備受關注的上海自貿區新版金融改革，面紗揭開。

10月23日，國務院新聞辦召開國務院政策例行吹風會，請到中國人民銀行上海總部副主任張新、中國人民銀行研究局局長陸磊、上海市金融服務辦公室主任鄭楊，介紹了《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區金融開放創新試點 加快上海國際金融中心建設方案》的主要內容，并回應了關于《方案》的市場關切。

澎湃新聞（www.kxwhcb.com）結合當天發布會發布的內容，以及答記者問的要點，總結出關于上海自貿區金融改革新方案的5個問題。

一問：上海自貿區金改新方案包含哪些內容？

央行研究局局長陸磊：《方案》分總體要求和具體的任務措施兩大方面。總體要求是要貫徹落實黨中央、國務院關于金融改革開放和上海自貿區建設的總體部署，堅持以服務實體經濟、促進貿易和投資的便利化為出發點，大力促進自由貿易試驗區金融開放創新試點與建設上海國際金融中心這兩項工作的聯動，探索新路徑、積累新經驗，為全國做好金融改革開放工作提供有益的經驗。

在這樣一個總體要求下，我們也設置了主要任務和措施，共計五個方面：

第一方面，率先實現人民幣資本項目可兌現。要按照統籌規劃、服務實體、風險可控、分布推進的原則，在自由貿易試驗區進行人民幣資本項目可兌換的先行先試。在這里必須要特別提醒，我們采取的是成熟一項推動一項，大家知道金融改革和資本項目可兌換都是有順序的，必須兼顧發展的需要與現實可能，必須防控風險，在此前提下積極穩妥的推進人民幣資本項目可兌換。總的目標是要逐步提高資本項下各項目的可兌換水平。

第二方面，進一步擴大人民幣的跨境使用。通過貿易、實業投資和金融投資三者并重，最終推動人民幣和資本“走出去”。

第三方面，不斷擴大金融服務業的對內對外開放。我們也試圖在上海自貿區探索在金融業市場準入負面清單制度，并開展相關試點工作。要對接國際高標準的經貿規則，對外資在金融服務業的準入實現準入前國民待遇加負面清單的管理模式。當然對于內資，也就是民營資本我們支持民營資本進入金融服務業，設立包括但不限于民營銀行在內的各類金融機構。

第四方面，加快建設面向國際的金融市場。大家也知道，上海集中了我們國家主要的金融市場，有中國外匯交易中心、上海黃金交易所、上交所、上期所、上海清算所等一系列平臺，在未來一段時間我們也期望過相關的金融改革創新和開放措施。建立探索上述的這些金融市場能夠構建國際金融資產的交易平臺，使得境外投資者參與境內金融市場的渠道得以拓寬，也推動這些金融市場能夠配置好境內境外兩種金融資源。

當然，上述的改革離不開一個穩健的、安全的金融環境。在第五部分當中我們又提出，不斷加強金融監管，切實防范金融風險，我們要在上海探索符合上海自貿區推進金融開放創新試點與建設上海國際金融中心聯動的金融管理體制機制。

下一步，人民銀行還將繼續牽頭會同國務院有關部門和上海市人民政府，按照積極穩妥、把握節奏、宏觀審慎、風險可控的原則，扎實推進自貿試驗區金融開放創新的各項工作，推動金融開放創新試點與建設上海國際金融中心這項工作的聯動，更好的為全國深化金融改革和擴大金融開放服務。我的簡單介紹就在這里。

二問：QDII2（合格境內個人投資者）項目在上海自貿區何時會啟動？

央行研究局局長陸磊：QDII2是一項國家層面的金融改革和開放的規則。目前，根據國務院統一部署，人民銀行相關部門正在認真研究制定相關方案。剛才我在介紹上海自貿試驗區的金融開放創新的內容當中也提到，這里面是有原則的，要積極穩妥、宏觀審慎、風險可控、分步實施，也提到必須采取成熟一項推出一項。剛才張新主任也介紹了，上海是把不發生區域性、系統性金融風險底線作為金融改革創新的前置條件。所以我們必須在審慎研究的基礎之上認真分析才能夠推出。

