6月2日三大指數(shù)齊跌，兩市成交額連續(xù)4天破萬(wàn)億元，高標(biāo)股分化，福建金森巨陰反包，聯(lián)絡(luò)互動(dòng)晉級(jí)9板。漲跌家數(shù)方面，上漲1381家，下跌2817家。

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醫(yī)美板塊集體調(diào)整

今年漲不停的醫(yī)療美容板塊終于迎來(lái)了調(diào)整，對(duì)于大跌原因，有觀點(diǎn)認(rèn)為是股東減持，也有的認(rèn)為是監(jiān)管收緊，其實(shí)最主要原因還是漲多了，主力借口調(diào)整出貨。

從盤面上看，醫(yī)美概念高位股全面調(diào)整，昊海生科收盤暴跌超15%，華熙生物暴跌超11%，宜華健康跌停，麥迪科技、愛(ài)美客、貝泰妮皆大跌超8%。朗姿股份亦一度大跌超8%，但尾盤跌幅收窄，最終收跌3.55%。

實(shí)際上整個(gè)醫(yī)美的估值有點(diǎn)高了。以愛(ài)美客為例，其市盈率水平接近200倍，華熙生物亦超過(guò)187倍，醫(yī)美板塊總市值目前已經(jīng)超萬(wàn)億，而據(jù)中信建投證券發(fā)表研報(bào)，2024年我國(guó)醫(yī)美市場(chǎng)規(guī)模才能突破3000億元。

不過(guò)今年游資主導(dǎo)市場(chǎng)，調(diào)整過(guò)后是不是還能來(lái)一波真的很難說(shuō)，畢竟與機(jī)構(gòu)不同，游資發(fā)動(dòng)的連續(xù)性行情從來(lái)不是以估值為主導(dǎo)的。

02

去年10倍股

已重挫60%

估值高會(huì)調(diào)整，但估值低也并非就是護(hù)身符。去年第一大牛股英科醫(yī)療雖然動(dòng)態(tài)市盈率僅3倍，但6月2日股價(jià)遭遇放量跌停，而且是20CM的大號(hào)跌停！

被稱為“手套茅”的英科醫(yī)療去年漲幅超14倍，但自今年1月25日創(chuàng)下294.11元/股的歷史新高價(jià)后，就一路陰跌不止，截至最新累計(jì)跌幅已經(jīng)高達(dá)60%，市值蒸發(fā)超600億元。

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跌停導(dǎo)火索：重要股東減持

而6月2日的大號(hào)跌停，直接原因被認(rèn)為是重要股東減持所致。6月1日晚間，英科醫(yī)療披露了一則實(shí)控人、部分董事、高管人員計(jì)劃減持股份的預(yù)披露公告，公司實(shí)控人以及多位高管將于公告發(fā)布之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)(2021年6月24日至2021年12月24日)進(jìn)行減持。

其中，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)劉方毅計(jì)劃減持不超過(guò)公司總股本6%(約2175.55萬(wàn)股)的股份；董事、總經(jīng)理陳瓊計(jì)劃減持不超過(guò)75000股；董事、副總經(jīng)理于海生計(jì)劃減持不超過(guò)48750股；董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理李斌計(jì)劃減持不超過(guò)86250股；財(cái)務(wù)總監(jiān)馮杰計(jì)劃減持不超過(guò)45000股。

據(jù)悉，英科醫(yī)療實(shí)控人劉方毅及其他四位高管合計(jì)持有上市公司1.42億股，占比39.1870%；本次擬減持2201.05萬(wàn)股，占比6.0703%。

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高增長(zhǎng)或難以維持

不過(guò)也有分析認(rèn)為，減持頂多是“導(dǎo)火索”，或者說(shuō)是主力砸盤出逃的借口。目前英科醫(yī)療動(dòng)態(tài)市盈率僅3倍，但那是因?yàn)橐咔橄碌母邩I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)給拉低的，但這種需求是階段性的，關(guān)鍵是未來(lái)如果疫情得以控制，一次性手套市場(chǎng)大概率出現(xiàn)供過(guò)于求的狀況。

