原創(chuàng) 十字路口 東方財富網(wǎng)

7月6日三大指數(shù)分化，量能連續(xù)第4個交易日突破萬億，滬指回補(bǔ)了3500點(diǎn)缺口，創(chuàng)業(yè)板指收跌1.79%，主要受權(quán)重醫(yī)藥股拖累。漲跌家數(shù)方面，上漲2244家，下跌1955家。

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CRO集體殺跌

7月6日CRO板塊全面重挫，泰格醫(yī)藥、藥石科技、康龍化成、藥明康德等CRO龍頭盤中紛紛跳水，其中泰格醫(yī)藥收盤重挫超10%！

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一份文件引發(fā)重挫

對于暴跌，市場解讀普遍認(rèn)為是一份文件引發(fā)的。7月2日，國家藥品監(jiān)督管理局藥品評審中心(CDE)發(fā)布了《以臨床價值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》的征求意見稿。

該文件提出，新藥研發(fā)應(yīng)以為患者提供更優(yōu)的治療選擇為最高目標(biāo)，當(dāng)選擇非最優(yōu)的治療作為對照時，即使臨床試驗達(dá)到預(yù)設(shè)研究目標(biāo)，也無法說明試驗藥物可滿足臨床中患者的實(shí)際需要， 或無法證明該藥物對患者的價值。這意味著，新藥在療效方面要打敗已經(jīng)上市且療效最好的藥，方能上市。

有市場人士表示，舉個例子，比如恒瑞的PD-1單抗，其他企業(yè)看到獲利豐厚也想研發(fā)，但必須要效果超過它，才能獲批上市，如此就減少了新藥的重復(fù)研發(fā)，CXO的訂單也相應(yīng)減少。

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二三線品種提前殺跌

不過也有分析認(rèn)為，這條新政其實(shí)是利好頭部CRO的，真正受傷的是博騰股份、美迪西這樣的二三線高估值CXO企業(yè)。可以看到博騰股份和美迪西近期已經(jīng)提前啟動殺跌。

比如今年暴漲的美迪西，嗅覺靈敏的大資金實(shí)際上已經(jīng)提前撤離了，自6月23日創(chuàng)下歷史新高以來，該股累計跌幅已經(jīng)高達(dá)30%。

東吳證券認(rèn)為，臨床試驗成本增加，外包滲透率長期有望轉(zhuǎn)而提升。《指導(dǎo)原則》出臺后，更新的研發(fā)方向、更多以BSC做對照的臨床試驗等，將增加藥企臨床試驗的成本，對新藥研發(fā)中的臨床試驗設(shè)計與患者招募提出更高要求。擁有資金優(yōu)勢的創(chuàng)新藥企、以及擁有豐富臨床試驗設(shè)計經(jīng)驗及充足臨床資源的頭部CRO企業(yè)有望率先受益。

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股民：跌哭了

而在股吧里，網(wǎng)友對此的意見不一。有高位沖進(jìn)美迪西的網(wǎng)友表示，不敢看賬戶跌哭了！

也有繼續(xù)看好的網(wǎng)友，曬出了自己7月6日在377元左右“抄底”的單子。

實(shí)際上今年許多高景氣賽道的二三線個股突然爆發(fā)，主要得益于未來流動性收緊預(yù)期下，機(jī)構(gòu)重歸PEG選股模型所致。

由于疫情導(dǎo)致的低基數(shù)，美迪西、博騰股份今年以來業(yè)績高增長確定性較強(qiáng)，加之此前幾年滯漲，因此成為了小機(jī)構(gòu)和大游資抱團(tuán)進(jìn)攻的目標(biāo)，至于高增長的可持續(xù)性，只要暫時不能被證偽，就自動忽略了。

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一把虧光總市值

實(shí)際上現(xiàn)在“題材炒作”，也講究個業(yè)績景氣度，純博弈很容易踩雷。比如今年數(shù)字貨幣挺火，然而有“區(qū)塊鏈第一股”之稱易見股份，5萬多股東是徹底被埋了！

7月5日晚，易見股份2020年報和2021年一季報相繼浮出水面，審計機(jī)構(gòu)對其年報出具非標(biāo)意見。

年報顯示，易見股份2020年度大額虧損，歸母凈利潤為虧損115.24億元。公司公告，股票將于7月6日繼續(xù)停牌1天，于7月7日起復(fù)牌并實(shí)施退市風(fēng)險警示。

虧損115億什么概念呢？易見股份的市值才66億，這一把爆雷，等于直接把近2個公司虧沒了。

同時一季報顯示，易見股份一季度持續(xù)虧損，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.89億元，同比下降37.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6786.81萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

根據(jù)年報，公司的減值計提涉及多個會計科目，包括預(yù)付款項、長期股權(quán)投資、應(yīng)收保理款，涉及多項業(yè)務(wù)多個客戶，其中金額最大的是逾期的房地產(chǎn)保理業(yè)務(wù)，計提金額達(dá)53.36億元。

