備受關(guān)注的上海自貿(mào)區(qū)新版金融改革，面紗揭開。

10月23日，國務(wù)院新聞辦召開國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，請到中國人民銀行上海總部副主任張新、中國人民銀行研究局局長陸磊、上海市金融服務(wù)辦公室主任鄭楊，介紹了《進(jìn)一步推進(jìn)中國（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn) 加快上海國際金融中心建設(shè)方案》的主要內(nèi)容，并回應(yīng)了關(guān)于《方案》的市場關(guān)切。

澎湃新聞（www.kxwhcb.com）結(jié)合當(dāng)天發(fā)布會發(fā)布的內(nèi)容，以及答記者問的要點(diǎn)，總結(jié)出關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)金融改革新方案的5個(gè)問題。

一問：上海自貿(mào)區(qū)金改新方案包含哪些內(nèi)容？

央行研究局局長陸磊：《方案》分總體要求和具體的任務(wù)措施兩大方面。總體要求是要貫徹落實(shí)黨中央、國務(wù)院關(guān)于金融改革開放和上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的總體部署，堅(jiān)持以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)貿(mào)易和投資的便利化為出發(fā)點(diǎn)，大力促進(jìn)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)與建設(shè)上海國際金融中心這兩項(xiàng)工作的聯(lián)動(dòng)，探索新路徑、積累新經(jīng)驗(yàn)，為全國做好金融改革開放工作提供有益的經(jīng)驗(yàn)。

在這樣一個(gè)總體要求下，我們也設(shè)置了主要任務(wù)和措施，共計(jì)五個(gè)方面：

第一方面，率先實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌現(xiàn)。要按照統(tǒng)籌規(guī)劃、服務(wù)實(shí)體、風(fēng)險(xiǎn)可控、分布推進(jìn)的原則，在自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)進(jìn)行人民幣資本項(xiàng)目可兌換的先行先試。在這里必須要特別提醒，我們采取的是成熟一項(xiàng)推動(dòng)一項(xiàng)，大家知道金融改革和資本項(xiàng)目可兌換都是有順序的，必須兼顧發(fā)展的需要與現(xiàn)實(shí)可能，必須防控風(fēng)險(xiǎn)，在此前提下積極穩(wěn)妥的推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換。總的目標(biāo)是要逐步提高資本項(xiàng)下各項(xiàng)目的可兌換水平。

第二方面，進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的跨境使用。通過貿(mào)易、實(shí)業(yè)投資和金融投資三者并重，最終推動(dòng)人民幣和資本“走出去”。

第三方面，不斷擴(kuò)大金融服務(wù)業(yè)的對內(nèi)對外開放。我們也試圖在上海自貿(mào)區(qū)探索在金融業(yè)市場準(zhǔn)入負(fù)面清單制度，并開展相關(guān)試點(diǎn)工作。要對接國際高標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)貿(mào)規(guī)則，對外資在金融服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入實(shí)現(xiàn)準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單的管理模式。當(dāng)然對于內(nèi)資，也就是民營資本我們支持民營資本進(jìn)入金融服務(wù)業(yè)，設(shè)立包括但不限于民營銀行在內(nèi)的各類金融機(jī)構(gòu)。

第四方面，加快建設(shè)面向國際的金融市場。大家也知道，上海集中了我們國家主要的金融市場，有中國外匯交易中心、上海黃金交易所、上交所、上期所、上海清算所等一系列平臺，在未來一段時(shí)間我們也期望過相關(guān)的金融改革創(chuàng)新和開放措施。建立探索上述的這些金融市場能夠構(gòu)建國際金融資產(chǎn)的交易平臺，使得境外投資者參與境內(nèi)金融市場的渠道得以拓寬，也推動(dòng)這些金融市場能夠配置好境內(nèi)境外兩種金融資源。

