國(guó)內(nèi)券商代客理財(cái)業(yè)務(wù)有望放行，券商理財(cái)業(yè)務(wù)的資金門檻有望降至零門檻。

        近日，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《賬戶管理業(yè)務(wù)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》，意見(jiàn)稿明確表示，符合賬戶管理資格的持牌機(jī)構(gòu)可以代理客戶執(zhí)行賬戶投資或交易管理。

        征求意見(jiàn)顯示，開(kāi)展賬戶管理的機(jī)構(gòu)必須具有證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格，注冊(cè)資本不低于5000萬(wàn)元人民幣；要至少有10名取得證券投資咨詢從業(yè)資格并且具有2年以上證券、基金或者期貨業(yè)務(wù)經(jīng)歷的業(yè)務(wù)人員，高級(jí)管理人員符合有關(guān)規(guī)定等。

        中金公司人士分析認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)主流證券公司基本均符合條件，部分第三方投資咨詢機(jī)構(gòu)或無(wú)法滿足5000萬(wàn)注冊(cè)資本的硬性限制條件。

        華泰證券分析師羅毅認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)券商經(jīng)紀(jì)客戶的價(jià)值局限于通道業(yè)務(wù)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能挖掘客戶潛在價(jià)值，代客理財(cái)合法化后將激活券商投顧業(yè)務(wù)。

        券商代客理財(cái)業(yè)務(wù)與券商傳統(tǒng)資管計(jì)劃有何區(qū)別?中金公司分析師認(rèn)為，券商代客理財(cái)有三個(gè)明顯優(yōu)勢(shì)：低門檻， 一對(duì)一定制服務(wù)，券商可代理賬戶投資交易。

        據(jù)介紹，目前券商設(shè)立的限定性集合理財(cái)接受單個(gè)客戶資金不得低于5萬(wàn)元，非限定性集合理財(cái)接受資金不低于10萬(wàn)元。而《征求意見(jiàn)稿》中并無(wú)明確規(guī)定賬戶管理業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻。

        “理論上只要券商愿意與客戶約定，客戶可以幾乎零門檻享受賬戶管理業(yè)務(wù)。”中金公司分析。

        另外， 與其他集合類或公募資產(chǎn)管理計(jì)劃相比，此次賬戶管理的亮點(diǎn)在于“定制化”。通過(guò)《賬戶管理服務(wù)協(xié)議》，券商與客戶可對(duì)服務(wù)內(nèi)容、方 式、期限、當(dāng)事人權(quán)利義務(wù)等等方面進(jìn)行約定，針對(duì)客戶需求打造量身定制的投顧類產(chǎn)品。

        最受市場(chǎng)關(guān)注的是，意見(jiàn)稿明確表示，符合賬戶管理資格 的持牌機(jī)構(gòu)可以代理客戶，執(zhí)行賬戶投資或交易管理。這意味，證券公司終于可以在特定賬戶突破不能動(dòng)用客戶資金和客戶證券規(guī)定，主動(dòng)替客戶理財(cái)投資。

        中金公司表示，“只有約定明確，客戶不需要實(shí)行投顧給予投資建議→客戶篩選→下達(dá)交易指令→ 投顧下單的繁瑣流程，投顧直接就投資結(jié)果向客戶負(fù)責(zé)。 ”

        “未來(lái)誰(shuí)擁有客戶，就擁有市場(chǎng)；誰(shuí)擁有投研能力，就擁有業(yè)績(jī)。有客戶資源和投研優(yōu)勢(shì)的券商將是最大受益者。”羅毅說(shuō)。

        在羅毅看來(lái)，券商再配置時(shí)點(diǎn)已到！其有三點(diǎn)理由：

        1、交投活躍再現(xiàn)，入市節(jié)奏加快。上周市場(chǎng)新開(kāi)戶數(shù)迎新峰達(dá)66萬(wàn)戶，16日市場(chǎng)成交達(dá)8978億元。

        2、利空情緒逐步消化，機(jī)構(gòu)配置逼近零點(diǎn)。

        3、1季報(bào)券商將迎來(lái)亮眼業(yè)績(jī)，尤其是3月同比環(huán)比大增。

        中金公司稱，上市券商中,華泰、廣發(fā)、 海通、中信、招商的券商資管規(guī)模市場(chǎng)占有率位居前茅，而興業(yè)、東興等中小型券商資管實(shí)力同樣引人注目。“我們認(rèn)為此事項(xiàng)將提振券商板塊短期估值，彈性較高的興業(yè)證券和東興證券值得重點(diǎn)關(guān)注。”