創業板屢創新高，一些踏空創業板的基金公司急了，公開唱空創業板。

        由明星基金經理王宏遠掌舵的前海開源基金管理有限公司即公開高喊，創業板有超級泡沫，中小板有大型泡沫，只有藍籌股的總體泡沫不大。

        前海開源最新宣布，將對旗下基金投資創業板比例設限，這是本輪牛市里首家公開宣布嚴控創業板投資比例的公募基金公司。通常，國內基金公司對一些行業板塊風險擔憂時，會在內部主動做一些板塊投資比例限制，但公開向市場喊話的做法并不多見。

“史上四次大型泡沫之一”

        前海開源稱，“我們認為近半個世紀以來全球主要股市出現過一次超級泡沫和四次大型泡沫，一次超級泡沫是指目前時點上110倍市盈率估值的中國創業板指數，四次平均60-70倍市盈率估值的大型泡沫分別指：1989年38000點時的日本日經指數、2000年5000點時的美國納斯達克指數、2007年6000點時的上證指數，以及目前點位的中國中小板指數。”

        前海開源基金認為上述泡沫隨時可能破裂。“在中小板、創業板泡沫破滅后，未來平均跌幅可以參照另外幾次泡沫破滅后的情況，這在注冊制和國際化大背景下是不可避免的。”

        而談及目前A股市場的總體泡沫程度，前海開源提出，遠低于2007年6000點時，以滬深300指數為代表的藍籌股總體泡沫不大，10%-20%的回調就基本可以釋放泡沫、回到合理估值水平，與港股中資藍籌股估值水平接軌。

限買創業板，但高凈值基金不設限

        前海開源基金稱，在創業板指數平均110倍市盈率、中小板指數平均70倍市盈率的時點上，出于對基金持有人長期利益的保護，公司從風險控制的角度做出了相應的安排：

        ——對于凈值在1.2元以上的基金，鑒于其凈值防守墊較充足，公司決議在合規及授權范圍內，基金倉位及投資中小板、創業板股票的比例由基金經理本人謹慎自主決策。

        ——而對于基金凈值在1.2元以下，以及在上證指數4000點區域及以上點位發行的新基金，在完全符合法律法規及基金合同規定的前提下，為保護基金持有人的長期利益，貫徹監管機構關于理性投資、價值投資和多次風險提示的精神，單個基金持有所有中小板和創業板股票的合計比例不得主動超過該基金資產凈值的10%。

        據了解，上述決議適用于前海開源基金旗下符合前述標準的所有主動型基金、偏主動型基金、被動型基金，包括分類指數走勢與中小板和創業板指數高度相關的行業性被動型基金。

        對于“凈值防守墊較充足”的基金不設限的做法，有基金業人士提出，對于新買入前海開源高凈值基金的持有人來說，并不存在防守墊充足的說法，真如前海開源所說，創業板泡沫破裂，照樣要遭遇比較大的凈值損失。

踏空創業板行情？

        資料顯示，前海開源基金于2013年1月在深圳前海注冊成立。該公司掌門人王宏遠曾任南方基金公司副總經理、投資總監，曾以市場宏觀大局判斷而聞名，2009年4月，王宏遠離開南方基金公司，加盟中信證券并執掌自營部。2013年底，王宏遠重回公募，加盟新設立的前海開源基金公司任聯席董事長。

        王宏遠與明星私募、宏流投資董事長王茹遠是兄妹，王茹遠在今年3月17日做客央視時表示，創業板彈性大，長期值得投資，但要均衡配置，個股一定要犀利。她說：“我會傾向選那種進攻性比較強的有互聯網屬性的個股集中持倉。”

        但王宏遠掌舵下的前海開源基金并不是一家以創業板為主要陣地的基金公司。

        2015年一季報顯示，除前海開源中國成長混合重倉東方財富這一創業板牛股以外，其他基金的重倉股中幾乎難覓創業板痕跡。

        王宏遠于2014年12月30日發布公開信稱，未來5-10年，A股是特大牛市。作為中國資本市場的主場參與者，財富人生有兩次特大牛市機會不能錯過，2006、2007年是第一次，目前是第二次。但在這波特大牛市中，A股可能有數百只股票股價將被腰斬。

        王宏遠判斷，2015和2016年的龍頭板塊會是“中線一個中心、兩個基本點”：一個中心是以藍籌股為中心，兩個基本點一個是金融地產，另外一個是傳統周期藍籌，或者叫舊經濟周期股。

        前海開源旗下成立于2015年前、可比較今年以來收益的權益類基金共有4只，均為偏股混合型基金，其收益在2.65%至55.53%之間，而wind資訊統計顯示，偏股混合型基金的行業平均水平是61%。

        前海開源官網可見，其旗下的主動權益類基金共12只，其中1只新發基金尚未有凈值。截止5月20日，前海開源股息率100強股票單位凈值1.266元/份，前海開源大海洋混合基金和前海開源中國成長混合基金的單位凈值分別為1.728元/份和1.654元/份，前海開源新經濟混合的凈值1.757元/份，前海開源大安全混合的凈值為1.515元/份，另外6只主動權益類基金單位凈值都1.2元以下。