當(dāng)然，上述的改革離不開一個(gè)穩(wěn)健的、安全的金融環(huán)境。在第五部分當(dāng)中我們又提出，不斷加強(qiáng)金融監(jiān)管，切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)，我們要在上海探索符合上海自貿(mào)區(qū)推進(jìn)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)與建設(shè)上海國際金融中心聯(lián)動(dòng)的金融管理體制機(jī)制。

下一步，人民銀行還將繼續(xù)牽頭會同國務(wù)院有關(guān)部門和上海市人民政府，按照積極穩(wěn)妥、把握節(jié)奏、宏觀審慎、風(fēng)險(xiǎn)可控的原則，扎實(shí)推進(jìn)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)金融開放創(chuàng)新的各項(xiàng)工作，推動(dòng)金融開放創(chuàng)新試點(diǎn)與建設(shè)上海國際金融中心這項(xiàng)工作的聯(lián)動(dòng)，更好的為全國深化金融改革和擴(kuò)大金融開放服務(wù)。我的簡單介紹就在這里。

二問：QDII2（合格境內(nèi)個(gè)人投資者）項(xiàng)目在上海自貿(mào)區(qū)何時(shí)會啟動(dòng)？

央行研究局局長陸磊：QDII2是一項(xiàng)國家層面的金融改革和開放的規(guī)則。目前，根據(jù)國務(wù)院統(tǒng)一部署，人民銀行相關(guān)部門正在認(rèn)真研究制定相關(guān)方案。剛才我在介紹上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的金融開放創(chuàng)新的內(nèi)容當(dāng)中也提到，這里面是有原則的，要積極穩(wěn)妥、宏觀審慎、風(fēng)險(xiǎn)可控、分步實(shí)施，也提到必須采取成熟一項(xiàng)推出一項(xiàng)。剛才張新主任也介紹了，上海是把不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線作為金融改革創(chuàng)新的前置條件。所以我們必須在審慎研究的基礎(chǔ)之上認(rèn)真分析才能夠推出。

我們會在國務(wù)院的統(tǒng)一部署下審慎認(rèn)真研究。做金融是一定要審慎的，這也是國際共識。

三問：上海自貿(mào)區(qū)金融改革深化后，將如何防范區(qū)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)向區(qū)外滲透？

央行上海總部副主任張新：風(fēng)險(xiǎn)防范主要是兩大部分的做法：一是制度上的設(shè)計(jì)，二是信息管理系統(tǒng)，就是事中事后監(jiān)管系統(tǒng)的建立。

制度上的設(shè)計(jì)一共有八大方面：

第一，在管理理念上。比如在可兌換、審慎推動(dòng)的制度設(shè)計(jì)上，我們明確提出來不搞全面的、自由的可兌換，而是搞分類別、有管理的可兌換。所謂分類別，也就是不是所有的項(xiàng)目都可以可兌換，而是對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)有重大意義的一些項(xiàng)目優(yōu)先推動(dòng)可兌換。所謂有管理，是指對這些分類別要搞可兌換的這些重要項(xiàng)目也不是放任的，也有宏觀審慎管理框架。這是一個(gè)理念上的、制度框架上的設(shè)計(jì)。

第二，在具體的操作上，也是有一系列的宏觀審慎管理的舉措。其中，對境外融資規(guī)模、幣種的錯(cuò)配、短期資本流入都有很細(xì)的宏觀審慎管理框架。核心的思想是建立一套以資本約束機(jī)制為核心的境外融資的宏觀審慎管理制度。也就是說，企業(yè)能到境外進(jìn)行怎么樣的一些跨境投融資的服務(wù)，是跟它的資本金掛鉤的，在資本金一定的倍數(shù)內(nèi)可以自由的進(jìn)行跨境投融資活動(dòng)，如果超越了就要受宏觀審慎管理制度的約束，這是對企業(yè)層面來說的。

