2月16日，A股市場迎來了酣暢淋漓的大漲：滬深股指分別收復(fù)2800點(diǎn)和萬點(diǎn)整數(shù)位，雙雙漲逾3%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅更是超過4%。

漲得太快未必是好事，至少機(jī)構(gòu)并不看好這波行情的持續(xù)性。當(dāng)澎湃新聞?dòng)浾邌柤?000點(diǎn)這個(gè)關(guān)口時(shí)，部分機(jī)構(gòu)緘默以對，部分機(jī)構(gòu)言稱較難。

短期只看反彈

短期只看反彈——幾乎所有的機(jī)構(gòu)都認(rèn)可16日行情爆發(fā)是超跌后的宣泄。

在財(cái)富證券北方財(cái)富管理中心投研總監(jiān)于涵看來，16日市場大幅反攻主要來自于三重因素的疊加：

1.離岸人民幣兌美元匯率創(chuàng)下2005年匯改以來單日最大漲幅，同時(shí)央行的表態(tài)穩(wěn)定匯率在一定程度上穩(wěn)定了市場對于人民幣匯率波動(dòng)的擔(dān)心。

2.李克強(qiáng)總理表示，經(jīng)濟(jì)下滑到合理范圍該出手是會(huì)出手，提振了市場的情緒。

3.外盤在春節(jié)期間大幅暴跌之后出現(xiàn)了集中性的大幅反彈。

“我們還是看超跌反彈。”多家基金公司投研人士告訴記者，市場的風(fēng)險(xiǎn)還是經(jīng)濟(jì)前景不明，企業(yè)盈利很難保持，炒作主題難以為繼。

萬家基金量化投資部總監(jiān)卞勇認(rèn)為，春節(jié)期間陸續(xù)公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍未見經(jīng)濟(jì)明顯改觀，海關(guān)總署公布1月貿(mào)易數(shù)據(jù)，進(jìn)口、出口同比均出現(xiàn)不同程度回落，且低于市場預(yù)期，內(nèi)外需不足是貿(mào)易數(shù)據(jù)疲軟的主因。

增量資金難以馳援是機(jī)構(gòu)看淡的另一原因。

16日，滬深兩市量能有所放大，總量超過5000億元。但在機(jī)構(gòu)眼里，仍是杯水車薪。

“目前還是存量資金博弈，節(jié)前和節(jié)后這幾個(gè)交易日漲幅較大，短期內(nèi)可能存在一定的小幅回調(diào)。”元普投資這樣表示。

卞勇分析道，兩融余額繼續(xù)下滑，滬股通資金小幅凈流出，資金仍趨于謹(jǐn)慎。央行利用公開市場操作對沖流動(dòng)性，短期流動(dòng)性無憂，而人民幣企穩(wěn)為貨幣政策騰挪出更多空間。

“多空都處于觀望狀態(tài)，盡管仍然有局部反彈的可能，但反彈逐步趨弱，市場底部仍需確認(rèn)。”卞勇認(rèn)為。

加倉？謹(jǐn)慎吧！

基于這樣的判斷，在加倉這件事情上，機(jī)構(gòu)非常謹(jǐn)慎。

興業(yè)證券首席策略分析師張憶東直言，中期而言，2月份的反彈只是市場階段性風(fēng)險(xiǎn)釋放過后的一段喘息期，從未來3-6個(gè)月的維度來看，仍需要提防風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升的趨勢。

南方某基金公司相關(guān)人士告訴記者，其公司大部分基金并未有加倉動(dòng)作。

“覺得風(fēng)險(xiǎn)大的節(jié)前倉位有所降低，樂觀的也僅是有減倉。”上述人士表示。

另有滬上某基金公司投研人士透露，加倉也是選在2600-2900點(diǎn)一段：“當(dāng)下，風(fēng)險(xiǎn)或許高了。”

當(dāng)然，也有一些年輕的基金經(jīng)理表示樂觀。

在他們看來，A股永遠(yuǎn)不乏能夠炒作的熱點(diǎn)，但是把握起來的難度非常大，那些熱門主題板塊的估值都不低。

張憶東建議，2月份行情只是交易性選手博弈的窗口期，操作策略立足“斯諾克打法”進(jìn)行防守反擊。

1.交易型選手的兩種打法：博弈最強(qiáng)的和最弱個(gè)股：第一，選擇流動(dòng)性好、跌幅乖離率大、波動(dòng)率下降的超跌股博弈反彈。第二，博弈資源股為代表的周期股，短期有政策催化劑和產(chǎn)品價(jià)格反彈的契機(jī)，機(jī)構(gòu)配置低、流動(dòng)性好，前期逆勢抗跌。

2.公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者：第一，利用反彈調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，牛市重勢，熊市重質(zhì)。第二，圍繞自身的重倉股做波段。

3.對于保險(xiǎn)為代表的資金量偏大且考核絕對收益的投資者，策略的核心不在于逆勢博弈反彈，而是在控制權(quán)益?zhèn)}位的前提下，大浪淘沙，配置內(nèi)生增長較快、且現(xiàn)金流好的企業(yè)，全年仍有望獲得絕對收益。

反彈抄底惟有創(chuàng)業(yè)板

謹(jǐn)慎判斷下，出手的自然只有創(chuàng)業(yè)板。

“反彈抄底肯定就搞創(chuàng)業(yè)板。”某中型基金公司基金經(jīng)理表示，這是一個(gè)不需要太多錢，基于反彈認(rèn)知的最好選擇。

元普投資也坦言，在節(jié)前的布局中，買了兩類個(gè)股：一是一些長期看好的有業(yè)績支撐的超跌個(gè)股。第二就是創(chuàng)業(yè)板。

于涵認(rèn)為，主板指數(shù)上方2844-3000點(diǎn)是1月份的主要套牢區(qū)，因此市場機(jī)會(huì)主要在于以創(chuàng)業(yè)板為代表的題材股方向。

據(jù)元普投資透露，其在創(chuàng)業(yè)板上加了一成倉位，當(dāng)然整體倉位并不重。

從ETF場內(nèi)流通份額來看，易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF近兩個(gè)交易日凈流入近6億元，是素有ETF中最受資金青睞的品種。

元普投資告訴記者，其所看好的創(chuàng)業(yè)板標(biāo)的包括：以鋰電池為代表的新能源、以石墨烯為代表的新材料、以移動(dòng)支付為代表的新科技依然是政策大力扶持的新興產(chǎn)業(yè)。

于涵建議關(guān)注無人駕駛、體育、虛擬現(xiàn)實(shí)等創(chuàng)業(yè)板題材股。