原創 于旭東 華爾街見聞

在過去的幾個月里，摩根士丹利的基本面分析師對股市的看法越來越悲觀。

本周早些時候，摩根士丹利首席股票策略師Michael Wilson表示，對于美股，目前市場過于樂觀，但收益卻不高，悲觀情緒蔓延。Wilson同時認為，目前市場遠期市盈率太高，未來會下滑，“從現在開始，估值將下降15%，而盈利修正也無法抵消未來的殺估值，整個市場在接下來的6個月中會有10-15%的修正。

目前，Wilson屬于華爾街最悲觀的分析師之一。并且他對基本面的看跌情緒已經蔓延到該投行的技術分析師團隊中。

正如該銀行首席歐元股票策略師Matthew Garman所寫的那樣，對于歐股，不僅是基本面惡化，摩根士丹利的五個技術面市場時機指標中的每一個都給出了賣出信號，這在過去30多年來第五次發生。

不僅如此，該銀行的綜合市場時機指標自3月以來一直給出了賣出信號，該指標剛剛創下1.19的歷史新高，超過了2007年6月創下的歷史新高，而后者的時機正處于美股崩盤之前。

根據Garman的說法，在該賣出信號發生之后，股市唯一一次上漲是在2017年2月17日，之前出現“該賣出信號的其他時間是1990年3月、1992年5月和2007年6月。在該信號發布后的6個月中，MSCI歐洲指數平均下跌了6%。

因此，每個內部風險指標都在提示賣出，這是否意味著摩根士丹利將有勇氣告訴其客戶賣出？事實證明并不一定，因為在這個市場上，像AMC、GameStop和Bed Bath這樣的不尋常公司太多，資本市場上不尋常的事件也太多，這嚴重擾亂了分析師們的判斷力。

并且，摩根士丹利有分析師正在假設目前的情況和2017年相似——這是唯一一次指標信號判斷錯誤的狀況。

在市場風格和行業板塊上，摩根士丹利認為，防御股可能會在賣出信號發出后影響不大，而周期股則會遭受重創，畢竟在賣出信號發生后的6個月內，周期股的平均表現比防御股低12%，即便在2017年上漲時也是如此。

原標題：《歐美股市危了？大摩市場指標全面發出賣出信號！》

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