我們會在國務院的統一部署下審慎認真研究。做金融是一定要審慎的，這也是國際共識。

三問：上海自貿區金融改革深化后，將如何防范區內風險向區外滲透？

央行上海總部副主任張新：風險防范主要是兩大部分的做法：一是制度上的設計，二是信息管理系統，就是事中事后監管系統的建立。

制度上的設計一共有八大方面：

第一，在管理理念上。比如在可兌換、審慎推動的制度設計上，我們明確提出來不搞全面的、自由的可兌換，而是搞分類別、有管理的可兌換。所謂分類別，也就是不是所有的項目都可以可兌換，而是對于實體經濟有重大意義的一些項目優先推動可兌換。所謂有管理，是指對這些分類別要搞可兌換的這些重要項目也不是放任的，也有宏觀審慎管理框架。這是一個理念上的、制度框架上的設計。

第二，在具體的操作上，也是有一系列的宏觀審慎管理的舉措。其中，對境外融資規模、幣種的錯配、短期資本流入都有很細的宏觀審慎管理框架。核心的思想是建立一套以資本約束機制為核心的境外融資的宏觀審慎管理制度。也就是說，企業能到境外進行怎么樣的一些跨境投融資的服務，是跟它的資本金掛鉤的，在資本金一定的倍數內可以自由的進行跨境投融資活動，如果超越了就要受宏觀審慎管理制度的約束，這是對企業層面來說的。

第三，從總量來說，所有的企業如果都是從一個方向進行跨境活動，雖然這一活動對于某個企業和它的資本金實力、風險管理能力是相配的，但是因為大家都是一個方向的運動，可能造成宏觀方面比較大的效應。這種效應如果對我們國家的幣值穩定和金融市場的穩定有影響的話，我們在這個點就會啟動宏觀規模上的總量調控和相應的應急管理的工具箱的啟用。這些都是有非常具體的規則，都已經向市場公布。

第四，“三反體系”，“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”監測管理體系。因為在國際上，自由貿易區的金融方面風險管理，核心就是“反洗錢、反恐怖融資、反逃稅”，其他方面都放得比較開。在我們國家，其他方面有宏觀審慎管理框架，同時我們跟成熟市場一樣有強大的“三反體系”，反洗錢、反恐怖融資和反逃稅能夠確保在自貿區里面的個體企業和金融機構的金融活動是有序的和合法的。

第五，我們在上海嘗試建立全口徑的國際收支的統計和監測框架，這個框架是本外幣合一，全口徑的，這樣我們對上海地區所有的跨境資金活動掌握得是非常全面和及時的。

第六，我們在上海嘗試建立了本外幣一體化的監管體系。大家知道，本幣和外幣在管理體系上以前有一定的分工，在上海我們人民銀行、外匯局緊密地配合一起建立了一體化的“一套人馬、一套制度”和互相聯通的信息管理體系。這樣就能把跨境的本外幣活動一體化地進行管理。

第七，大家還不太熟悉，我們認為很重要的一個制度建設，就是我們探索建立一個“長臂”管理制度。由于現在我們的經濟活動涉外性很強，現在的自由貿易賬戶體系建立了一個“長臂”管理系統，自貿區企業和個人在境外通過我們這個渠道出去的投融資活動，它的資金流向、目的地、投資用處，我們都能進行監測和提供服務。

第八，我們在上海市委市政府的領導下，剛才鄭楊主任也介紹了，上海市政府成立了金融工作的協調推進小組，市政府牽頭，“一行三局”我們一起有一個風險管理的應急機制。

這八項中的每一項都作用于資本賬戶相關的跨境金融活動，能夠從制度上來保證我們總體的改革是有序進行的。

第二個方面，就是強大的信息系統、監測管理系統的建立。如果只有一個良好的制度，但沒有一個信息系統能夠跟進的話，肯定是跟不上形勢的。我們在制度設計方面，基本思路是放松管制，也就是說讓我們的企業根據它自己的資本金實力從事一系列的合法的、合乎市場要求的跨境投融資活動，但是我們的管理系統、事中事后監管要跟上，否則有可能有一些極少數的企業利用這種便利鉆空子，可能做一些超越宏觀審慎管理框架制度規定的行為。比如，規定企業在它資本金的兩倍之內可以到境外進行融資活動，假如這個企業一下子從境外融資超越兩倍，他借了三倍、四倍甚至更多，你怎么樣能夠第一時間看得見呢？所以，我們希望媒體界和業界的朋友都要了解，在上海有非常重要的、核心的基礎設施建設，整個金融改革的背后有一個強大的自由貿易賬戶管理信息系統。這個信息系統的第一項功能，就是我們能夠第一時間反映出每一個企業每一筆交易，一個星期七天，一天24小時，只要在自由貿易區里的企業和金融機構的跨境活動，每一筆交易在第一時間都會在信息系統中反映出來。我們使用的是“映像原則”，只要你進行投融資金融活動，我們人民銀行上海總部的監測室第一時間就能發現，而且是每個企業七天24小時逐筆監測。這個信息系統讓我們能夠放松管理的同時，可以監測企業按照規定實施金融活動。

