繼A股新年以來連續兩周大幅調整后，本周兩個交易日企穩回升。滬指在跌破2850點位的“嬰兒底”后，1月19日上證指數收盤大漲3.22%，重回3000點。

有投資者喜出望外：“這是開始發春節紅包行情了嗎？”

值得一提的是，二連陽后，1月19日晚，證監會宣布核發了7家企業的首發申請。

根據新規，該批新股在申購時將適用包括取消預繳款、公開發行股票數量在2000萬股以下直接定價等新的規則和流程。證監會還說，該批新股將在春節前陸續安排發行，并且發行日同一天全市場只安排1家新股進行申購。

有市場人士對澎湃新聞（www.kxwhcb.com）表示，這顯然是在“送春節紅包”。因為不需要凍結資金，雖然打中新股的概率會有所降低，但對投資者來說只是“鼠標點一下的事”，建議“沒事就去申購下”。

更重要的是，證監會稱，由于取消了新股申購預繳款，未來新股發行期間都不再會對市場資金產生影響，因為“巨額資金打新現象將不復存在”。

1月18日下午，興業證券首席策略分析師張憶東在電話會議中指出：春季反彈的時間窗口已經開啟。

不過，從反彈程度上來看，張憶東認為，春季反彈是微縮版的“愛在深秋”。也就是說，這一波反彈與去年年底的反彈相比，時間和空間將更小，操作難度也將更大。

1月19日晚間，國泰君安首席宏觀分析師任澤平也認為，近期A股逐步回歸正常，此輪調整或接近尾聲。

“反彈的條件逐步具備”

1月18日和1月19日，A股市場連續兩個交易日上漲，尤其是創業板連續兩個交易日近3%上下的漲幅，讓不少投資者都重拾信心。

張憶東1月18日就曾表示，反彈的條件正逐步具備，原因有五：

一、人民幣匯率波動率有望階段性收斂、企穩。1月下旬至3月“兩會”和美聯儲議息會議之前將是匯率穩定期；

二、未來1至2周將是國內流動性政策組合拳的預期改善、逐步兌現的窗口期。此外春節前“降準”的概率較大或對降準預期較強；

三、第一波降倉過后，機構投資者會進入觀察期；

四、產業資本維護股價的意愿上升；

五、海外股市集體技術性反抽的概率提升。

任澤平也在1月19日晚間的電話會議中表示，今年以來，引發市場下跌的利空因素在逐步被消化。

其一是監管出臺減持新規、以及對注冊制改革的引導，緩解了大家對存量博弈下供給籌碼增加的擔憂；其二是在央行的出手維穩下，匯率將有一段時間窗口較短的穩定期。

海通證券首席策略分析師荀玉根更是直言：否極泰來，珍惜“蹲后彈行情”。荀玉根給出了以下一系列反彈邏輯：熔斷機制、匯率貶值、大股東減持等利空漸退；央行投放流動性、債券利率下行、成交量萎縮、下跌中出現大陽、分級A大漲等積極信號漸現。

節前要發紅包，目前成交量還差一些火候

隨著市場利空逐漸被消化，機構一致認為，春季反彈行情或正開啟。

荀玉根日前在報告中表示，隨著熔斷、大小非、貶值等利空因素逐漸消退，無風險利率再次快速下降帶動權益資產吸引力回升，短期市場有望在急跌后開啟蹲后彈行情。

財富證券北方財富管理中心投研總監于涵更是表示，春節前政策維穩應是主基調。

其表示，市場再度下跌后，情緒有望從恐慌回復至平穩，因此預計本周中至春節假期前或出現幅度有限的超跌反抽行情。

不過，于涵指出，反彈高度可能不會太高，因為“暴跌之后市場情緒處于低谷，V型反轉的可能性很小”，于涵預計是超跌之后的溫和型反彈。

對此于涵給出的“攻略”是：春節前不做空，靜候反彈。任澤平也表示，短期來看，兩會前可以考慮不要再大幅賣出。

“A股現在是冷水泡茶慢慢濃，好多2016年股市中的利空以及潛在的利空在開年的暴跌中得到了反應，但是暴跌也使得人氣遭到了摧毀。因此目前就是冷水泡茶，微火融冰，周一有反彈，尤其是創業板，但成交量還是有些過小，還欠缺一些火候，這個時候主要是做好功課等待。”于涵說。

“控制倉位是首要任務”

雖然短期來看，A股或將在春節前迎來反彈，但這“紅包”未必人人都拿得到。

于涵指出，春節前如果有反彈，要正確理解反彈性質，先定義為“持續性稍好一些”的超跌反彈，預期不宜過高，以作差價降低原有持倉成本和搏個反彈，減輕前期損失為主，因為之前的損失不是一天形成的，因此也不是一次反彈能覆蓋掉的。

張憶東則給注重絕對收益的投資者提出三點建議：

1.控制倉位仍是首要任務，大資金不適合做跌深反彈；2.參與反彈需要根據各自的交易能力。如果不擅長做交易的，參與和不參與這段反彈的最終結果可能差不多，寧可不做，但是就怕開始不做，最后忍耐不住而去買單；3.如果要參與反彈，應選流動性好、風險收益匹配度高的股票，進得去還要出得來。

任澤平也強調，此次反彈的時間空間不如去年9月和10月大，因為距離美聯儲議息實際上僅有1個月的時間窗口，此外目前也沒有“雙降”等政策上的利好，所以“倉位輕一點，不要太重”。

買什么

而對于反彈行情呈現的情況來看，任澤平認為是“結構性行情”，由其是超跌的成長股和優質的藍籌股。此外，供給側相關主題也值得把握。

荀玉根則看好中小創，因為前兩次股災后的反彈中都是中小創彈性更大。

行業方面，荀玉根認為，新興消費服務業相關的傳媒、體育、醫療、教育，以及信息技術相關的大數據、云計算，智能制造相關的機器人、智能汽車等都是中期轉型的方向，有望引領市場反彈。

另一方面，于涵建議，搶反彈的時候，要考慮基本面。“最近幾年的業績增長幅度，當前業績情況，未來隱含利好這些都是需要考慮的。說白了就是找被錯殺的品種，曾經很好，但是股價很高，現在泥沙俱下落入凡間的公司。”于涵說。

操作方面，荀玉根分析稱，2016年全年市場前難后易，上半年多波折，策略上學習鱷魚撲食，守候良機。

對了，在新股申購時間表出現前，不要去找這批7只新股的影子股了，因為它們都沒有。專心等待新股來了大家一起“摸彩票”吧。