新冠疫情威脅再起，令投資者更加擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，隔夜美股全線重挫。

7月19日周一，三大股指連續(xù)第二日集體收跌。道指收盤跌超700點(diǎn)，創(chuàng)去年10月28日以來(lái)最大收盤跌幅；標(biāo)普500和納指均跌超1%，創(chuàng)今年5月12日以來(lái)最大跌幅。

其中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)迅速跌至50日移動(dòng)均線，并跌破去年11月以來(lái)的上漲趨勢(shì)線。

標(biāo)普500跌至50日均線（圖片來(lái)源：ZeroHedge）

標(biāo)普500跌破去年11月以來(lái)的上漲趨勢(shì)線（圖片來(lái)源：ZeroHedge）

隨著標(biāo)普500指數(shù)較歷史高點(diǎn)下跌3.5%，市場(chǎng)的恐慌情緒也已經(jīng)爆發(fā)了。CNN的恐懼貪婪指數(shù)（Fear & Greed Index）目前處于極度恐慌水平，上一次恐慌水平如此之高時(shí)，標(biāo)普500重挫了40%。

然而在市場(chǎng)一片慘跌之中，高盛此前成功逃頂就顯得頗為矚目。這不禁令人想起2007年和2008年全球金融危機(jī)時(shí)期，那一次高盛就是在“支持性”市場(chǎng)環(huán)境中（"supportive" market）大舉成功拋售。

華爾街見(jiàn)聞上周文章曾提到，今年二季度高盛資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的51億美元，是去年同期的兩倍多，主要就是拋售股票帶來(lái)了收入。

財(cái)報(bào)顯示，今年年內(nèi)高盛資管凈拋售40億美元，計(jì)入買入股票15億美元后，半年間共減持55億美元，相當(dāng)于去年末股票投資組合總規(guī)模的四分之一以上。

事實(shí)上，對(duì)于美股未來(lái)的走勢(shì)，一些分析師已經(jīng)對(duì)當(dāng)前的趨勢(shì)能否持續(xù)持懷疑態(tài)度。

7月初高盛策略師David Kostin在研報(bào)中認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)距離高點(diǎn)不遠(yuǎn)了。他預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)在今年年底將在4300點(diǎn)左右，利率上升、通脹上升、稅收改革都將限制近期指數(shù)的上行。此外，由于標(biāo)普500指數(shù)市盈率遠(yuǎn)高于20，未來(lái)6個(gè)月股市更可能經(jīng)歷估值收縮（multiple contraction）而非擴(kuò)張。

這并非是David Kostin第一次提到美股未來(lái)上行的阻力。

6月底接受雅虎財(cái)經(jīng)專訪時(shí)，David Kostin就表示未來(lái)美股上升的兩大阻力，一是更高的利率，另一個(gè)是稅收改革。他表示，如果利率在今年年底前保持相對(duì)不變，那么在其他條件不變的情況下，標(biāo)普500指數(shù)有可能升至4700點(diǎn)。在談到稅收時(shí)，他認(rèn)為，如果企業(yè)稅提高獲得通過(guò)，隨著投資者迎接企業(yè)利潤(rùn)和資本利得的打擊，那么股市可能會(huì)面臨拋售壓力。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議。

原標(biāo)題：《歐美股市慘跌，高盛又一次成功“逃頂”？》

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