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上交所火速發(fā)下監(jiān)管函

7月5日晚間，針對巨額損失追償、大額減值、資金占用、內(nèi)控重大缺陷等問題，上交所對易見股份火速下發(fā)監(jiān)管函，要求公司及時整改。

監(jiān)管函提到，易見股份除了有98.83億元應(yīng)收保理款逾期，45.53億元預(yù)付賬款部分客戶未履行交貨義務(wù)外，還有公司前控股股東云南九天投資控股集團(tuán)有限公司(簡稱：九天控股)自查占用公司資金余額高達(dá)42.53億元。

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此前高管爆發(fā)離職潮

人事方面，今年上半年，易見股份經(jīng)歷了一波高管離職潮。2021年1月5日，闞友鋼辭去董事長職務(wù)；3月1日，公司董事、執(zhí)行董事冷天晴辭去相關(guān)職務(wù)；3月24日，公司董事、總裁吳江提交辭職書，辭去第八屆董事會非獨(dú)立董事、戰(zhàn)略委員會委員以及公司總裁的職務(wù)。

4月27日，易見股份又連續(xù)發(fā)布兩份公告，分別稱公司財務(wù)總監(jiān)肖琨文、監(jiān)事吳育辭去公司職務(wù)，其原因皆表示為個人原因。

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曾經(jīng)翻倍“大牛”

如今步入漫漫熊途

易見股份也曾經(jīng)是“大牛股”，2018年10月借助數(shù)字貨幣的東風(fēng)，曾經(jīng)有一波長達(dá)一年的拉升在，最大漲幅超140%，19年11月曾創(chuàng)下20.81元/股的階段新高，但隨后股價V型反轉(zhuǎn)，步入漫漫熊途。

自2019年11月以來，到今年4月底停牌前的一年多時間，股價累計跌幅已經(jīng)接近70%，總市值蒸發(fā)160多億元。

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5萬多股民心碎

而最揪心要數(shù)易見股份5萬多股東了。有股民就表示，強(qiáng)烈要求凍結(jié)原大股東資產(chǎn)，立案偵察！

也有股民自稱，15塊時候滿倉了27萬，之后借錢補(bǔ)了20萬，如今落得這么個結(jié)局。

也有股民曬出了自己第一個跌停逃出來的單子，虧了12多萬元，但表示自己在潤和軟件上賺了回來。

而在7月7日復(fù)牌后，易見股份后續(xù)走勢如何演繹，市場終將會給出答案，我們也將持續(xù)關(guān)注。

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后市展望

對于后市，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

就后市而言，國金證券表示，中長期視角來看，市場仍呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)型行情，向上空間有限，向下調(diào)整幅度同樣有限，指數(shù)將呈現(xiàn)區(qū)間波動趨勢。總體而言，我們貨幣政策由松趨緊的方向確定性較高，而收緊的力度多大仍有待持續(xù)觀察。從業(yè)績來看，今年A股企業(yè)業(yè)績增速明顯回升，我們預(yù)計今年非金融上市公司業(yè)績增速或達(dá)30%左右。從歷史來看，在高業(yè)績增長的背景下A股市場基本不會呈現(xiàn)單邊熊市的情形。此外，經(jīng)歷了估值切換后，在業(yè)績高增長的驅(qū)動下，當(dāng)前A股估值基本處在歷史中位數(shù)附近，具有一定的安全邊際。

上海證券提到，結(jié)合諸多因素看，7-8月間的再度下蹲將更為純粹地反映市場預(yù)期，雖然經(jīng)濟(jì)、貨幣、資本市場總體穩(wěn)定，韌性依舊，但擾動因素不少，類似信用風(fēng)險需要市場細(xì)細(xì)消化，從中期角度看，預(yù)計市場整體上沒有系統(tǒng)性風(fēng)險，仍在大區(qū)間波動范疇之中， 本次下蹲強(qiáng)度將低于今年2-3月份的調(diào)整幅度，但結(jié)構(gòu)性質(zhì)更為復(fù)雜曲折。

渤海證券表示，進(jìn)入中報披露期，業(yè)績將成為市場的重要驅(qū)動力，考慮到市場對于高景氣度板塊的業(yè)績已有了較為充分地預(yù)期，因而此前預(yù)期相對較低的個股將更容易走出獨(dú)立行情，可對此進(jìn)行挖掘。行業(yè)配置方面，可關(guān)注抱團(tuán)品種中業(yè)績有支撐的板塊，以及周期領(lǐng)域中供需格局良好的化工領(lǐng)域的子行業(yè)。主題性機(jī)會方面，可關(guān)注今年漲幅不大且PEG 估值相對較低的板塊，主要包括軍工以及包括 5G、智能駕駛在內(nèi)的科技板塊。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《突發(fā)爆雷！總市值虧光，5萬散戶心碎》

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