第三，從總量來說，所有的企業(yè)如果都是從一個(gè)方向進(jìn)行跨境活動(dòng)，雖然這一活動(dòng)對于某個(gè)企業(yè)和它的資本金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力是相配的，但是因?yàn)榇蠹叶际且粋€(gè)方向的運(yùn)動(dòng)，可能造成宏觀方面比較大的效應(yīng)。這種效應(yīng)如果對我們國家的幣值穩(wěn)定和金融市場的穩(wěn)定有影響的話，我們在這個(gè)點(diǎn)就會啟動(dòng)宏觀規(guī)模上的總量調(diào)控和相應(yīng)的應(yīng)急管理的工具箱的啟用。這些都是有非常具體的規(guī)則，都已經(jīng)向市場公布。

第四，“三反體系”，“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”監(jiān)測管理體系。因?yàn)樵趪H上，自由貿(mào)易區(qū)的金融方面風(fēng)險(xiǎn)管理，核心就是“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”，其他方面都放得比較開。在我們國家，其他方面有宏觀審慎管理框架，同時(shí)我們跟成熟市場一樣有強(qiáng)大的“三反體系”，反洗錢、反恐怖融資和反逃稅能夠確保在自貿(mào)區(qū)里面的個(gè)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)是有序的和合法的。

第五，我們在上海嘗試建立全口徑的國際收支的統(tǒng)計(jì)和監(jiān)測框架，這個(gè)框架是本外幣合一，全口徑的，這樣我們對上海地區(qū)所有的跨境資金活動(dòng)掌握得是非常全面和及時(shí)的。

第六，我們在上海嘗試建立了本外幣一體化的監(jiān)管體系。大家知道，本幣和外幣在管理體系上以前有一定的分工，在上海我們?nèi)嗣胥y行、外匯局緊密地配合一起建立了一體化的“一套人馬、一套制度”和互相聯(lián)通的信息管理體系。這樣就能把跨境的本外幣活動(dòng)一體化地進(jìn)行管理。

第七，大家還不太熟悉，我們認(rèn)為很重要的一個(gè)制度建設(shè)，就是我們探索建立一個(gè)“長臂”管理制度。由于現(xiàn)在我們的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)涉外性很強(qiáng)，現(xiàn)在的自由貿(mào)易賬戶體系建立了一個(gè)“長臂”管理系統(tǒng)，自貿(mào)區(qū)企業(yè)和個(gè)人在境外通過我們這個(gè)渠道出去的投融資活動(dòng)，它的資金流向、目的地、投資用處，我們都能進(jìn)行監(jiān)測和提供服務(wù)。

第八，我們在上海市委市政府的領(lǐng)導(dǎo)下，剛才鄭楊主任也介紹了，上海市政府成立了金融工作的協(xié)調(diào)推進(jìn)小組，市政府牽頭，“一行三局”我們一起有一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)急機(jī)制。

