經(jīng)過(guò)一年多的籌備，由五大電力集團(tuán)之一的中國(guó)電力投資集團(tuán)公司（下稱中電投）與國(guó)家核電技術(shù)有限公司（下稱國(guó)家核電）合并而來(lái)的國(guó)家電力投資集團(tuán)公司（下稱國(guó)電投）即將登場(chǎng)。澎湃新聞（www.kxwhcb.com）從多名消息人士處獲悉，新公司將于5月下旬正式掛牌，目前機(jī)構(gòu)設(shè)置、人員配置等各方面工作都已完成，正在等待中組部任免領(lǐng)導(dǎo)，只剩下程序問(wèn)題。

        對(duì)于備受外界關(guān)注的核電資產(chǎn)上市，一位知情人士向澎湃新聞（www.kxwhcb.com）透露，根據(jù)合并方案，國(guó)家核電的現(xiàn)有業(yè)務(wù)將與中電投的涉核業(yè)務(wù)整合到同一個(gè)平臺(tái)，這樣做的目的是為了最大限度地提高核電這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的市場(chǎng)證券化成果。也就是說(shuō)，新公司的核電業(yè)務(wù)將打包上市。 

        國(guó)電投一旦成立，標(biāo)志著國(guó)內(nèi)核電三分天下的格局就此夯實(shí)。這一步走完之后，最為迫切的就是核電資產(chǎn)上市。隨著中國(guó)核電建設(shè)重回正軌，核電站建設(shè)龐大的投資需求與企業(yè)有限資金之間的矛盾凸顯，核電企業(yè)上市融資以謀其更大發(fā)展已是大勢(shì)所趨。目前，另外兩家老牌核電央企中核與中廣核旗下核電資產(chǎn)已與資本市場(chǎng)對(duì)接，前者已首發(fā)通過(guò)，預(yù)計(jì)年內(nèi)登陸A股，而后者更是早在去年底就已在港上市。

        公開(kāi)資料顯示，國(guó)家核電2014年凈資產(chǎn)約為140億元，中電投核電公司凈資產(chǎn)約為120億元，合并后國(guó)電投旗下核電資產(chǎn)約為260億元。方正證券電力設(shè)備周紫光團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，按照目前A股及港股相關(guān)上市公司市凈率情況，國(guó)電投核電資產(chǎn)的市凈率應(yīng)在2-3倍，對(duì)應(yīng)市值區(qū)間為520億至780億元。

        在史無(wú)前例的“十三五”核電黃金發(fā)展期面前，借殼還是IPO（首次公開(kāi)募股），懸念并不大。新股上市前期工作非常冗雜，排隊(duì)企業(yè)較多，審核時(shí)間長(zhǎng)，一般需要1年半至2年時(shí)間，復(fù)雜的企業(yè)需要3年時(shí)間。相比之下，盡管借殼標(biāo)準(zhǔn)與IPO上市標(biāo)準(zhǔn)已逐漸趨同，但借殼上市、尤其是直接向公司旗下已有上市平臺(tái)注入資產(chǎn)更為便捷。

        今年4月，國(guó)家核電董事長(zhǎng)王炳華在被問(wèn)及最好的上市時(shí)機(jī)時(shí)表示“越快越好”。加之本輪牛市正高歌猛進(jìn)，走借殼之路成為大概率事件。鑒于國(guó)家核電旗下并沒(méi)有上市平臺(tái)，中電投旗下的吉電股份（000875.SZ）、上海電力（600021.SH）、中電遠(yuǎn)達(dá)（600292.SH）、東方能源（000958.SZ）、漳澤電力（000767.SZ）、露天煤業(yè)（002128.SZ）6家A股上市公司，以及中國(guó)電力（2380.HK）、中國(guó)電力新能源 （0735.HK）2家港股上市公司，其股價(jià)在合并消息正式確認(rèn)后均出現(xiàn)不同程度的上漲。

        至于核電資產(chǎn)花落誰(shuí)家，嗅覺(jué)敏銳的資本市場(chǎng)早已給出自己的預(yù)測(cè)。自今年1月9日以來(lái)，吉電股份（000875.SZ）和上海電力（600021.SH）分別翻了3倍和4倍，最被看好。

        外界一度認(rèn)為，吉電股份盤子小，價(jià)格低，且股權(quán)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，不失為核電資產(chǎn)非公開(kāi)增發(fā)的理想殼資源。但5月7日的一紙停牌公告，否定了這一可能性。公告稱，公司于5月7日因籌劃非公開(kāi)發(fā)行股票，投資新能源項(xiàng)目（風(fēng)電和光伏發(fā)電），按規(guī)定停牌至今。照此說(shuō)法，吉電股份的市場(chǎng)定位將是新能源平臺(tái)。

        值得注意的是，早在2011年7月，上海電力就曾發(fā)布公告，擬定向增發(fā)量合計(jì)不超過(guò)18.3億股，募集資金擬用于收購(gòu)中電投持有的上海禾曦能源投資有限公司（下稱禾曦能投）的全部股權(quán)。禾曦能投由中電投與上海電力共同出資成立，前者持股99.97%，后者持股0.03%，主要資產(chǎn)為江蘇核電（田灣核電站）30%的股權(quán)、秦山三期20%的股權(quán)和秦山二期6%的股權(quán)，囊括了彼時(shí)中電投所持的所有核電資產(chǎn)。

        據(jù)當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)分析，若能定向增發(fā)成功，中電投的優(yōu)質(zhì)核電資產(chǎn)將通過(guò)上海電力實(shí)現(xiàn)上市，這將是中國(guó)核電核心資產(chǎn)首次登陸股市。但上海電力2012年12月公告稱，已撤回非公開(kāi)發(fā)行股票申報(bào)文件，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已決定終止審查其非公開(kāi)發(fā)行事宜。上海電力擬募資收購(gòu)大股東核電資產(chǎn)事宜宣告終止。

        針對(duì)上海電力近來(lái)的股價(jià)波動(dòng)，中電投于3月23日聲明，不存在涉及上海電力的重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份、上市公司收購(gòu)、債務(wù)重組、業(yè)務(wù)重組、資產(chǎn)剝離和資產(chǎn)注入等重大事項(xiàng)，并承諾至少未來(lái)三個(gè)月內(nèi)不會(huì)策劃上述重大事項(xiàng)。僅從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上而言，該承諾并不會(huì)對(duì)核電資產(chǎn)注入產(chǎn)生太大阻礙，加之吉電股份出局，上海電力資產(chǎn)注入預(yù)期繼續(xù)升溫。

        截至2015年5月1日，中電投共控股在運(yùn)核電裝機(jī)384萬(wàn)千瓦，參股運(yùn)行權(quán)益裝機(jī)108萬(wàn)千瓦，控股在建核電裝機(jī)634萬(wàn)千瓦。除了目前控股已建的紅沿河核電站一期，參股已建的秦山核電二期、秦山核電三期以及江蘇核電，控股在建核電站包括海陽(yáng)核電、紅沿河核電二期。此外，中電投還擁有沿海儲(chǔ)備廠址廣西白龍、廣東廉江、浙江、福建等，內(nèi)陸儲(chǔ)備廠址包括江西彭澤、吉林赤松、湖南小墨山、重慶涪陵、廣西桂東、廣東云浮、遼寧桓仁等。