煮熟的鴨子要飛了么？江蘇宏達新材料股份有限公司（宏達新材，002211）股東現在的心要懸起來了。

面對分眾傳媒可能放棄借殼宏達新材的市場消息，一名接近分眾傳媒的人士告訴澎湃新聞（www.kxwhcb.com），近期，分眾傳媒創始人、CEO（首席執行官）江南春已經在上交所與上交所副總經理劉世安碰面，探討通過戰略新興板上市的可能性。

“不過，戰略新興板只是一個選擇，是繼續借殼宏達新材，還是換殼，亦或選擇其他方式登陸A股，現在還沒確定。”該人士說。

澎湃新聞（www.kxwhcb.com）以投資者的身份向宏達新材提問時，該公司告知，借殼還是進行中，雙方目前沒有終止該交易。

分眾傳媒對此事暫無評論。

從美國退市想回歸A股分享資本盛宴的分眾傳媒，現在借殼上市的過程遇到了麻煩：6月17日，因宏達新材信息披露及朱德洪涉嫌違反證券相關法律法規，證監會決定對公司及朱德洪予以立案調查。

事發時，分眾傳媒的借殼方案剛公布兩周時間。

2013年，曾經的“中國傳媒第一股”、在納斯達克上市8年的分眾傳媒完成退市。在美上市期間，分眾傳媒的經歷可謂是一波三折——遭渾水做空、股價跳水導致宣布退市。

根據借殼方案，分眾傳媒100%股權作價457億元。而宏達新材于2014年12月份開始停牌。

宏達新材涉案事件與分眾傳媒以及本次重組項目無關，但這打亂了分眾傳媒的計劃：宏達新材存在被實施退市或暫停上市風險；即便宏達新材，安全過關，分眾傳媒上市的步伐亦會勢必放緩。通常情況下，證監會的調查工作至少需要耗時數月。

但是投資者們有多大的耐心？不僅方源資本、凱雷資本以及復星等重要的股東，其他新近加入的投資者也在等待上市紅利。

在解除分眾傳媒海外架構過程中，不少境內投資者購得分眾傳媒的股權。比如，今年4月，分眾傳媒部分境外股東將其持有的分眾傳媒部分股權進行轉讓，另外30余家境內機構成為分眾傳媒的新股東，投資者甚至有柘中股份（002346）這樣的上市公司，柘中股份以1.5億元購得分眾傳媒0.333%股權。

今年4月后加入的投資者，已經按照分眾傳媒估值為450億來進行認購的。

不過，如果選擇上交所戰略新興板也要等：按當前籌備進度，戰略新興板最快有望于2016年4月正式推出。

“戰略新興板上市門檻降低，為海外中國上市企業打開了回歸通道，這對于資本市場承接中概股提供了制度安排。”上交所副總經理劉世安此前表示，一批優質中概股以及原計劃在境外上市的中國企業，正在研究如何更快地在A股上市。