針對市場關(guān)注的“惡意做空”現(xiàn)象，證監(jiān)會再度發(fā)聲。

據(jù)中證網(wǎng)報道，7月10日發(fā)布會上，針對有媒體提問什么是“惡意做空”，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸回應(yīng)表示，此前已在相關(guān)發(fā)布中說明，比如跨市場、跨期現(xiàn)市場操縱屬于惡意做空。 

這已不是證監(jiān)會第一次點(diǎn)名這一市場亂象。

早于7月2日A股仍狂跌之際，證監(jiān)會三道金牌齊下，并最終祭出利器：打擊惡意做空。

當(dāng)日晚間22時左右，證監(jiān)會網(wǎng)站發(fā)布了答記者問：

——問：有人認(rèn)為，期指惡意做空是近期市場下跌的主要原因。對此，證監(jiān)會有何舉措？

——答：近期，股市出現(xiàn)較大幅度下跌，股指期貨合約價格也出現(xiàn)大幅下挫。根據(jù)證券和期貨交易所市場監(jiān)察異動報告，證監(jiān)會決定組織稽查執(zhí)法力量對涉嫌市場操縱，特別是跨市場操縱的違法違規(guī)線索進(jìn)行專項核查。對于符合立案標(biāo)準(zhǔn)的將立即立案稽查，嚴(yán)肅依法打擊，涉嫌犯罪的，堅決移送公安機(jī)關(guān)查辦！

7月9日，新華網(wǎng)和中國證券網(wǎng)報道，當(dāng)日上午公安部副部長孟慶豐帶隊到證監(jiān)會，會同證監(jiān)會排查近期惡意賣空股票與股指的線索，顯示監(jiān)管部門要出重拳打擊違法違規(guī)行為的動作，同時證監(jiān)會、公安部執(zhí)法人員已進(jìn)場對涉嫌惡意做空大盤藍(lán)籌股的十余家機(jī)構(gòu)和個人開展核查取證工作。

連續(xù)兩星期點(diǎn)名“惡意做空”、聯(lián)合公安部門調(diào)查，可見證監(jiān)會對打擊該現(xiàn)象意志之堅、力度之大。

此次證監(jiān)會再度點(diǎn)名，也對何為“惡意做空”下了定義，即跨市場、跨期現(xiàn)市場操縱屬于惡意做空。

那么跨市場、跨期現(xiàn)市場操縱和惡意做空到底是什么關(guān)系？

澎湃新聞（www.kxwhcb.com）記者咨詢多位法律界人士，他們解釋道，“惡意做空”本身并非法律術(shù)語，而是日常生活用語，可以理解為以制造、夸大和擴(kuò)大看空預(yù)期為特征的市場操縱行為，廣義上還可以包括以此為特征的編造、傳播虛假信息行為。

而跨市場、跨期現(xiàn)市場操縱則具有對應(yīng)的法律條例，譬如刑法一百八十二條，即“操縱證券、期貨市場罪”，以及《證券法》第七十七條以及《期貨交易管理條例》七十一條中的相關(guān)的操縱證券期貨交易價格。

因此必須明確以下幾點(diǎn)：

（1）“做空”本身是中性的，股指期貨市場、融券、ETF期權(quán)等做空手段是成熟的金融市場必要的組成部分。

（2）“惡意做空”可以理解為“以制造、夸大和擴(kuò)大下跌預(yù)期為特征的市場操縱行為”，廣義上還可以包括具有該特征的“編造并傳播證券、期貨交易虛假信息行為”，可能構(gòu)成《證券法》、《條例》下的不法行為而受到行政處罰、承擔(dān)民事責(zé)任，還可能構(gòu)成刑事犯罪。

（3）是否存在違法犯罪，應(yīng)當(dāng)根據(jù)行為是否符合“證券、期貨市場操縱行為”或“編造并傳播證券、期貨交易虛假信息行為”的法定要件進(jìn)行判斷，而“做空”并不是上述不法行為的構(gòu)成要件。

（4）根據(jù)刑法，有下列情形之一，操縱證券、期貨市場，情節(jié)嚴(yán)重的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處罰金；情節(jié)特別嚴(yán)重的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處罰金。