國(guó)人在災(zāi)荒時(shí)感受到上帝的福音。所以通過(guò)派醫(yī)生、派很多的教徒到災(zāi)荒的第一線救濟(jì)。這樣一來(lái)，接下來(lái)的幾十年轉(zhuǎn)變成為基督教教徒的增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)是極大的。最后，中國(guó)人可能比美國(guó)人更現(xiàn)實(shí)，只要能夠給我一些好處就相信，不給我好處，再怎么說(shuō)，還是回到祖先的祖墳面前磕頭，但我不愿意去你的教堂。

（本文根據(jù)主辦方提供的速記整理，未經(jīng)主講人審訂。）