原創(chuàng) 點(diǎn)絳 東方財(cái)富網(wǎng)

安防巨頭海康威視最近動(dòng)作頻頻。8月10日晚披露的一連串公告顯示，不僅旗下即將分拆登陸創(chuàng)業(yè)板的子公司開啟新一輪投資計(jì)劃，對(duì)外采購力度也大幅飆升。不過?？低曌约簺]有迎來大漲，關(guān)聯(lián)交易方富瀚微卻先一步實(shí)現(xiàn)了20CM漲停。

01

?？低曌庸鹃_啟18.5億元投資計(jì)劃

8月10日晚間，?？低暸读丝毓勺庸就顿Y建設(shè)基地項(xiàng)目的公告。公告顯示，海康威視旗下創(chuàng)新業(yè)務(wù)控股子公司螢石網(wǎng)絡(luò)將以自籌資金投資18.50億元建設(shè)螢石智能制造(重慶)基地項(xiàng)目，在重慶市大渡口區(qū)規(guī)劃用地300畝，規(guī)劃建筑面積38.04萬平方米，用于打造建設(shè)螢石網(wǎng)絡(luò)的智能制造工廠。該項(xiàng)目建設(shè)周期為48個(gè)月。

?？低暠硎?，投資建設(shè)螢石智能制造(重慶)基地項(xiàng)目是螢石網(wǎng)絡(luò)進(jìn)一步構(gòu)建和完善全球領(lǐng)先的智能制造體系的重要舉措。通過項(xiàng)目實(shí)施，可進(jìn)一步豐富和提升螢石網(wǎng)絡(luò)自有產(chǎn)品的生產(chǎn)制造能力，促進(jìn)螢石網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)發(fā)展，提高企業(yè)盈利水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為公司戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施提供重要支撐。

公司提示，本次對(duì)外投資資金來源為自有資金、擬上市募集資金或銀行貸款。螢石網(wǎng)絡(luò)目前處于上市籌備期，獨(dú)立上市存在一定的不確定性，因投資金額較大，未來可能導(dǎo)致螢石網(wǎng)絡(luò)現(xiàn)金流減少，同時(shí)投資、建設(shè)過程中的資金籌措情況及信貸政策、融資渠道通暢程度等的變化，可能會(huì)使螢石網(wǎng)絡(luò)承擔(dān)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。本次對(duì)外投資不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

02

螢石網(wǎng)絡(luò)分拆上市進(jìn)行中

與投資計(jì)劃同步披露，還有分拆所屬子公司螢石網(wǎng)絡(luò)至科創(chuàng)板上市的進(jìn)程。

公開資料顯示，?？低暿且砸曨l為核心的智能物聯(lián)網(wǎng)解決方案和大數(shù)據(jù)服務(wù)提供商，沿著以視頻技術(shù)為核心、強(qiáng)化客戶資源復(fù)用、推動(dòng)自身業(yè)務(wù)協(xié)同的發(fā)展方向，公司業(yè)務(wù)由單一的安防產(chǎn)品拓展至綜合安防、大數(shù)據(jù)服務(wù)和智慧業(yè)務(wù)。自2015年起，公司逐步拓展了包括螢石網(wǎng)絡(luò)、海康機(jī)器人等在內(nèi)的8個(gè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)發(fā)展梯隊(duì)已經(jīng)初步形成。

（圖片來源：?？低?020年年報(bào)）

其中，即將拆分上市的螢石網(wǎng)絡(luò)成立于2015年3月，為智能家居行業(yè)的頭部廠商，持續(xù)深耕智能家居攝像頭、智能入戶、智能控制和智能服務(wù)機(jī)器人，打造了螢石物聯(lián)云平臺(tái)。當(dāng)前，?？低曌鳛槠淇毓晒蓶|，持有其60%的股份；電科集團(tuán)通過全資子公司中電?？?、電科投資以及下屬科研院所中電五十二研究所，合計(jì)持有上市公司40.93%的股份，為上市公司實(shí)際控制人，亦為螢石網(wǎng)絡(luò)實(shí)際控制人。本次分拆完成后，?？低暪蓹?quán)結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生變化，螢石網(wǎng)絡(luò)仍為公司控股子公司。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，螢石網(wǎng)絡(luò)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.15億元、23.89億元和31.05億元；同期分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.19億元、2.25億元、3.34億元。截止2021年6月末，螢石物聯(lián)云平臺(tái)IoT接入設(shè)備超過1.3億臺(tái)，平臺(tái)注冊(cè)用戶超過8000萬名，月活躍用戶超過3000萬名，日活躍用戶達(dá)到近1200萬名。2020年，螢石網(wǎng)絡(luò)各類智能家居產(chǎn)品銷量突破1300萬臺(tái)。

