似乎印證了巴菲特那句“別人恐懼的時候我貪婪”，伴隨上周“A股保衛戰”進入高潮，不少險企看到了市場恐懼下的機會，紛紛邁開搶籌步伐。

根據保監會最新數據，自股市大幅波動至7月8日，保險機構持續凈買入股票和股票型基金合計達1122.62億元，險企們正以“真金白銀”投入到這場為國護盤大戰中。

通過對風險的精準判斷以及“高拋低吸”的市場操作，險企不僅在4月逃頂4800點、保存勝利果實，還于近日市場低位時搶籌買入、短期收益大幅提升，真正實現了救市、盈利兩不誤。

保險公司千億入市護盤

自6月12日滬指創出逾5100點高位后，股市轉頭一路向下，暴跌引起的恐慌一度蔓延。此后，央行、銀監會、證監會、保監會相繼發文救市，財政部、國資委、公安部門也紛紛響應加入。

“A股保衛戰”一觸即發，7月8日、7月9日保監會連發兩文，即《關于提高保險資金投資藍籌股票監管比例有關事項的通知》（簡稱通知一）和《關于保險資產管理產品參與融資融券債權收益權業務有關問題的通知》（簡稱通知二），對險資投資股市做出指導。

通知一提高了保險資金投資藍籌股票監管比例，將險企投資單一藍籌股票的比例上限由占上季度末總資產的5%調整上升為10%；將險企投資權益類資產30%比例上限調整上升到40%。

通知二則規定，保險資產管理公司通過發行保險資產管理產品募集資金、與證券公司開展融資融券債權收益權轉讓及回購業務時，可以協商合理確定還款期限，不得單方強制要求證券公司提前還款。

在政策的大力支持下，險企紛紛開展“抄底”行動。

7月9日，保監會相關負責人公布了險資救市數據：自股市大幅波動開始至7月8日，保險機構持續凈買入股票和股票型基金，股票累計凈買入574.2億元，股票型基金累計凈買入548.42億元，合計凈買入1122.62億元。

其中，保監會重點監測的6家重點公司凈買入股票和股票基金151億元，預計全行業的買入數據還會更大。

保監會同時表示，未來一個時期，由于市場風險得到釋放，保險業將進一步發揮保險長期資金的優勢，加大投資力度，促進資本市場穩定健康發展，保監會也將進一步加強有關部委的溝通協調，形成政策合力，共同應對各種風險挑戰。

連續三個月凈買入

據不完全統計，7月上旬，已有數家大型保險公司響應監管號召，主動承諾通過申購指數基金、直接購買藍籌股、承諾不減持等手段馳援A股。

其中，中國人壽對指數型基金進行了百億元左右的凈申購，同時承諾當下不做減持操作；中國人保宣布出資數十億購買ETF基金、藍籌股；安邦保險、復星集團等高層也都公開表示欲增持A股、為國護盤。

大型險企紛紛主動請纓外，中小險企也對抄底躍躍欲試。

7月2日華夏人壽發布公告稱，近期已大舉建倉并將持續加倉入市，一方面已增持數十億藍籌資產，另一方面也將積極參與上市公司的定向增發、如參與中國鐵建的增發項目。

值得一提的還有資本大佬劉益謙，除多次公開表示增援A股外，其掌舵的國華人壽自6月30日至7月8日已通過二級市場買入約18.6億元資產。

那么，監管部門所謂的“千億資金”入市，究竟源于險企的主動增持還是浮盈后的被動加倉？

根據保監會數據，截至5月底，行業運用資金規模已達10.31萬億，銀行存款、債券、股票基金和其他另類投資分別占比24.73%、34.59%、16.07%和24.61%。對比4月相關數據，除去股票和證券投資小幅上升外，其他投資類別均有下降。

具體來看，5月險資入市資金整體達到16554.1億元，相比四月的14591.03億這一數字增加1962.8億元；而與此相對應的是，滬深300指數從4月30日的4749.89到5月29日最終報收4840.83點，漲幅僅為2%左右。

如果按滬深300指數5月上漲2%反向推算，險資在5月的倉位資金上浮僅291.82億，遠非數據顯示的1962.8億元，因此基本可以判斷，保險企業在5月就已主動增持。

使用滬深300作為比照對象的理由在于，相對于其他個股標的，險企更熱衷于穩健的藍籌股，其中金融藍籌股更是大型險資投資股市的“標配”。

抄底獲益超50%

對比歷史數據可以發現，險企在這一輪牛市中始終貫徹了“高拋低吸”的操作手法。

據澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者觀察，自2015年以來，險資股市投資策略分別經歷了三個階段的操作：一季度盈利加倉，4月滬市近4800點高位時減倉，5、6、7月連續加倉。

從此前相關部門統計數字來看，險企在2015年一季度已大幅加倉股市，作為追求“絕對收益”的穩健型投資者，險資又在4月底滬市近4800的高位上主動減持，選擇“落袋為安”。

而在這一次A股危機中，險企再次瞄準機會抄底。

以劉益謙旗下國華人壽為例，根據公司公告顯示，國華人壽自2015年6月30日至2015年7月8日，已通過二級市場買入有研新材、國農科技等股票，累計凈買入約18億6000萬人民幣。

其中國華人壽在7月7日以9.55元/股均開盤價格購入有研新材57626384股，并于7月8日買入國農科技4198900股，當日成交均價為23.05元/股，購入資金總計約6.4億元。

截至7月13日收盤，有研新材、國農科技分別報收15.44元/股和29.57元/股，僅這一次的增持浮盈就達3.67億元左右，獲利超50%。

業內人士也指出，相較于高管增持、員工持股計劃、養老金入市等利好，保險資金直接入市才更具有實質性的激勵作用；尤其在實現盈利的情況下，抄底搶籌能很大程度上活躍市場交易、提振投資者對市場的信心。