2月16日，A股市場迎來了酣暢淋漓的大漲：滬深股指分別收復2800點和萬點整數位，雙雙漲逾3%，創業板指漲幅更是超過4%。

漲得太快未必是好事，至少機構并不看好這波行情的持續性。當澎湃新聞記者問及3000點這個關口時，部分機構緘默以對，部分機構言稱較難。

短期只看反彈

短期只看反彈——幾乎所有的機構都認可16日行情爆發是超跌后的宣泄。

在財富證券北方財富管理中心投研總監于涵看來，16日市場大幅反攻主要來自于三重因素的疊加：

1.離岸人民幣兌美元匯率創下2005年匯改以來單日最大漲幅，同時央行的表態穩定匯率在一定程度上穩定了市場對于人民幣匯率波動的擔心。

2.李克強總理表示，經濟下滑到合理范圍該出手是會出手，提振了市場的情緒。

3.外盤在春節期間大幅暴跌之后出現了集中性的大幅反彈。

“我們還是看超跌反彈。”多家基金公司投研人士告訴記者，市場的風險還是經濟前景不明，企業盈利很難保持，炒作主題難以為繼。

萬家基金量化投資部總監卞勇認為，春節期間陸續公布經濟數據仍未見經濟明顯改觀，海關總署公布1月貿易數據，進口、出口同比均出現不同程度回落，且低于市場預期，內外需不足是貿易數據疲軟的主因。

增量資金難以馳援是機構看淡的另一原因。

16日，滬深兩市量能有所放大，總量超過5000億元。但在機構眼里，仍是杯水車薪。

“目前還是存量資金博弈，節前和節后這幾個交易日漲幅較大，短期內可能存在一定的小幅回調。”元普投資這樣表示。

卞勇分析道，兩融余額繼續下滑，滬股通資金小幅凈流出，資金仍趨于謹慎。央行利用公開市場操作對沖流動性，短期流動性無憂，而人民幣企穩為貨幣政策騰挪出更多空間。

“多空都處于觀望狀態，盡管仍然有局部反彈的可能，但反彈逐步趨弱，市場底部仍需確認。”卞勇認為。

加倉？謹慎吧！

基于這樣的判斷，在加倉這件事情上，機構非常謹慎。

興業證券首席策略分析師張憶東直言，中期而言，2月份的反彈只是市場階段性風險釋放過后的一段喘息期，從未來3-6個月的維度來看，仍需要提防風險溢價上升的趨勢。

南方某基金公司相關人士告訴記者，其公司大部分基金并未有加倉動作。

“覺得風險大的節前倉位有所降低，樂觀的也僅是有減倉?！鄙鲜鋈耸勘硎?。

另有滬上某基金公司投研人士透露，加倉也是選在2600-2900點一段：“當下，風險或許高了。”

當然，也有一些年輕的基金經理表示樂觀。

在他們看來，A股永遠不乏能夠炒作的熱點，但是把握起來的難度非常大，那些熱門主題板塊的估值都不低。

張憶東建議，2月份行情只是交易性選手博弈的窗口期，操作策略立足“斯諾克打法”進行防守反擊。

1.交易型選手的兩種打法：博弈最強的和最弱個股：第一，選擇流動性好、跌幅乖離率大、波動率下降的超跌股博弈反彈。第二，博弈資源股為代表的周期股，短期有政策催化劑和產品價格反彈的契機，機構配置低、流動性好，前期逆勢抗跌。

2.公募基金為代表的機構投資者：第一，利用反彈調整持倉結構，牛市重勢，熊市重質。第二，圍繞自身的重倉股做波段。

3.對于保險為代表的資金量偏大且考核絕對收益的投資者，策略的核心不在于逆勢博弈反彈，而是在控制權益倉位的前提下，大浪淘沙，配置內生增長較快、且現金流好的企業，全年仍有望獲得絕對收益。

反彈抄底惟有創業板

謹慎判斷下，出手的自然只有創業板。

“反彈抄底肯定就搞創業板。”某中型基金公司基金經理表示，這是一個不需要太多錢，基于反彈認知的最好選擇。

元普投資也坦言，在節前的布局中，買了兩類個股：一是一些長期看好的有業績支撐的超跌個股。第二就是創業板。

于涵認為，主板指數上方2844-3000點是1月份的主要套牢區，因此市場機會主要在于以創業板為代表的題材股方向。

據元普投資透露，其在創業板上加了一成倉位，當然整體倉位并不重。

從ETF場內流通份額來看，易方達創業板ETF近兩個交易日凈流入近6億元，是素有ETF中最受資金青睞的品種。

元普投資告訴記者，其所看好的創業板標的包括：以鋰電池為代表的新能源、以石墨烯為代表的新材料、以移動支付為代表的新科技依然是政策大力扶持的新興產業。

于涵建議關注無人駕駛、體育、虛擬現實等創業板題材股。