這八項(xiàng)中的每一項(xiàng)都作用于資本賬戶相關(guān)的跨境金融活動(dòng)，能夠從制度上來保證我們總體的改革是有序進(jìn)行的。

第二個(gè)方面，就是強(qiáng)大的信息系統(tǒng)、監(jiān)測管理系統(tǒng)的建立。如果只有一個(gè)良好的制度，但沒有一個(gè)信息系統(tǒng)能夠跟進(jìn)的話，肯定是跟不上形勢的。我們在制度設(shè)計(jì)方面，基本思路是放松管制，也就是說讓我們的企業(yè)根據(jù)它自己的資本金實(shí)力從事一系列的合法的、合乎市場要求的跨境投融資活動(dòng)，但是我們的管理系統(tǒng)、事中事后監(jiān)管要跟上，否則有可能有一些極少數(shù)的企業(yè)利用這種便利鉆空子，可能做一些超越宏觀審慎管理框架制度規(guī)定的行為。比如，規(guī)定企業(yè)在它資本金的兩倍之內(nèi)可以到境外進(jìn)行融資活動(dòng)，假如這個(gè)企業(yè)一下子從境外融資超越兩倍，他借了三倍、四倍甚至更多，你怎么樣能夠第一時(shí)間看得見呢？所以，我們希望媒體界和業(yè)界的朋友都要了解，在上海有非常重要的、核心的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，整個(gè)金融改革的背后有一個(gè)強(qiáng)大的自由貿(mào)易賬戶管理信息系統(tǒng)。這個(gè)信息系統(tǒng)的第一項(xiàng)功能，就是我們能夠第一時(shí)間反映出每一個(gè)企業(yè)每一筆交易，一個(gè)星期七天，一天24小時(shí)，只要在自由貿(mào)易區(qū)里的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境活動(dòng)，每一筆交易在第一時(shí)間都會在信息系統(tǒng)中反映出來。我們使用的是“映像原則”，只要你進(jìn)行投融資金融活動(dòng)，我們?nèi)嗣胥y行上海總部的監(jiān)測室第一時(shí)間就能發(fā)現(xiàn)，而且是每個(gè)企業(yè)七天24小時(shí)逐筆監(jiān)測。這個(gè)信息系統(tǒng)讓我們能夠放松管理的同時(shí)，可以監(jiān)測企業(yè)按照規(guī)定實(shí)施金融活動(dòng)。

第二，有一套信息預(yù)警系統(tǒng)。我們在人民銀行上海總部有一個(gè)專門的實(shí)時(shí)監(jiān)測室，也歡迎大家去參觀。比如說超越宏觀審慎10%以后，有了風(fēng)險(xiǎn)，超越了管理規(guī)定，我們就有一套預(yù)警系統(tǒng)，工作人員就會介入；超越的量比較大的話，系統(tǒng)自動(dòng)預(yù)警以后可以直接接上我的手機(jī)電話，一天是24小時(shí)都是連通的，這個(gè)信息系統(tǒng)是為企業(yè)提供了巨大的方便，同時(shí)讓我們有可能進(jìn)行真正意義上的事中事后監(jiān)管。這兩塊一定要結(jié)合起來，前面的事前放松監(jiān)管，但是事中事后看不住，一定會出現(xiàn)巨大的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楝F(xiàn)在的跨境活動(dòng)資金量都是很大的，任何一筆都可能是巨額的。如果第一時(shí)間看不住的話，可能就會出現(xiàn)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)信息系統(tǒng)建立以后，把信息監(jiān)測和宏觀審慎管理的各項(xiàng)細(xì)節(jié)和管理規(guī)定，把管理和信息系統(tǒng)全部連接在一起。目前這個(gè)系統(tǒng)已經(jīng)全覆蓋上海地區(qū)的所有金融機(jī)構(gòu)和自貿(mào)區(qū)企業(yè)。它還有一個(gè)重大功能是“電子圍網(wǎng)”，這個(gè)信息系統(tǒng)把所有上海自貿(mào)區(qū)的企業(yè)、個(gè)人金融活動(dòng)與區(qū)外形成“電子圍網(wǎng)”，可以讓我們及時(shí)地看到在自貿(mào)區(qū)是怎么樣的活動(dòng)，和區(qū)外中間有一個(gè)“圍網(wǎng)式”隔離，我們可以控制資金進(jìn)入?yún)^(qū)內(nèi)還是離開區(qū)外，是一個(gè)全新的信息系統(tǒng)。

我們通過制度建設(shè)和強(qiáng)大的事中事后監(jiān)管管理信息系統(tǒng)的結(jié)合，非常有信心把上海的金融改革，尤其是風(fēng)險(xiǎn)大的金融改革能夠比較穩(wěn)妥地推進(jìn)起來。

四問：請問目前自由貿(mào)易（FT）賬戶的使用情況如何？下一步還將進(jìn)一步拓展哪些自由貿(mào)易賬戶的功能？

央行上海總部副主任張新：國務(wù)院新的方案出臺以后，自由貿(mào)易賬戶的功能將進(jìn)一步拓展。主要有以下幾方面：

第一是我們要支持企業(yè)主體，利用自由貿(mào)易賬戶進(jìn)一步開展跨境的投融資創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

