5月25日，國防軍工板塊大漲8.04%；5月26日，軍工股再次開盤大漲。機構(gòu)人士普遍認為，在多重利好的疊加催化下，軍工板塊正成為新的牛市風(fēng)口，軍工板塊的上漲邏輯是什么，哪些股票值得關(guān)注？以下是券商推薦的值得關(guān)注題材和股票。

銀河證券：重點推薦3大4小

        近期南海緊張局勢加劇。持續(xù)看好國防軍工板塊：軍工集團資本運作、軍工科研院所改制預(yù)期、發(fā)動機專項預(yù)期提升，軍民融合上升為國家戰(zhàn)略。

        9月3日可能舉行閱兵，重點推薦3大4小：中國重工、廣船國際、洪都航空；海特高新、威海廣泰、四川九洲、宗申動力；其余看好北方創(chuàng)業(yè)、中航動力、國睿科技、四創(chuàng)電子、長城信息、中國衛(wèi)星、航天電子、中航電子、光電股份。

        軍民深度融合重點推海特高新、威海廣泰、四川九洲、宗申動力、利君股份、天奇股份、鼎漢技術(shù)，看好亞星錨鏈、廈工股份、新研股份、博林特、川大智勝、通達動力、方圓支承。

廣發(fā)證券：行情波動性會較大

        支撐軍工行情的改革和裝備升級兩大邏輯將長期存在，我們認為，后續(xù)的催化劑包括國企改革政策、軍民融合及混合所有制政策、中國制造2025、航空發(fā)動機及通用航空等相關(guān)政策、周邊局勢變化等等。

        考慮到市場因素，我們提示行情的波動性會較大，維持5月月度組合：航天電器(受益于航天體系改革)、中航光電(受益于國防信息化、新能源汽車、醫(yī)療、通訊等多領(lǐng)域開花)、川大智勝(業(yè)績轉(zhuǎn)折、通航題材、三維測量技術(shù))、中國衛(wèi)星(航天系改革預(yù)期、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)龍頭)。

國元證券：關(guān)注航天改革，軍工停牌潮起

        工業(yè)和信息化部副部長、國防科工局局長、國家航天局局長許達哲在2015年第4期《求是》雜志發(fā)表署名文章《“長征”路上永無止境》，表示將積極推進航天體制機制改革，加大航天企事業(yè)單位改革力度，吸引社會資源加入航天工業(yè)建設(shè)，構(gòu)建“小核心、大協(xié)作”的科研生產(chǎn)體系。

        我們在2015年3月2日周報《兩會“強軍夢”航天系新“長征”》中認為，航天系旗下企業(yè)或?qū)⒁I(lǐng)軍工院所改革。5月14日，中國航天科技集團旗下的航天電子(600879)公告因重大事項停牌，這是繼航天通信(600677)、航天機電(600151)后，又一只航天系股票停牌，預(yù)示航天系改革提速。

        我國十大軍工集團資產(chǎn)證券化率平均只有30%左右，其中航天系的航天科技集團(10%)、航天科工集團(20%)資產(chǎn)證券化水平偏低。近期停牌的三家航天系上市公司中，航天電子和航天機電屬于航天科技集團，分別是航天九院和航天八院下屬的上市平臺，航天通信則是航天科工集團下屬的上市公司。隨著衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的國際化步伐加快，關(guān)注航天科技集團下屬衛(wèi)星制造與應(yīng)用龍頭中國衛(wèi)星(600118)。

        隨著北方創(chuàng)業(yè)、中航重機、航天通信、航天機電、衛(wèi)士通、恒天天鵝、高德紅外等多家軍工概念股停牌，后續(xù)復(fù)牌將帶來新一輪軍工股行情。

        投資主線圍繞受益改革與政策紅利(兩船：中國重工、中船防務(wù)；兩機：成發(fā)科技、中航動力)、航空航天制造整機龍頭(中航飛機、中直股份、中國衛(wèi)星)、民參軍細分龍頭(高德紅外、威海廣泰、海特高新)、次新軍工股(康拓紅外、航新科技)。

國泰君安：《中國制造2025》推動國防工業(yè)改革

        （一）支持軍工股上漲的三大理由

        （1）根據(jù)《中國制造2025》，我們判斷，我國國防工業(yè)將成為制造強國的主力軍。在該綱領(lǐng)中提出的十個重點領(lǐng)域，排序靠前的“航空航天裝備、海洋工程裝備及高技術(shù)船舶”基本是由國防工業(yè)提供，而新一代信息技術(shù)、高檔數(shù)控機床和機器人、新材料等也與國防工業(yè)息息相關(guān)。

        我們認為，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革中，國防工業(yè)具有無可比擬的競爭優(yōu)勢，軍民技術(shù)將加速融合，在打造2025制造強國的浪潮中引領(lǐng)風(fēng)騷。

        （2）國家重大專項有望出臺，加速航天、電子、新材料等核心技術(shù)國產(chǎn)化。我們認為，《中國制造2025》頒布之后，國家將通過政策引導(dǎo)、財稅補貼、大項目投資等方式，促進該行動綱領(lǐng)的加速落地。

        為了突破關(guān)鍵核心技術(shù)瓶頸、提高國產(chǎn)化率，我們預(yù)計，我國“十三五”期間將出臺新的國家科技計劃(專項、基金等),航天、電子、航空、船舶領(lǐng)域?qū)⒂锌赡苊芗瞥龃笮蛯ｍ椡顿Y計劃,與國防工業(yè)關(guān)系密切的航天、電子、材料領(lǐng)域可能是重中之重，預(yù)計單個專項投資規(guī)模有望達到千億元級別。

        （3）打造2025制造強國，“國防工業(yè)改革+軍民融合+金融創(chuàng)新”值得期待。我們認為，要真正實施好該綱領(lǐng)，國家在國企改革、創(chuàng)新金融投資工具等方面將有更多配套政策：

        1)大力推動國防裝備采用先進的民用標準，推動軍用技術(shù)標準向民用領(lǐng)域的轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。

        2)穩(wěn)步推進國防科技工業(yè)改革，推動軍民融合深度發(fā)展，開展軍民兩用技術(shù)聯(lián)合攻關(guān)，尤其是核心基礎(chǔ)零部件(元器件)、先進基礎(chǔ)工藝、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)等“四基”領(lǐng)域。

        3)加大財稅政策支持力度：我們預(yù)計，國防工業(yè)作為高端裝備和制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵領(lǐng)域,將最為受益。

        （二）受益標的

        結(jié)合對《中國制造2025》的深入分析，軍工未來超預(yù)期主要集中在航天、電子、新材料領(lǐng)域。

        1航天三劍客：航天長峰、航天動力、航天機電

        2電科四大天王：國睿科技、四創(chuàng)電子、杰賽科技、衛(wèi)士通

        3新材料：博云新材

        4航空裝備：中直股份