【寫在前面】

中國證監會在上周五（8月14日）的新聞發布會上表示，中國證券金融股份有限公司（證金公司）今后若干年不會退出，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。此外，證金公司14日還向中央匯金公司協議轉讓了部分股票。

對此，多數市場人士認為，這是傾向讓市場發揮“自我調節”作用了。

此前的8月17日，四大證券報紛紛在頭版發表評論強調，應有序調整救市期間的應急措施，讓市場回歸自主調節。

不過，8月18日，滬深兩市高開低走，截至收盤，上證指數暴跌6.15%。中國證券報19日在頭版頭條發表評論稱：“非常態”應急措施的淡出對市場影響中性，其時間點的選擇也存在有利條件，對市場的沖擊不大。此外，穩增長的持續發力將夯實經濟基本面，資本市場長期向好。

以下為中國證券報《穩增長夯實基本面 助力市場自主調節》全文：

多位業內人士在接受中國證券報記者采訪時表示，“非常態”應急措施的淡出對市場影響中性，其時間點的選擇也存在有利條件，對市場的沖擊不大。維護市場穩定并非一朝一夕之功，保持市場穩定健康發展、防范系統性風險是監管部門的長期工作目標。穩增長的持續發力將夯實經濟基本面，資本市場長期向好。

發揮市場自主調節功能

暖流資產權益投資部研究總監魯強表示，“非常態”措施的淡出存在一些有利條件。從中期趨勢看，投資者情緒正在恢復，市場自主調節的動能正在增強。

上海證券相關人士指出，在此前市場快速、非理性下跌時，證金公司及時入市購買股票，對于恢復市場流動性、重建投資者信心、維護股市穩定、防范系統性風險發揮了重要作用。隨著股市逐步向常態化回歸，“非常態”措施如何調整受到多方關注。

中國人民大學相關專家表示，隨著市場運行逐步回歸常態，“非常態”措施如果長期存在，將影響市場運行內在規律發揮作用，可能使市場對應急處置措施形成依賴，“非常態”措施的適時淡出有利于市場自主調節功能的發揮。

魯強表示，市場自主調節至少包括兩個方面，一是市場化交易，二是融資功能的實現。促使A股逐步回歸自主調節，將令市場機制發揮決定性作用。

完善長效穩定機制

證監會14日表示，今后若干年，中國證券金融股份有限公司不會退出，其穩定市場的職能不變，但一般不入市操作，當市場劇烈異常波動、可能引發系統性風險時，仍將繼續以多種形式發揮維穩作用。

上海證券相關人士表示，這是監管部門針對證金公司退出問題的首次表態，肯定了證金公司的穩定作用，明確了今后的操作模式。

魯強表示，從證監會的表態來看，當市場穩定時，證金公司將保持定力，避免對市場的過度干預。證金公司的平準作用可能成為一種長效機制，是股市的長期穩定器，以恢復市場正常的投融資功能。

南開大學金融學院相關專家表示，每次危機都是制度改革的最佳契機。在中國資本市場的改革和發展過程中，在市場化、法治化建設的過程中，相關部門必將更加努力建立和維護公開、公平、公正的市場秩序，保護投資者特別是中小投資者的合法權益，促進股市長期穩定健康發展。

市場長期向好

對于18日的市場波動，南方基金表示，當前宏觀基本面對股市的影響偏正面，穩增長政策將持續加碼，貨幣寬松格局不改，匯率趨于穩定，權益資產投資價值相對其他資產而言并未減弱，因此市場整體風險有限，無需過度恐慌。

機構看好資本市場的重要原因是穩增長發力。中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿日前分析，最近一些情況表明，我國經濟已開始企穩回升，下半年GDP環比增速有望超過上半年，全年有較大概率達到7%左右，明年GDP增速也可能繼續受益于這一回升的勢頭。從需求面來看，穩增長政策下半年將體現出積極效果，商品房價格和銷售從4、5月開始企穩回升，地方債置換和發行基本解決了地方在建基礎設施項目的再融資問題，這些都成為支持經濟企穩回升的重要因素。

暖流資產相關人士表示，7月30日召開的中央政治局會議為下半年經濟工作定調。同時，相關部委陸續出臺措施，積極穩增長。穩增長政策的不斷加碼將有效遏制短期經濟下行，從而支撐資本市場的樂觀預期。

君德時代投資控股有限公司相關人士分析，從下半年趨勢來看，由于場外資金仍在等待布局時點，貨幣保持寬松的趨勢不會改變，公募和私募基金倉位處于低位，A股上行空間依然存在，資本市場長期向好。