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十三五規劃提出深化創業板、新三板改革,建立健全轉板機制

3月17日晚,《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃綱要》正式發布,未見“設立戰略新興產業板”。
3月15日,多家媒體報道,根據證監會意見,十三五規劃《綱要草案》進行了修改完善,共擬修改57處,其中包括刪除“設立戰略性新興產業板”。
十三五《規劃綱要》的第16章為“加快金融體制改革”,其中第2節“健全金融市場體系”提出:
積極培育公開透明、健康發展的資本市場,提高直接融資比重,降低杠桿率。創造條件實施股票發行注冊制,發展多層次股權融資市場,深化創業板、新三板改革,規范發展區域性股權市場,建立健全轉板機制和退出機制。完善債券發行注冊制和債券市場基礎設施,加快債券市場互聯互通。開發符合創新需求的金融服務,穩妥推進債券產品創新,推進高收益債券及股債相結合的融資方式,大力發展融資租賃服務。健全利率、匯率市場決定機制,更好發揮國債收益率曲線定價基準作用。推動同業拆借、回購、票據、外匯、黃金等市場發展。積極穩妥推進期貨等衍生品市場創新。加快發展保險再保險市場,探索建立保險資產交易機制。建立安全高效的金融基礎設施,實施國家金庫工程。
十三五規劃刪除戰略新興板到底意味著什么?戰略新興板還搞不搞?有市場說法認為,戰略新興板將在相當一段長時間被擱置,也有人認為還會以其它方式再推出。
直至目前,證監會和上海證券交易所等監管層均未作出正式回應。
劉紀鵬:“不應該再搞了”
“我的預期,不會再搞了。”3月17日上午,《證券日報》社常務副總編輯董少鵬在中國經濟網舉辦的沙龍中亮出觀點,他認為“十三五”規劃中關于戰略新興板的調整是適時之舉。
中國政法大學資本金融研究院院長劉紀鵬更是認為,戰略新興板不應該再推出了。在他看來,首先新的資產市場體制改革目前有三個關注點,一個是注冊制,一個是多層次資本市場體系擴容,還有就是深港通、滬倫通。
“如果沒有對總體擴容的把關,簡單的注冊制推行后,那市場能不能承受?”劉紀鵬稱,中國股市現狀問題比較多,沒有市場信心的恢復,什么都辦不成。
“何必再搞戰略新興板呢?造成不必要的建設,如果管理不好,也造成不必要的惡性競爭。”從多層次資本市場建設的角度來看,董少鵬認為,“不搞”并非是資本市場對戰略新興產業不支持。主板市場、創業板市場、三板市場甚至各地區的區域性股權交易市場,都應該大力支持戰略新興產業,這一點毫無疑問,只是沒有必要單獨設這么一個以戰略新興板為名義的特殊板塊。
在董少鵬看來,現在的主板市場,深交所、上交所都有服務于大型的企業融資、并購等市場活動。中小板市場是在創業板市場之前,由于當時沒有創業板建立的條件,搞了一個過渡的市場平臺。
他的意見是應該把中小板市場和創業板市場合并掉,形成一個有縱深的創業板市場,即二板市場。二板市場相對于主板市場,企業的規模較小,同時又服務于戰略新興產業,具有這個功能。
而劉紀鵬則認為,深圳的創業板、上海的戰略新興板、新三板的頂層實行競價交易是個博弈的過程,需要考慮市場接受程度。
注冊制何去何從
對于“十三五”擬規劃刪除戰略新興板的消息,業內人士認為與注冊制密切相關。注冊制何時推出?如何干?這些問題成為市場熱議的核心焦點。
最新出爐的十三五規劃《綱要草案》明確提出“創造條件實施股票發行注冊制”。
3月12日下午,履新第22天的劉士余在銀監會、證監會、保監會聯合新聞發布會上明確,注冊制是必須搞的,“至于怎么搞,要好好研究。”
劉士余說,注冊制不可以單兵突進,把多層次資本市場搞好了,可以為注冊制改革創造極為有利的條件,“這需要相當的過程、相當長的時間?!倍鄶凳袌鋈耸繉Υ私庾x認為,2016年內注冊制將不會出臺。
談到注冊制問題,劉紀鵬稱,如果根本的問題不解決,搞什么制度都搞不好。
劉紀鵬指出,注冊制在兩會之前,證監會一直都緊鑼密鼓的討論草案。但是,現在基本上都暫停了。暫停不意味著永停,而且暫停也不意味著有一種模式。“證監會保留否決權力,交易所放棄價值判斷的核準取向,我想可能是今后可行的模式?!?/p>





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