3月9日，滬深兩市在銀行股帶領(lǐng)下上漲，券商股等盤中遭遇重挫。

        開盤5分鐘，上證綜指下挫逾1%，后一度跌破3200點(diǎn)，午后在銀行板塊突然發(fā)力帶動(dòng)下由綠翻紅重上3300點(diǎn)。截至收盤，滬指報(bào)3302.41點(diǎn)，上漲61.22點(diǎn)，漲幅為1.89%；深成指報(bào)11533.23點(diǎn)，漲幅1.24%%；創(chuàng)業(yè)板經(jīng)歷了3月6日的慘烈跳水后，9日小幅低開一路上揚(yáng)，收盤報(bào)1994.39點(diǎn)，漲幅達(dá)2.20%。

        從盤面上看，券商股今日大幅回調(diào)，盤中指數(shù)一度跌逾5%，個(gè)股表現(xiàn)差強(qiáng)人意，招商證券、西南證券盤中跌幅一度超8%。截至收盤，券商股整體下挫2.33%，板塊內(nèi)個(gè)股全線下跌，其中招商證券領(lǐng)跌，跌幅為4.38%，此外東北證券、東興證券跌幅居前。

        與之形成對(duì)比的是午后銀行股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。當(dāng)日銀行股早盤小幅收跌，午后全線上漲，截至收盤，板塊整體漲幅達(dá)5.84%，其中寧波銀行、南京銀行漲停，漲幅最小的工商銀行上漲4.15%。

        而當(dāng)日銀行券商的表現(xiàn)則被“有情懷”的股民寫成了“微小說”：據(jù)說是這樣的，中午券商指數(shù)與銀行指數(shù)在大盤上相遇，相互漠視，各自揚(yáng)長(zhǎng)而去……結(jié)果你看到了，兩位各自盤踞一方稱霸，只不過一個(gè)是紅的，一個(gè)是綠的。

        市場(chǎng)人士分析稱，兩市當(dāng)日的表現(xiàn)系政策面與資金面共同作用的結(jié)果。一方面，證監(jiān)會(huì)正在研究商業(yè)銀行申請(qǐng)證券期貨業(yè)務(wù)牌照，影響了券商股的盤面表現(xiàn)；另一方面，10日即將開始的23只新股申購使資金面面臨壓力，待新股洪峰過后市場(chǎng)情緒也會(huì)有所改變。

        此前的3月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍稱，目前證監(jiān)會(huì)正在研究銀行在風(fēng)險(xiǎn)隔離基礎(chǔ)上申請(qǐng)券商牌照的情況，相關(guān)工作仍在進(jìn)行中，具體政策落地尚無時(shí)間表。

        3月9日，有媒體報(bào)道稱，易方達(dá)基金將成立投資銀行部，進(jìn)軍一級(jí)市場(chǎng)和一級(jí)半市場(chǎng)的另類投資業(yè)務(wù)，涉足國企混合所有制改革。興業(yè)銀行計(jì)劃并購華福證券，方案已上報(bào)國務(wù)院，等待批準(zhǔn)。

        中金公司3月9日發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，證券業(yè)務(wù)牌照的開放將從投行業(yè)務(wù)開始，而年內(nèi)開放經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照的概率很小。

        “2014年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比40%，投行收入占比9%，投行業(yè)務(wù)將是最早對(duì)商業(yè)銀行開放的領(lǐng)域，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)對(duì)銀行開放時(shí)間甚至?xí)碛诨ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)?！敝薪鸸菊f。

        而在涉水證券業(yè)的銀行選擇上，中金公司則認(rèn)為交通銀行 與興業(yè)銀行 最有可能先行進(jìn)入，“興業(yè)銀行與華福證券關(guān)系密切，也有可能率先進(jìn)入證券領(lǐng)域”。

        不過，中金公司亦指出，未來包含證券業(yè)務(wù)的“全能銀行模式”，仍然與當(dāng)下較多資本集團(tuán)采取的“金控模式”存在較大差異。

        “金控模式下，如何建立有效的激勵(lì)機(jī)制來實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的發(fā)揮是很大挑戰(zhàn)?！敝薪鸸痉Q，“簡(jiǎn)單而言，如果代銷其它企業(yè)的金融產(chǎn)品能夠獲得更高的傭金費(fèi)率、更好地滿足客戶需求，商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)支持兄弟公司的積極性會(huì)顯著下降，除非集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)的強(qiáng)勢(shì)介入。

        雖然如此，考慮到銀行業(yè)的體量，開放證券業(yè)對(duì)于銀行的業(yè)績(jī)?cè)龊褡饔没蛟S較為有限。

        “2014年證券業(yè)收入2602億，我們估算如果牌照完全放開，商業(yè)銀行最好情況下能獲得25%-30%的收入份額，按照40%的凈利潤(rùn)率，這只相當(dāng)于銀行業(yè)2014年凈利潤(rùn)的1%-2%?！敝薪鸸緢?bào)告認(rèn)為。

        上海大智慧股份有限公司執(zhí)行總裁洪榕認(rèn)為，盡管券商牌照放開本不是件什么新鮮事，但本周監(jiān)管部門及證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在兩會(huì)上的表態(tài)，讓市場(chǎng)似乎感受到了“券商牌照放開似乎越來越近了”，看到市場(chǎng)對(duì)此竟然出現(xiàn)“風(fēng)聲鶴唳”的解讀，很擔(dān)心亂拳打死老師傅，也更擔(dān)心因?yàn)槠娴恼`讀很可能讓很多投資者錯(cuò)過“中國股市的夢(mèng)幻未來”。

        “缺的不是錢，而是可以講新故事的機(jī)會(huì)。”招商證券在最新發(fā)布的研報(bào)中提到，這是當(dāng)前市場(chǎng)情緒的縮影；其預(yù)測(cè)，2015年A股市場(chǎng)合理估值區(qū)間在3200-3450點(diǎn)之間，未來逐漸累積的貨幣寬松和基本面的變化，會(huì)大概率觸發(fā)市場(chǎng)進(jìn)入小泡沫區(qū)間（可能到3800點(diǎn)附近）。