作者：齊向陽

出品：全球財說

2021年股市熱點快速切換，這也讓原本篤定相信核心資產的基金經理業績快速下滑，比如白酒四大天王。

同時，在一些名不見經傳的小基金公司中，部分靠重倉核心資產走紅的基金經理也迅速滑坡，比如來自上海財通基金的夏欽。

此前憑借“喝酒吃藥”一炮而紅的夏欽，今年卻陷入了業績的低谷。截至目前，他所管理的基金年內凈值全部下跌，特別是財通行業龍頭精選混合（A類：006967；C類：006968）的跌幅已經超過15%。并且，這只基金兩類份額的合計規模約為0.20億元，基本上屬于清盤的范疇。

圖片來源：天天基金網

作為一位任職時間接近5年半的基金經理，夏欽為何在2021年業績會如此慘淡？

迷信“喝酒吃藥” 夏欽業績直墜谷底

從夏欽所管理的產品看，《全球財說》發現夏欽的問題出在對核心資產的過度迷戀，特別是對白酒和醫藥的足夠癡心。

以上文提到的財通行業龍頭精選為例，該基金成立于2020年4月13日，成立之初份額還為1個億，隨后產品規模幾乎處于一路下行狀態，至2020年6月30日，大約只剩5900萬份，至三季度末約剩下3200萬份，到年底剩下2000萬份出頭。

2021年財通行業龍頭精選的規模仍然繼續下滑，一季度末大約為1167萬份，半年末大約為869萬份，清盤警報一直在響。

產品規模節節下行的背后，原因主要還是因為這只基金的業績辜負了廣大投資人的期望。

作為2020年才成立的次新基金，當年并不被納入到排名統計中。但是，2021年從年初至今，該基金A類的凈值增長率約為-15.35%，C類的凈值增長率約為-15.59%。在同類排名中位于末端，從相關份額的年化收益來看，也均處于后三十位的行列。

產品從成立至今總共披露四份季度報告，《全球財說》從整體的四十只重倉股進行分析，雖然也能看見少量的科技股身影，但是絕大多數還是白酒和醫藥股的天下。

二季度的頭把交椅是貴州茅臺，該白酒龍頭是唯一占比超過8%的股票。排在重倉股第二、第三位均是醫藥股，藥明康德、九洲藥業占比均突破7.5%，上述兩只股票與排名第五的寧德時代成為重倉股中年內漲幅達兩位數的標的。

從第六大重倉股到第十大，今年表現都較為暗淡，它們分別是康泰生物、五糧液、芒果超媒、立訊精密、邁瑞醫療。

回看一季度的持倉，夏欽減持了恒瑞醫藥、三花智控、涪陵榨菜。上述標的后來的表現印證，減持操作似乎問題不大，畢竟這三只股票確實大幅下跌。

根本問題或許是源于能力圈，本來迷你的基金規模更適合捕捉小票，從而力求大紅大紫。但基金經理在這一年中幾乎很少重倉科技成長，僅在2020年三季度時重倉過瀾起科技和藍思科技。

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在季報中，也能看到基金經理夏欽的矛盾心態：“經歷了一季度市場的下跌之后，二季度市場出現了不同程度的反彈。但是由于市場的風格出現了較大的變化，可以看到中小市值公司表現優于龍頭公司，但我們判斷這一趨勢難以長期持續，未來仍需關注中小公司的基本面是否能夠符合預期或者超出預期。”

《全球財說》注意到，在行業龍頭精選的二季報中，基金經理提示了清盤風險。

“報告期內，本基金未有連續20個交易日基金份額持有人數量不滿200人的情況出現；本基金資產凈值于2020年10月21日至2021年6月30日期間連續170個工作日低于5000萬元。本基金管理人已根據法規要求向中國證監會報告并提出解決方案，后續將持續關注本基金資產凈值情況，并將嚴格按照有關法規的要求對本基金進行監控和操作”。

這是該基金成立的第二年，因此基金運作確實較為失敗。

再看夏欽所管理的其他基金，重倉的行業和標的思路幾乎如出一轍，這也造成他管理的基金全線失利。

最晚成立的財通景氣行業一年封閉（010418），該基金的規模約為6.20億元，這也是他管理的產品中規模最大的一只，這也從另一個側面表明，基金經理在渠道和基金投資者中影響力有限。

而上述一年封閉基金產品成立于2020年12月9日，夏欽的任職回報為-13.60%。

圖片來源：天天基金網

目前，財通基金也擁有如金梓才這樣的明星基金經理，但權益投資整體仍相對薄弱。

9月4日，財通基金發布董事長變更公告，前董事長夏理芬因公司管理經營需要離任，同時不再轉任公司其他崗位，公司運營總監吳林惠接任成為新的董事長。

這對財通基金接下來的發展而言，或是機遇和挑戰并存！