8月23日，煤炭板塊集體爆發，煤炭期貨“三兄弟”動力煤、焦炭、焦煤均漲停，煤炭股集體飆升。

業內人士分析，當前焦炭的連續上漲行情，本質上是因為原料煤荒而導致的被動推漲。短期內煤炭的供應仍將較為緊張，因此價格或會維持高位。

供需持續緊張

截至8月23日收盤，動力煤期貨主力漲8.00%，報850.2元；焦炭期貨主力漲7.99%，報3053.5元；硅鐵主力漲4.62%，報9642元。

值得一提的是，大商所煤炭合約掀漲停潮，焦煤焦炭合計15只合約漲停，且除了焦煤2109漲幅1.9%、焦炭2207合約無成交量，其余合約均漲超5%。

股市方面，煤炭期貨的飆漲直接帶動煤炭股領漲兩市，金石資源（603505）、藍焰控股（000968）、山西焦煤（000983）、鄂爾多斯（600295）、攀鋼釩鈦（000629）等漲停。

自8月以來，焦炭現貨開啟連續上漲模式，今年年內第二輪漲價開始。8月上旬，焦炭上漲140元/噸，上周焦炭提價3次共計340元/噸，8月23日，本輪第6次提價，上調120元/噸。目前，已累計落地6輪上漲，共計720元/噸。

業內人士分析，當前焦炭的連續上漲行情，本質上是因為原料煤荒而導致的被動推漲。

國家統計局8月16日發布的最新數據顯示，2021年7月份，全國原煤產量31417萬噸，同比下降3.3%，降幅較上月收窄1.7個百分點。比2019年同期下降6.9%，兩年平均下降3.5%。從環比來看，7月份原煤產量較6月份減少902萬噸，下降2.79%。

中國電煤采購價格指數（CECI）編制辦公室近日發布的《CECI指數分析周報》也稱，近期煤炭產量釋放有限、供需關系未得到明顯緩解，價格仍處高位。

國投安信期貨黑色首席分析師曹穎表示，蒙古焦煤進口暫停的消息，可以說導致當前已經頗為緊缺的焦煤市場“雪上加霜”，加劇了短期主焦煤資源的緊張程度。

據《期貨日報》報道，距蒙古礦山最近的甘其毛都口岸海關接巴彥淖爾市政府通知將暫停蒙煤進口兩周，以進行核酸檢測的溯源工作。

“當前焦化企業提漲第五輪雖然已被接受，但焦化企業盈利微薄，利潤基本被原料煤侵蝕，焦化開工也因為原料荒而受到同步的壓制。因此蒙古煤暫停進口的消息，導致了焦煤、焦炭市場情緒都有階段性激發，基差頗大的遠月合約期價直接漲停。”曹穎分析稱。

華泰期貨認為，焦炭由于供給端的限產減量，焦炭整體供應進一步收緊，雖然粗鋼壓減政策壓制焦炭需求，但焦炭供給壓縮的減量要大于鋼廠需求壓縮量。且現在焦炭全面的低庫存階段，原料焦煤的上漲不斷吞噬著焦炭的利潤，因此焦炭我們依然看漲；焦煤主產地受環保與能耗多重因素影響，焦煤產量難以恢復，且部分地區運輸也受到一定影響。國外進口煤方面也持續不穩定，尤其蒙古疫情反復，因此焦煤依然維持多頭思路。

煤價或維持高位

此前，為給市場降溫，大商所8月20日發布通知，調整焦煤和焦炭品種相關合約手續費標準，要求自8月20日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在焦煤和焦炭期貨主要合約上單日開倉量不得超過500手，同時從自8月24日交易時起，對焦煤和焦炭期貨品種相關合約手續費標準進行調整。此前，8月9日，焦煤JM2109和焦炭J2109合約投機交易保證金水平已經分別由15%和11%調整為20%和15%。

不過，業內分析指出，短期內煤炭的供應仍將較為緊張，因此價格或會維持高位。

國泰君安期貨焦煤高級研究員金韜對澎湃新聞記者表示，從焦煤現貨的情況來看，7月以來，焦煤現貨價格持續上升，原因在于國內煤炭產量受到核定產能的限制，增量有限。而進口方面，澳大利亞的煤炭進口暫停，蒙古煤炭進口受到新冠疫情影響，通關量位于低位，使得國內煉焦煤的供應極為緊張。焦炭現貨方面，焦炭現貨第5輪提漲落地，帶動港口焦炭現貨價格上漲。從庫存來看，青島港和日照港焦炭庫存位于近幾年低位，交割資源有限。總體來看，目前焦煤、焦炭現貨強勢格局難以改變，但焦煤、焦炭的絕對價格已經處于高位，操作上建議輕倉操作。

銀河證券指出，預期9月份供給端將有邊際釋放和改善，疊加進入秋季淡季，動力煤價面臨一定壓力，但總體港口和電廠庫存仍處于極低位置，冬儲壓力在即，動力煤價下調幅度預計不大。煉焦煤在蒙古煤進口受疫情影響通關效率低下的情況下，供需緊張的關系難以得到實質改變，預計焦煤價格仍高位小幅度波動。焦炭方面，近期在自身限產疊加焦煤價格大幅上漲的影響下，價格再次反轉上漲，如果后期針對鋼鐵行業的去產能政策持續深入，預計焦炭價格有望維持高位運行。

曹穎建議，從操作的角度來看，周一遠月合約紛紛漲停后，焦煤、焦炭的遠月合約貼水已有所修復，繼續大幅推漲需要更強的供需驅動。而蒙煤暫停通關是一個短期沖擊事件，最終影響會消失或緩解。因此建議持有遠月合約多單需要更加謹慎，可以考慮逐步逢高減倉，不宜過度追多。