12月11日，國務(wù)院國資委網(wǎng)站發(fā)布消息，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，中國航運業(yè)兩大巨頭中國遠洋運輸（集團）總公司與中國海運（集團）總公司啟動重組。

“中國神運”終于誕生。隨后，中遠、中海旗下的四家上市公司中國遠洋（601919）、中遠太平洋（01199.HK）、中海集運（601866）及中海發(fā)展（600026）發(fā)布公告，宣布簽訂一系列資產(chǎn)重組交易和服務(wù)協(xié)議。

根據(jù)公告，中遠、中海重組將首先圍繞集裝箱運輸、船舶租賃、油運業(yè)務(wù)、散運業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)等板塊開展，暫不涉及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域，中遠航運（600428）、中遠國際（00517 HK）、中遠投資以及中海科技（002401）四家上市公司暫不參與重組。

上述上市公司12月14日起復(fù)牌。

中海董事長許立榮在接受新華社采訪時指出，本次重組是緊跟中國“一帶一路”戰(zhàn)略歷史機遇做出的重要舉措。通過本次重組整合，將打造出集裝箱航運、港口碼頭、油氣運輸以及以租賃業(yè)務(wù)為核心的綜合航運金融的四大專業(yè)化集群：中國遠洋將成為全球第四大集裝箱航運公司，集裝箱將占全球運力規(guī)模的8％；中遠太平洋在全球控股和參股運營的碼頭數(shù)量將達到39個，泊位數(shù)達到172個；中海集運由原來的集裝箱航運業(yè)務(wù)平臺，轉(zhuǎn)型為專業(yè)化的航運金融綜合服務(wù)平臺，集裝箱租賃業(yè)務(wù)規(guī)模將排名世界第三；中海發(fā)展旗下的油運船隊控制運力規(guī)模將居全球第一，超大型油輪船隊運力規(guī)模全球第二。

據(jù)財新網(wǎng)此前報道，重組后新集團名稱為“中國遠洋海運集團有限公司（China cosco shipping group）”，總部設(shè)在上海。

中遠董事長馬澤華和許立榮表示，此次重組涉及數(shù)萬名職工，但不會出現(xiàn)員工下崗現(xiàn)象。

中國遠洋：將成全球第四大集裝箱航運公司

根據(jù)公告，中國遠洋租入并經(jīng)營中海集運全部集裝箱船舶和集裝箱，并以11.4億元收購中海集運33家網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)；以67.7億元出售干散貨給中遠集團。交易完成后，中國遠洋將成為專注于集裝箱航運服務(wù)供應(yīng)鏈發(fā)展的上市平臺。

據(jù)專業(yè)航運咨詢機構(gòu)Alphaliner截至12月11日的最新數(shù)據(jù)，中遠集運共擁有控制運力161艘、84.7萬TEU；訂單22艘、33.2萬TEU；占全球市場份額的4.2%，排名世界第六。中海集運共擁有控制運力132艘、70.6萬TEU；訂單14艘、23.4萬TEU；占全球市場份額的3.5%，排名世界第七。二者整合后，控制運力總規(guī)模將達到293艘、155.3萬TEU；訂單36艘、56.6萬TEU；占全球運力規(guī)模的7.8%，超越德國赫伯羅特公司位居世界第四位，并大幅縮小與世界前三大班運公司的差距。

值得注意的是，中國遠洋目前采取的是“租入”中海集運船舶資產(chǎn)。航運分析人士王海認為，之所以這樣做，是因為如果采取“收購”方式，則將對中國遠洋產(chǎn)生較大的現(xiàn)金壓力和融資成本。而中海方面選擇租出集運船舶和集裝箱，也符合和其重組后的船舶租賃和集裝箱租賃業(yè)務(wù)相吻合。

中遠太平洋：將成世界第二大碼頭運營商

公告顯示，中遠太平洋通過以76.3億元收購中海集團和中海集運持有的碼頭資產(chǎn)中海港口發(fā)展有限公司；以77.8億元將旗下的佛羅倫資產(chǎn)出售給中海集運。交易完成后，中遠太平洋將成為專注于全球碼頭業(yè)務(wù)發(fā)展的上市平臺。

據(jù)中遠太平洋2015年中期報，該公司碼頭業(yè)務(wù)總資產(chǎn)為46.4億美元（約合299.3億元人民幣）；而中海碼頭在成為中海集團二級全資子公司之前，為中海集運全資子公司。2013年10月，中海集運出售中海碼頭時的評估價值為34.2億元人民幣。該交易完成后，中海碼頭退出上市。

Drewry在其《全球集裝箱碼頭運營商2014年年報》披露，2013年中海碼頭總吞吐量及權(quán)益法排名均位居全球集裝箱碼頭運營商第八。而2014年中遠太平洋吞吐量達6770萬TEU，排名世界第四。經(jīng)過重組，憑借中海碼頭資產(chǎn)，中遠太平洋的碼頭網(wǎng)絡(luò)將得到顯著擴張，全球集裝箱碼頭數(shù)量將達到39個，泊位數(shù)達172個，將覆蓋國內(nèi)全部沿海省份和海外主要樞紐港。

