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A股終于硬氣了一回！隔夜外圍暴跌，雖然7月20日三大指數低開，但隨后回暖。創業板指午后翻紅縮量漲0.41%，滬指基本收平，兩市量能縮至萬億以下。漲跌家數方面，2132家上漲，2082家下跌。

01

A股走獨立行情

北向繼續凈流入

隔夜歐美股市大幅殺跌，但7月20日A股走出了獨立行情，這次沒有跟跌，北向資金7月20日也凈流入超30億元。

市場沒有跟跌，綜合市場觀點看，主要有兩大原因：

第一，市場認為國內對于疫情已經有完善的處理機制，因此影響有限。

第二，歐美疫情再起，那么反而令外圍流動性收緊預期降低，利好國內資金面，對于鋰電等高估值、高成長品種也是利好。

02

兩位大佬“冰火兩重天”

上半年的市場可謂風格極致分化，買對了是牛市，買錯了就是熊市，這點連頂流大佬也難以例外。

張坤：跑輸大盤

7月20日公募一哥“張坤”發布了旗下4只基金2021年二季報。曾令張坤封神的易方達中小盤規模跌至287億元，環比降幅8.8%。凈值表現方面，近3個月復權凈值增長率為-2.08%，跑輸同期上證指數和滬深300指數。

易方達中小盤股票倉位降幅度更是高達24%，占基金資產凈值比例71.07%左右，這也幾乎是張坤管理易方達中小盤以來季末股票倉位最低的一次，僅次于2017年中報的72.19%。

不過業內人士分析，易方達中小盤規模縮水，主要原因是該基金自今年2月24日起暫停了所有申購業務，加之風格和今年不匹配，因此一直面臨凈贖回壓力。

從持股結構看，張坤仍鐘情醫藥、消費，通策醫療、華蘭生物、天壇生物、茅臺、五糧液、百潤股份，同時也重倉了唯一一只科技股恒生電子。

馮明遠：押中10倍牛股

另一位頂流大佬馮明遠經歷一季度的“迷茫”后，二季度押對了方向，其管理的信達澳銀新能源近三個月復權凈值增長率高達34%，二季度基金規模環比大增29%。

從信達澳銀新能源產業的前10大重倉股看，以鋰電、芯片為主。第1、2大重倉股分別為寧德時代和士蘭微，同時還押中了10倍牛股石大勝華。

不過馮明遠仍延續了其一貫廣撒網的特點，前10大重倉股占比僅為25.9%，較一季度僅略有提升。

不過A股向來風格輪動切換，下半年究竟切回藍籌白馬，還是繼續科技成長，市場會給出答案。

03

600億巨頭

突遭“斷頭鍘”

7月20日總市值超600億的電力巨頭國投電力突發大跌，盤中跌幅一度超8%，收盤跌7.42%，K線圖上留下了“斷頭鍘”的形態，量能也放大至近五億元。

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都是定增惹的禍？

有分析認為，國投電力突發閃崩，可能是低價定增引發的。

7月19日晚間，國投電力公告，擬定增募資36.33億元，用于兩河口水電站項目和補充流動資金。本次非公開發行的發行對象為公司控股股東國投集團，發行對象以現金方式認購本次非公開發行的全部股票。

公告顯示，擬非公開發行股票數量為470,595,854股，發行價為7.72元/股，擬募集資金總額(含發行費用)為36.33億元，扣除發行費用后，18億元用于兩河口水電站項目，18.33億元用于補充流動資金。

但也有分析認為，定增價格符合相關規定，大跌可能和該股業績預期有關。今年市場風格偏向高成長，而截至最新，機構對國投電力今年凈利增長的一致預期僅為4.65%，而去年凈利增長率為16%，因此碳交易細則逐步落地的背景下，兼具火電和水電業務的國投電力并不被機構看好，而且又因市值過大，一線游資也不可能將其作為炒作標的。

05

10萬多股東炸了

而最扎心要數國投電力10多散戶股東了。在股吧里有網友表示，以為水電是環保、清潔、再生能源，卻碰到一個人為的雷！

也有網友表示，你以為是抄底，其實是抄家。你拿了他的分紅，他看中了你的本金。

不過有樂觀的網友表示，低價定增是好事呀，買進2000股權投贊票。

國投電力接下里究竟能否否極泰來，獲得資金承接是關鍵，我們也將保持持續關注。

06

后市展望

對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

中信建投表示，當前經濟狀態仍然在平穩運行中，央行保持了寬松的貨幣政策，緩解了市場關于流動性收縮的擔憂。但估值分化達到歷史高位，市場的波動可能會加劇，建議投資者把握行業景氣主線。前期市場大幅度上漲的光伏、EV等行業是持續景氣，是市場的核心主線。除此之外，觀察到化工、有色金屬等行業也維持景氣，更具性價比優勢，建議投資者關注。

招商證券研判，6月經濟數據整體表現較為積極，考慮到出口拉動以及價格具有一定的韌性，預計三季度工業企業中部分行業需求端具有較強的保障，景氣度也將會得以延續。結合最新經濟數據中工業企業量價表現、中報業績預告以及近期行業利潤上調情況，行業景氣度較高且業績不錯的領域集中在出口導向制造業、新能源板塊、電子產業鏈等，這些行業有望在三季度保持較高的景氣度，建議圍繞半年報超預期以及三季報景氣仍將持續的方向進行布局和調倉。

廣發證券認為，A股微觀結構有一定調整壓力，幅度上難以重現“2月沖擊”。配置上繼續增持高勝率、高賠率的小盤價值。綜合供給政策約束、盈利預期上調、估值分位數較低這幾個條件，小盤價值中高勝率、高賠率的行業主要集中在鋼鐵，稀土/鋁，玻璃，化纖等。此外，此前提出，部分熱門成長賽道的“市值下沉”已經進行過半，因此小盤成長需要結合高景氣(勝率)與仍有市值下沉空間(賠率)兩個條件，主要包括光學光電子/醫療器械。

僅供投資者參考，不構成投資建議

原標題：《突發斷頭鍘！600億巨頭被打懵》

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