自6月15日停牌至今的中國(guó)最大的水電上市公司——中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司（600900，下稱“長(zhǎng)江電力”）重組方案終于浮出水面。

11月6日晚間長(zhǎng)江電力披露公司重組預(yù)案，公司擬出資以797億購(gòu)買大股東三峽集團(tuán)等三家股東持有的金沙江川云公司100%股權(quán)，同時(shí)向七家機(jī)構(gòu)定向增發(fā)募集241億元配套資金。這意味著目前中國(guó)第二大水電站溪洛渡和第三大水電站向家壩資產(chǎn)將注入長(zhǎng)江電力，有望助推長(zhǎng)江電力成為A股市值最高電力公司。

值得關(guān)注的是，長(zhǎng)江電力還計(jì)劃未來(lái)五年按照每股不低于0.65元進(jìn)行現(xiàn)金分配，每年現(xiàn)金分紅不低于143億元，五年內(nèi)現(xiàn)金分紅累計(jì)不低于715億元。

據(jù)了解，此次重組預(yù)案涉及的資產(chǎn)總額超過(guò)2000億元，股權(quán)交易價(jià)格約800億元，配套融資241.6億元。

長(zhǎng)江電力方面稱，此次重組主要是為了避免長(zhǎng)江電力與三峽集團(tuán)的潛在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)順應(yīng)國(guó)務(wù)院關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的監(jiān)管精神，優(yōu)化管控模式，發(fā)揮長(zhǎng)江電力大型水電站的運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，提升電站運(yùn)營(yíng)效率，發(fā)揮電站梯級(jí)聯(lián)合調(diào)度效益。

根據(jù)重組預(yù)案，長(zhǎng)江電力擬向公司控股股東三峽集團(tuán)、四川省能源投資集團(tuán)有限責(zé)任公司及云南省能源投資集團(tuán)有限公司以12.08元/股價(jià)格發(fā)行股份35億股，并支付現(xiàn)金374.6億元購(gòu)買其合計(jì)持有的三峽金沙江川云水電開發(fā)有限公司100%股權(quán)（該公司全資擁有金沙江溪洛渡和向家壩梯級(jí)電站發(fā)電資產(chǎn)）；同時(shí)向不超過(guò)10家特定投資者以12.08元/股價(jià)格非公開發(fā)行股票不超過(guò)20億股，募集配套資金不超過(guò)241.6億元。上述重組預(yù)案還需要交易各方股東、主管部門和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審核批準(zhǔn)。

川云公司的資產(chǎn)有溪洛渡水電站和向家壩水電站，溪洛渡18臺(tái)總裝機(jī)容量為1260萬(wàn)千瓦，向家壩8臺(tái)總裝機(jī)容量為600萬(wàn)千瓦，自2013年以來(lái)金沙江溪洛渡和向家壩梯級(jí)電站26臺(tái)機(jī)組全部投產(chǎn)發(fā)電，所發(fā)電能主要送上海、浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。

此次資產(chǎn)重組完成后，長(zhǎng)江電力將擁有長(zhǎng)江干流葛洲壩、三峽、向家壩和溪洛渡等四座大型水電站，自有裝機(jī)容量將從2527.7萬(wàn)千瓦增加至4387.7萬(wàn)千瓦，增長(zhǎng)73.58%；新增年度發(fā)電量約878億千瓦時(shí)，與長(zhǎng)江電力2014年發(fā)電量1166億千瓦時(shí)相比增加約75.30%。

根據(jù)方案，長(zhǎng)江電力此次募集配套資金發(fā)行對(duì)象及認(rèn)購(gòu)金額分別為：平安資管（96.64億元）、陽(yáng)光人壽（96.64億元）、中國(guó)人壽（19.93億元）、廣州發(fā)展（12.08億元）、太平洋資管（7.25億元）、GIC（4.83億元）和重陽(yáng)戰(zhàn)略（4.23億元）；其均以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，且股票鎖定期為36個(gè)月。

交易完成后，長(zhǎng)江電力的控股股東仍為三峽集團(tuán)，實(shí)際控制人仍為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。公告同時(shí)稱，為履行國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的政策精神，避免公司股票復(fù)牌后股價(jià)非理性波動(dòng)，控股股東三峽集團(tuán)將在股票復(fù)牌后6個(gè)月內(nèi)，根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)情況擇機(jī)增持長(zhǎng)江電力股票，增持金額累計(jì)不超過(guò)50億元，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。