套利機會退潮之后，分級基金大面積整體溢價的行情已入尾聲，分級A類產品正迎來大反彈。

        6月3日，多只前期整體溢價率較高的分級B份額普跌。煤炭B盤中一度跌停，收跌9.03%，萬家創B、軍工B級、環保B跌7.5%、6.81%、6.51%，中航軍B、國防B、國企改B、醫藥B、信息B、軍工B、食品B、帶路B等均有3%左右跌幅，且整體溢價均接近消失，或呈現微折的狀態。

        截至6月3日收盤，整體溢價的分級B只有25只，另外64只均為折價狀態。

        套利資金的打壓是分級基金溢價情況扭轉的主因。前期，滬指連續上漲給分級B帶來普遍的整體溢價，多只分級B的整體溢價率超過20%，吸引套利基金從一級市場買入母基金，在二級市場拆分成A、B兩類子份額賣出，打壓分級基金A、B兩類份額的二級市場價格。

        以煤炭B為例，5月29日，該基金的合并溢價率是11.01%，場內份額是2462萬份，而6月3日，該基金場內份額已經激增到6.79億份，整體折價1.31%。6月3日當天，國企改B場內份額激增10.12億份、軍工B級增加6.32億份，環保B的場內份額也增加了3.5億份。

        不過，業內人士指出，未來，隨著A股行情的進一步火熱，溢價套利機會還會再次到來，熱門行業可提前布局。

        另一方面，前期受到套利資金打壓的分級A正迎來黃金坑底大反彈。

        可見的是，6月3日，只有10只分級A下跌，另外81只全數上漲，其中資源A級在分級A份額中漲幅最大，暴漲6.19%，銀河優先、創業板A、電子A、醫藥A的漲幅也均超過3%，62只漲幅超過1%。H股A、中航軍A的隱含收益率超過7%，分別達到7.2%與7.09%，作為低風險品種而言，正是難得的配置機會。

        業內人士建議，選擇A類投資可依據三個原則：一是隱含收益率要高，別看折溢價率；二是交易金額大，流動性好；三是母基金從整體溢價變為整體折價，且折價較大的時刻買入最好。