■文 | 尚義

8月25日晚間，順鑫農業（SZ000860）公布2021年上半年業績報告顯示，順鑫農業的總資產、營收、凈利潤均出現了下滑。

報告期內，順鑫農業的總資產為192.79億元，較2020年末下降11.04%；實現營業收入91.91億元，同比下滑3.46%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.76億元，同比下滑13.27%，扣非后的凈利潤為4.76億元，同比下滑14.74%。

二級市場方面，截止25日下午3點收盤，順鑫農業的股價報收于33.90元，從年初最高價77.64元已跌至腰斬。

白酒產業表現平淡，趨于穩定

公開資料顯示，順鑫農業主要業務包括以白酒、豬肉為主的兩大產業，其中主要以白酒產業為主。公司白酒產業擁有“牛欄山”和“寧誠”兩大品牌，

來源：2021半年報

半年報顯示，順鑫農業的白酒產業實現營業收入65.36億元，占營業總收入的比重為71.11%，同比去年增加1.09%，表現相對平穩。

具體到產品層面來看：

50元以上的高檔酒營業收入較上年減少1.96%，毛利率上升0.17%；

10-50元的中檔酒營業收入較上年降低17.42%，毛利率上升2.42%；

10元以下的低檔酒營業收入同比增加5.24%，毛利率微上升0.01%。

整體來看，2021年上半年，順鑫農業白酒板塊的毛利率為35.62%，同比下滑0.14%。

生豬屠宰業務拖累整體營收

公開資料顯示，順鑫農業豬肉產業包括“小店”牌種豬及商品豬、“鵬程”牌生鮮及熟食制品。

半年報顯示：

報告期內，順鑫農業豬肉產業板塊整體實現營業收入21.50億元，其中，屠宰業務銷售收入19.25億元，占營業總收入的比重為20.94%，同比下滑21.72%。其中，北京地區實現收入38.44億元，同比下滑8.67%；外阜地區實現收入53.48億元，同比增長0.68%。種畜養殖業銷售收入2.25億元。

來源：2020年年報

查閱2020年年報時發現，順鑫農業的屠宰業務實現銷售收入42.09億元，同比2019年增長24.92%。

兩者相比較而言，今年上半年，屠宰業務拖累了順鑫農業整體的營業收入規模。

2021年上半年，生豬養殖端產能恢復較快，豬肉行業供需形勢持續改善，生豬產能過剩以及養殖成本增加，使得生豬養殖行業利潤不斷下滑。

順鑫農業也承認，上半年，雖然相關部門通過啟動豬肉收儲緩解豬價下滑趨勢，但當前市場存量消化較為緩慢，短期內豬肉價格依舊承壓，生豬產業形勢仍較為嚴峻。

此外，順鑫農業還披露，今年上半年，公司地產板塊實現營業收入4.22億元，凈利潤虧損2.30億元。

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