第二，有一套信息預警系統。我們在人民銀行上海總部有一個專門的實時監測室，也歡迎大家去參觀。比如說超越宏觀審慎10%以后，有了風險，超越了管理規定，我們就有一套預警系統，工作人員就會介入；超越的量比較大的話，系統自動預警以后可以直接接上我的手機電話，一天是24小時都是連通的，這個信息系統是為企業提供了巨大的方便，同時讓我們有可能進行真正意義上的事中事后監管。這兩塊一定要結合起來，前面的事前放松監管，但是事中事后看不住，一定會出現巨大的風險，因為現在的跨境活動資金量都是很大的，任何一筆都可能是巨額的。如果第一時間看不住的話，可能就會出現巨大的風險。這個信息系統建立以后，把信息監測和宏觀審慎管理的各項細節和管理規定，把管理和信息系統全部連接在一起。目前這個系統已經全覆蓋上海地區的所有金融機構和自貿區企業。它還有一個重大功能是“電子圍網”，這個信息系統把所有上海自貿區的企業、個人金融活動與區外形成“電子圍網”，可以讓我們及時地看到在自貿區是怎么樣的活動，和區外中間有一個“圍網式”隔離，我們可以控制資金進入區內還是離開區外，是一個全新的信息系統。

我們通過制度建設和強大的事中事后監管管理信息系統的結合，非常有信心把上海的金融改革，尤其是風險大的金融改革能夠比較穩妥地推進起來。

四問：請問目前自由貿易（FT）賬戶的使用情況如何？下一步還將進一步拓展哪些自由貿易賬戶的功能？

央行上海總部副主任張新：國務院新的方案出臺以后，自由貿易賬戶的功能將進一步拓展。主要有以下幾方面：

第一是我們要支持企業主體，利用自由貿易賬戶進一步開展跨境的投融資創新業務。

第二是這個系統要支持金融機構，立足中國的金融市場參與國際金融市場的競爭，做大做強我們國家的服務實體經濟走向國際的整個金融產業鏈。自貿區的企業走出國門以后，在境外一系列的金融服務可以通過自由貿易賬戶系統全面的提供，這樣可以搶占對我們國家各類客戶提供跨境金融服務的市場先機。

第三是要推動和監管部門一起合作，提供依托自由貿易賬戶體系的風險隔離作用，支持銀行證券保險的監管部門推進改革創新。在自貿區里用我們這個系統進行試點，既把改革做起來，同時又對風險有全面的控制。

第四是要重點推動的職能，進一步強化自由貿易賬戶搭建的電子圍網環境，防止跨境、跨市場交叉性的傳遞風險，確保金融改革的平穩推進。

第五是人民銀行和外匯局，依托我們的自由貿易賬戶體系和外匯管理的信息系統進行一系列、全面的跨境收支、跨境活動的監測。這樣，這個系統將會成為既便利企業跨境活動，又是一個強大的事中事后管理系統。再次歡迎大家到人民銀行上海總部來調研參觀這個系統。

五問：上海自貿區的金融開放創新與上海金融中心的建設是什么樣的關系？

鄭楊：上海自貿區和國際金融中心建設是相互關聯、相互促進的關系。上海自貿區建設和國際金融中心的建設在目標和推進思路上是高度統一協調的。建設上海自貿區也是黨中央、國務院的一項重大舉措，它的目標與我們在2020年基本建成與我國的經濟實力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心的建設是一致的，推進思路上我們也是以深化改革、擴大開放為基本思路。

第二，上海自貿區為加快推進上海國際金融中心建設提供了新的動力和契機，上海自貿區的各項改革措施都是有利于促進上海金融業發展，不斷完善上海金融市場體系和金融機構的集聚，能夠逐步形成與國際通行做法相銜接的金融運行機制。

最后，上海自貿區與國際金融中心建設也是聯動推進的。國際金融中心和自貿試驗區建設是兩大國家戰略，我們要在金融市場建設、金融機構和金融人才集聚、金融對外開放、金融發展環境建設等方面加強自貿試驗區與國際金融中心建設的聯動推進，力爭把上海自貿區建設成為開放度最高的地區，爭取早日實現上海國際金融中心建設的發展目標，也更好地為全國金融改革開放和經濟發展服務。