王海分析認為，未來通過剝離集裝箱租賃、專注碼頭經(jīng)營和發(fā)揮與中遠集運的協(xié)同效應(yīng)，加之依托其船隊和航線的支持，中遠太平洋或?qū)⒊蔀槿虻诙蟠a頭運營商。

中海集運：變身全球第三大集裝箱租賃公司

公告顯示，中海集運將大部分集運船舶和全部集裝箱租賃給中遠集運（中國遠洋下屬子公司）；并把集運經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)出售給中國遠洋及中海集團，同時收購中遠和中海集團租賃類、金融類資產(chǎn)及股權(quán)，出售所持49%中海港口股權(quán)的碼頭資產(chǎn)。交易完成后，中海集運將成為專業(yè)化的綜合航運金融服務(wù)上市平臺。

本次重組中變化最大的莫過于中海集運了。該公司變身為一家金融租賃平臺公司。根據(jù)重組方案，“中海集運”將成為全球第三大集裝箱租賃公司。

數(shù)據(jù)顯示，據(jù)中海集運2015年中期報，截至2015年6月底，中海集運集裝箱船舶資產(chǎn)為439億元人民幣，集裝箱資產(chǎn)為42億元人民幣，合計481億元人民幣。據(jù)中遠太平洋2015年中期報，該公司集裝箱租賃及相關(guān)業(yè)務(wù)總資產(chǎn)為22億美元（約合142億元人民幣）。粗略統(tǒng)計，重組后“中海集運”的集裝箱船舶和集裝箱總資產(chǎn)共約623億元人民幣。

不僅如此，未來的中海集運將不僅僅涉及航運業(yè)務(wù)，航運相關(guān)、能源、醫(yī)療、教育等多個行業(yè)領(lǐng)域都將是“中海集運”的目標(biāo)。

中海發(fā)展：將成全球最大油運公司

公告顯示，中海發(fā)展向中遠集團以63.7億元現(xiàn)金收購大連遠洋100%股權(quán)；向中遠集團或其子公司以56.9億元現(xiàn)金出售中海散運100%股權(quán)及其他散貨資產(chǎn)。交易完成后，中海發(fā)展將成為專注于油品運輸業(yè)務(wù)、LNG運輸業(yè)務(wù)的油氣運輸上市平臺。

資料顯示，中遠的液貨業(yè)務(wù)經(jīng)營公司為大連遠洋運輸有限公司，是目前中遠集團唯一沒有進行上市交易的二級全資子公司。中海的液貨業(yè)務(wù)經(jīng)營公司為中海油輪運輸有限公司，與中海散運一樣歸屬中海發(fā)展上市。

興業(yè)證券一份統(tǒng)計顯示，目前大連遠洋擁有經(jīng)營運力39艘、886萬載重噸；訂單19艘、390萬載重噸；占全球市場份額1.7%，居世界第十一位。中海油運擁有經(jīng)營運力69艘、807萬載重噸；訂單11艘、188萬載重噸；占全球市場份額1.6%，居世界第十二位。整合后，合并擁有經(jīng)營運力108艘、1693萬載重噸；訂單30艘、578萬載重噸。

對此，整合完成后，中海發(fā)展將成為控制運力位居全球第一的油運公司，將與目前世界上比較大的油輪公司如伊朗國家石油、日本商船三井和中國招商輪船（601872）展開直接競爭。

以上方案需經(jīng)過股東大會批準(zhǔn)后，預(yù)計2016年開始實施。

70多項資產(chǎn)交易，復(fù)雜程度居中國資本市場之首

值得注意的是，此次重組涉及內(nèi)地和香港４家上市公司共７只股票，包含70多項資產(chǎn)交易，其復(fù)雜程度居中國資本市場之首，也是近20年來國際資本市場上極其罕見的復(fù)雜重組交易。接下來還會牽涉到大量員工的安排、業(yè)務(wù)整合優(yōu)化等一系列事情，想要真正合并不僅需要時間，其效果也有待實踐檢驗。

許立榮說，近年來，國際航運形勢不容樂觀，航運市場長期低迷是大概率事件。中遠、中海兩集團長期各自獨立發(fā)展，兩大集團經(jīng)營高度同質(zhì)化，產(chǎn)業(yè)鏈配置非常相似，長期各自為戰(zhàn)，以致在國內(nèi)和國際航運細分市場中均不具優(yōu)勢，“大而不強”、重復(fù)投資、成本居高不下的突出問題在兩個集團都普遍存在，對此“兩家應(yīng)該抱團”。

目前全球運輸能力遠超過需求，航運界重組風(fēng)潮已經(jīng)吹起，而且過去的5年時間，中遠和中海虧損高達9.11億美元，改革早已提上日程。對此，國金證券的分析指出，此次航運企業(yè)進行的整合有利于提升航線覆蓋面，減少惡性競價，降低單位成本和形成規(guī)模效應(yīng)。

王海認為，“此次重組至少有兩個方面的好處，一方面避免公司間不必要競爭，重組可以提升其所在領(lǐng)域的全球競爭力，另一方面則比較直觀，可以提高上市公司的盈利水平。”

另外，“本次中遠中海的重組方案能否順利完成對未來招商局集團和中外運長航集團的重組也具有一定的指導(dǎo)意義。”王海認為。