第二是這個(gè)系統(tǒng)要支持金融機(jī)構(gòu)，立足中國的金融市場參與國際金融市場的競爭，做大做強(qiáng)我們國家的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向國際的整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)鏈。自貿(mào)區(qū)的企業(yè)走出國門以后，在境外一系列的金融服務(wù)可以通過自由貿(mào)易賬戶系統(tǒng)全面的提供，這樣可以搶占對我們國家各類客戶提供跨境金融服務(wù)的市場先機(jī)。

第三是要推動(dòng)和監(jiān)管部門一起合作，提供依托自由貿(mào)易賬戶體系的風(fēng)險(xiǎn)隔離作用，支持銀行證券保險(xiǎn)的監(jiān)管部門推進(jìn)改革創(chuàng)新。在自貿(mào)區(qū)里用我們這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行試點(diǎn)，既把改革做起來，同時(shí)又對風(fēng)險(xiǎn)有全面的控制。

第四是要重點(diǎn)推動(dòng)的職能，進(jìn)一步強(qiáng)化自由貿(mào)易賬戶搭建的電子圍網(wǎng)環(huán)境，防止跨境、跨市場交叉性的傳遞風(fēng)險(xiǎn)，確保金融改革的平穩(wěn)推進(jìn)。

第五是人民銀行和外匯局，依托我們的自由貿(mào)易賬戶體系和外匯管理的信息系統(tǒng)進(jìn)行一系列、全面的跨境收支、跨境活動(dòng)的監(jiān)測。這樣，這個(gè)系統(tǒng)將會成為既便利企業(yè)跨境活動(dòng)，又是一個(gè)強(qiáng)大的事中事后管理系統(tǒng)。再次歡迎大家到人民銀行上海總部來調(diào)研參觀這個(gè)系統(tǒng)。

五問：上海自貿(mào)區(qū)的金融開放創(chuàng)新與上海金融中心的建設(shè)是什么樣的關(guān)系？

鄭楊：上海自貿(mào)區(qū)和國際金融中心建設(shè)是相互關(guān)聯(lián)、相互促進(jìn)的關(guān)系。上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)和國際金融中心的建設(shè)在目標(biāo)和推進(jìn)思路上是高度統(tǒng)一協(xié)調(diào)的。建設(shè)上海自貿(mào)區(qū)也是黨中央、國務(wù)院的一項(xiàng)重大舉措，它的目標(biāo)與我們在2020年基本建成與我國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力以及人民幣國際地位相適應(yīng)的國際金融中心的建設(shè)是一致的，推進(jìn)思路上我們也是以深化改革、擴(kuò)大開放為基本思路。

第二，上海自貿(mào)區(qū)為加快推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)提供了新的動(dòng)力和契機(jī)，上海自貿(mào)區(qū)的各項(xiàng)改革措施都是有利于促進(jìn)上海金融業(yè)發(fā)展，不斷完善上海金融市場體系和金融機(jī)構(gòu)的集聚，能夠逐步形成與國際通行做法相銜接的金融運(yùn)行機(jī)制。

最后，上海自貿(mào)區(qū)與國際金融中心建設(shè)也是聯(lián)動(dòng)推進(jìn)的。國際金融中心和自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)建設(shè)是兩大國家戰(zhàn)略，我們要在金融市場建設(shè)、金融機(jī)構(gòu)和金融人才集聚、金融對外開放、金融發(fā)展環(huán)境建設(shè)等方面加強(qiáng)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)與國際金融中心建設(shè)的聯(lián)動(dòng)推進(jìn)，力爭把上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)成為開放度最高的地區(qū)，爭取早日實(shí)現(xiàn)上海國際金融中心建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)，也更好地為全國金融改革開放和經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。