?？低暠硎?，分拆控股子公司螢石網(wǎng)絡(luò)獨(dú)立上市，為公司云平臺(tái)服務(wù)及智能家居業(yè)務(wù)的研發(fā)投入與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)籌集必要的資金，促進(jìn)螢石網(wǎng)絡(luò)技術(shù)水平的提升和業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，為公司的做優(yōu)做強(qiáng)注入新的發(fā)展活力，持續(xù)為上市公司廣大股東帶來穩(wěn)定的投資回報(bào)。

國(guó)盛證券認(rèn)為，經(jīng)歷前期的研發(fā)投入后，產(chǎn)出效應(yīng)明顯。分拆上市，將提高公司的整體融資效率，拓寬螢石網(wǎng)絡(luò)的融資渠道，有利于加大在智能家居和物聯(lián)云平臺(tái)的針對(duì)性的研發(fā)投入。隨著公司沿著光譜的波長(zhǎng)通過多維感知技術(shù)拓展產(chǎn)品組合，認(rèn)為創(chuàng)新業(yè)務(wù)有望再造一個(gè)?？?，同時(shí)和EBG業(yè)務(wù)的持續(xù)深入將持續(xù)帶來公司和傳統(tǒng)安防硬件公司的市場(chǎng)刻板印象和估值體系的全面“脫鉤”。

03

采購力度加大

富瀚微先漲了

目前來看，資本市場(chǎng)對(duì)與?？低暦植鹱庸旧鲜袎m埃落定一事的反應(yīng)并不熱絡(luò)。截至8月11日收盤，?？低曃q0.30%收?qǐng)?bào)59.98元/股。不過，海康威視昨晚發(fā)布的另一則關(guān)于增加2021年日常關(guān)聯(lián)交易預(yù)計(jì)的公告卻使得富瀚微笑傲半導(dǎo)體板塊。

據(jù)公告，?？低暩鶕?jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，擬增加與關(guān)聯(lián)方上海富瀚微及其子公司的關(guān)聯(lián)采購材料、接受勞務(wù)金額不超過6億元，累計(jì)2021年不超過15億元。同時(shí)，增加與關(guān)聯(lián)方中國(guó)電科下屬研究所及公司的關(guān)聯(lián)采購材料、接受勞務(wù)金額不超過12億元，累計(jì)2021年不超過27億元；增加與關(guān)聯(lián)方智廣海聯(lián)及其子公司的關(guān)聯(lián)提供勞務(wù)、銷售產(chǎn)品金額不超過1億元，累計(jì)2021年不超過1.5億元。

此舉對(duì)于富瀚微的意義非同小可。根據(jù)富瀚微的財(cái)報(bào)，2021年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.12億元，同比增長(zhǎng)34.90%。而2020年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.10億元，同比增長(zhǎng)16.89%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8767.62萬元，比上年同期上升7.35%。其中專業(yè)安防產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.86億元，占比46.91%。換句話說，?？低曉黾拥牟少徑痤~幾乎頂?shù)蒙细诲⑷ツ暌徽甑臓I(yíng)收。

富瀚微成立于2004年4月,專注于視頻監(jiān)控芯片及解決方案,滿足高速增長(zhǎng)的數(shù)字視頻監(jiān)控市場(chǎng)對(duì)視頻編解碼和圖像信號(hào)處理的芯片需求。富瀚微提供高性能視頻編解碼SoC和圖像信號(hào)處理器芯片,以及基于這些芯片的視頻監(jiān)控產(chǎn)品方案。

?？低晫?duì)富瀚微青睞有加。其在公告中指出，富瀚微提供的產(chǎn)品具備專用性與獨(dú)特性，更能滿足公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)需求，相對(duì)性價(jià)比高，故選擇擴(kuò)大合作。

8月11日，富瀚微高開高走，實(shí)現(xiàn)20CM漲停。截至收盤，報(bào)199.27元/股。

國(guó)元證券認(rèn)為，安防系統(tǒng)成品的競(jìng)爭(zhēng)核心要素之一在于芯片供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。建立差異化的供應(yīng)鏈，有助于系統(tǒng)廠商形成領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。安防系統(tǒng)市場(chǎng)呈現(xiàn)出?？怠⒋笕A寡占格局。海康、大華、華為安防系統(tǒng)業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)要素之一即芯片供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)。現(xiàn)階段，海康與富瀚微緊密合作，大華與星宸科技緊密合作。在人工智能安防應(yīng)用逐漸滲透的趨勢(shì)下，下游系統(tǒng)廠商與芯片廠商之間的合作將愈來愈緊密。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《大動(dòng)作！安防巨頭出手，這家廠商開“芯”了》

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