在中國資本市場的改革史上，設立科創板試點注冊制絕對是一個具有重要意義的里程碑。從2019年到2021年，科創板這塊中國資本市場改革的“試驗田”已走過兩年。在此時點，澎湃新聞記者采訪了多位市場人士，對科創板兩年間的收獲以及未來的期待表達自己的見解。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者采訪時說：“整體來看，科創板試點注冊制非常成功。科創板對市場有吸引力，投資者對科創板也有信心。”

川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴澎湃新聞記者：“兩年間，科創板的運行平穩、健康、成功。與一年前相比，‘硬科技’屬性也更加突出。”

董登新說，總的來說，作為一個全新的子市場，科創板已經取得了一定成績，下一步發展空間巨大。

對解決“卡脖子”領域問題具有重要意義

上交所官網數據顯示，截至7月21日，科創板上市公司已達311家，總市值突破4.7萬億元。

“總的來說，科創板試點注冊制非常成功。”董登新表示，一方面，科創板取得了A股的多個“第一”，如取消前五個交易日漲跌幅限制、嘗試新退市制度改革、不設置新股發行市盈率上限等。另一方面，科創板的流動性非常穩定。說明科創板對市場的吸引力很強，同時投資者對科創板的信心也很足。

陳靂說，科創板注冊制落地已有兩年時間，兩年間科創板整體的運行平穩健康，幫助大量科技創新企業實現了上市融資。總的來說，科創板的成功運行，對于當前國內強化產業鏈自主可控，解決“卡脖子”領域問題，起著重要意義。

粵開證券研究院首席市場分析師李興對澎湃新聞記者說，科創板從成立至今已兩年，作為資本市場“試驗田”收獲了多維度創新成果，市場包容性明顯增強，資源配置效率顯著提升，資本市場服務科技創新短板逐漸補齊。

值得關注的是，科創板在運行兩年后，“硬科技”屬性愈發凸顯。

陳靂指出，相較一年前，當前科創板對于上市企業的“硬科技”屬性更加注重。科創板作為科創企業的搖籃，其設立的初衷就是“專注打造中國硬核科技”，擁有“促進經濟高質量發展助推器”的戰略定位。

董登新同時強調，科創板作為A股第一個真正意義上的科創企業板塊，科創板的硬科技含量已較高。

星石投資相關負責人對澎湃新聞記者指出，科創板從創立初期就有較為明確的定位：符合國家戰略、擁有關鍵核心技術、科技創新能力強。科創板放松了部分上市指標，將更多創新能力強、成長性好的企業納入資本市場中，有效地提高了資本市場服務新經濟的能力，使更多創新型企業募集到充足的資金進行研發和拓展。

李興指出，從科創板企業行業分布來看，大部分集中于醫藥生物、機械設備和電子等硬科技行業，部分企業更是已經成為細分行業領軍者。

數據顯示，目前科創板311家公司，新一代信息技術領域有108家，占比34.7%；生物醫藥領域有71家，占比22.8%；高端裝備領域有61家，占比19.6%；新材料領域有33家，占比10.6%；節能環保領域有26家，占比8.4%；新能源領域有12家，占比3.9%。

下一步發展空間仍巨大，做市商制度成為焦點

目前，國內資本市場的深化改革仍在繼續，科創板作為國內資本市場改革的“試驗田”，改革方向市場矚目。

“總的來說，作為一個全新的子市場，科創板已經取得了一定成績。不過，目前科創板仍處于起步階段，下一步發展空間巨大。”董登新說。

董登新認為，下一步，科創板可從外部環境和內部機制兩方面進行優化。外部環境方面，保持優質的上市資源供應，內部機制方面，繼續提高科創板市場化程度，聚焦在服務科技創新。

具體而言，董登新建議：一是保證科創板IPO的獨立審核；二是進一步與國際接軌，如嘗試T+0交易、取消個股漲跌幅限制、延長交易時間等；三是取消市值配售的打新方式，提高科創板定價的市場化；四是盡快引入做市商制度。

“做市商制度的引入將有利于科創板形成專業定價和均衡定價，有益于保護個人投資者的權益。同時，做市商報價相對嚴謹，有助于抑制股價操縱。”董登新進一步指出。

陳靂同時表示，科創板引入做市商制度，可以提高市場流動性。對于科創板而言，引入更多的流動性，是當下保障科創板企業能夠有效融資的重點任務之一。

李興也認為，即將實施的做市商制度有望進一步提高科創板流動性。做市商制度可以在交易信心不足時，通過做市商充當證券買賣的雙向報價人，保證證券交易的正常進行，科創板引入做市商后有望帶來市場熱度進一步提升，更好地助力硬科技企業實現高質量發展。

陳靂說，展望后市，科創板可以通過繼續加大社保等長線資金在A股的投資比重，通過設立更多像科創50、雙創50等指數基金增強科創板市場活躍度等方式，進一步提高科創板流動性。

“此外，保障科創板上市企業的‘純粹性’也尤為重要，要防止‘偽科技’企業在科創板上市。”陳靂強調。