?和邦生物7月28日發(fā)布2021年半年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約39.13億元，同比增加60.18%；歸母凈利潤(rùn)盈利約9.14億元，同比增加1930.72%。

受益于環(huán)保、2020年疫情對(duì)落后產(chǎn)能的進(jìn)一步出清，以及產(chǎn)能擴(kuò)張限制、下游需求增加等影響，公司純堿、草甘膦等產(chǎn)品需求旺盛，量?jī)r(jià)齊升。從行業(yè)來看，目前公司多個(gè)主營(yíng)產(chǎn)品的市場(chǎng)均價(jià)均處于高位，需求的增長(zhǎng)使得公司業(yè)績(jī)?cè)诙唐趦?nèi)仍將保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。但公司產(chǎn)品均為高度市場(chǎng)化產(chǎn)品，若未來產(chǎn)品價(jià)格、原材料及政策產(chǎn)生較大波動(dòng)，將直接導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。

另外，隨著業(yè)績(jī)和產(chǎn)品價(jià)格的走高，公司股價(jià)也出現(xiàn)明顯上漲，近期公司大股東發(fā)布減持計(jì)劃，預(yù)計(jì)減持不超過1.77億股，用于歸還銀行貸款。

主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上升 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超19倍 

和邦生物是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)為化工的股份制企業(yè)。近年來公司通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向生物農(nóng)藥及其他生物產(chǎn)品、農(nóng)業(yè)、精細(xì)化工、新材料等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。目前，公司已經(jīng)完成了在化工、農(nóng)業(yè)、新材料三大領(lǐng)域的基本布局，形成了聯(lián)堿、雙甘膦，草甘膦、蛋氨酸、玻璃及光伏制品等四大板塊業(yè)務(wù)。

2020年由于新冠疫情影響，公司物流不暢、下游企業(yè)復(fù)工緩慢。除此之外，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所在地遭遇洪水災(zāi)害，以上因素導(dǎo)致和邦生物2020年的整體業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯下滑。

2021年以來受益于環(huán)保、落后產(chǎn)能的進(jìn)一步出清，以及產(chǎn)能擴(kuò)張限制，疊加下游需求增長(zhǎng)，純堿、玻璃、草甘膦/雙甘膦等產(chǎn)品銷售價(jià)格大幅上漲。和邦生物2021上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超19倍。

圖1：2017年至2021年上半年和邦生物營(yíng)業(yè)總收入及歸母凈利潤(rùn)

數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，公司主營(yíng)產(chǎn)品中雙甘膦的均價(jià)14833.73元/噸，較上年同期增長(zhǎng)33.70%；草甘膦的均價(jià)為30173.51元/噸，較上年同期增長(zhǎng)51.53%；武駿玻璃的原片玻璃均價(jià)為2155.39元/噸，較上年同期增長(zhǎng)61.09%。碳酸鈉均價(jià)為1510.49元/噸，較上年同期增長(zhǎng)18.83%。

行業(yè)需求旺盛 短期業(yè)績(jī)料保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì) 

從具體行業(yè)來看，2020年基于疫情而引發(fā)的全球糧食安全擔(dān)憂，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格提升較快，農(nóng)戶的種植積極性提升。疫情過后，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)全面恢復(fù)生產(chǎn)，而種植面積的增加，導(dǎo)致對(duì)草甘膦的需求增長(zhǎng)，同時(shí)雙甘膦作為草甘膦的中間體，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)與草甘膦基本一致。

圖2：2021年以來國(guó)內(nèi)草甘膦(95%原藥)價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)顯示，2021年以來國(guó)內(nèi)草甘膦價(jià)格上漲明顯，由2021年1月10日的每噸28470元增長(zhǎng)至7月20日的每噸49750元，草甘膦的市場(chǎng)價(jià)格漲幅超過70%。

另外，在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)下，光伏玻璃迎來擴(kuò)產(chǎn)潮，純堿需求提升。且由于環(huán)保治理，能耗管控等因素，純堿的產(chǎn)能增長(zhǎng)被限制。這也導(dǎo)致純堿價(jià)格自今年以來不斷走高。截至7月25日，國(guó)內(nèi)主要地區(qū)的重質(zhì)純堿市場(chǎng)平均價(jià)格均超過2100元/噸。

圖3：2021年以來國(guó)內(nèi)主要地區(qū)重質(zhì)純堿平均市場(chǎng)價(jià)格

除以上兩個(gè)行業(yè)以外，玻璃行業(yè)也值得關(guān)注。目前玻璃屬于嚴(yán)格限制產(chǎn)能行業(yè)，另外，工信部2021年7月20日下發(fā)《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實(shí)施辦法》，進(jìn)一步的限制浮法玻璃新增產(chǎn)能以及規(guī)定了光伏玻璃有條件新增產(chǎn)能。而隨著光伏行業(yè)的發(fā)展以及房屋新開工面積逐年增加，玻璃需求逐步提升。

從價(jià)格來看，截至2021年5月27日，全國(guó)主要城市浮法玻璃的現(xiàn)貨平均價(jià)格已超過2400元/噸，其價(jià)格已達(dá)近十年高位。

圖4：2011年以來全國(guó)主要城市浮法玻璃現(xiàn)貨平均價(jià)

數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月末，和邦生物的主要業(yè)務(wù)按產(chǎn)品分類包括：10萬噸/年碳酸鈉、氯化銨；15萬噸/年雙甘膦；5萬噸/年草甘膦；46.5萬噸/年玻璃/智能特種玻璃；430萬㎡/年Low-E鍍膜玻璃等，均與前述需求旺盛且市場(chǎng)價(jià)格增長(zhǎng)較快的行業(yè)相關(guān)。

除此之外，公司的在建項(xiàng)目中包括重慶8GW光伏封裝材料及制品項(xiàng)目，其中一期項(xiàng)目已動(dòng)工，1000t/d光伏玻璃面板產(chǎn)線計(jì)劃2022年6月投產(chǎn)，900t/d光伏玻璃背板、2GW光伏組件封裝項(xiàng)目計(jì)劃于2023年1月投產(chǎn)。另外，攀枝花光伏玻璃及組件封裝項(xiàng)目正處于工程前期準(zhǔn)備中，計(jì)劃于2022年度開工。

目前相關(guān)行業(yè)短期內(nèi)仍將保持旺盛的需求，而和邦生物主營(yíng)產(chǎn)品在量?jī)r(jià)齊升、滿產(chǎn)滿銷的作用下，短期業(yè)績(jī)料保持快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。但公司產(chǎn)品為高度市場(chǎng)化產(chǎn)品，若未來產(chǎn)品價(jià)格、原材料及政策產(chǎn)生較大波動(dòng)，則會(huì)直接導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)波動(dòng)。

今年以來股價(jià)增近七成 大股東發(fā)布減持計(jì)劃用于歸還貸款 

隨著和邦生物業(yè)績(jī)的提升和產(chǎn)品價(jià)格的上漲，公司股價(jià)也同步上漲。截至8月2日收盤，股價(jià)年內(nèi)漲幅接近7成，其間最大漲幅一度超過90%。

7月7日，公司大股東四川和邦投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“和邦集團(tuán)”）發(fā)布減持公告，擬通過競(jìng)價(jià)交易減持不超過約1.77億股，減持比例不超過2%，減持期間為2021年7月28日至2022年1月23日，其擬減持原因?yàn)闅w還銀行貸款。

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