去年由于疫情對(duì)一次性手套需求的激增以及手套價(jià)格的上漲，主營(yíng)PVC手套、丁腈手套等醫(yī)療防護(hù)類產(chǎn)品的英科醫(yī)療業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)：2020年，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)收138.37億元，同比增長(zhǎng)564.29%；凈利潤(rùn)為70.07億元，同比增長(zhǎng)3829.56%。

值得注意的是，此前的7年時(shí)間，英科醫(yī)療歸母凈利潤(rùn)合計(jì)只有7億元左右，也就是說(shuō)去年一次性掙了過(guò)去7年總和10倍的錢！

除了擔(dān)心供過(guò)于求，擴(kuò)張的產(chǎn)能如何消化是另一個(gè)大問(wèn)題。機(jī)構(gòu)研報(bào)顯示，今年下半年英科醫(yī)療安徽、江西、山東等地產(chǎn)能將陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2022Q2總產(chǎn)能將達(dá)到1200億只，而假如屆時(shí)全球疫情好轉(zhuǎn)，這些擴(kuò)張的產(chǎn)能誰(shuí)來(lái)消化買單？

而從6月2日龍虎榜數(shù)據(jù)看，呈現(xiàn)機(jī)構(gòu)、外資砸盤出逃，營(yíng)業(yè)部資金接盤的格局。龍虎榜賣出前五名中，有3個(gè)機(jī)構(gòu)席位和深股通專用席位。買入和賣出前5席位合計(jì)凈流出8.3億元。

實(shí)際上直到今年一季度，北向資金、中歐基金葛蘭、前海開源的曲陽(yáng)等各路主力仍扎堆英科醫(yī)療，其中北向資金增持380多萬(wàn)股；葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合增持100多萬(wàn)股；前海開源基金更是“火力全開”，旗下4只基金產(chǎn)品前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合、前海開源優(yōu)質(zhì)企業(yè)6個(gè)月持有混合、前海開源中國(guó)稀缺資產(chǎn)混合、前海開源國(guó)家比較優(yōu)勢(shì)混合，分別占據(jù)第3、7、8、10位，持股數(shù)量分別是513.09萬(wàn)股、327.22萬(wàn)股、311.93萬(wàn)股、256.37萬(wàn)股，合計(jì)持股數(shù)量為1408.62萬(wàn)股。

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有機(jī)構(gòu)下調(diào)盈利預(yù)期

雖然今年一季度英科醫(yī)療凈利潤(rùn)仍同比大增2792%，但在持續(xù)跟蹤該股的研究員看來(lái)，英科醫(yī)療的業(yè)績(jī)實(shí)際不及預(yù)期，并據(jù)此下調(diào)了公司的全年盈利預(yù)測(cè)。

光大證券分析師林小偉、黃卓在報(bào)告中表示，英科醫(yī)療PVC手套面臨較大降價(jià)壓力，一季度PVC手套現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較明顯回落，主要原因是PVC手套的擴(kuò)產(chǎn)周期較短、壁壘較低，進(jìn)入2021年后陸續(xù)有新增產(chǎn)能釋放。考慮到PVC手套價(jià)格下降速度較快，下調(diào)公司2021-2023年EPS預(yù)測(cè)為35.31（下調(diào)23.34%）、32.10（下調(diào)33.88%）、23.73（下調(diào)30.90%）元。

天風(fēng)證券分析師楊松表示，目前PVC產(chǎn)能釋放增多，短期PVC手套價(jià)格承壓。鑒于PVC手套價(jià)格承壓，下調(diào)英科醫(yī)療2021-2023年預(yù)測(cè)營(yíng)業(yè)收入至255.61/262.22/247.47億元（前次2021-2022年為285.59/297.83億元）；預(yù)測(cè)歸母利潤(rùn)分別為121.91/103.39/74.15億元（前次2021-2022年為141.30/109.31億元）。

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股東戶數(shù)激增

散戶高位接盤

而散戶人數(shù)暴增，或許也是主力資金選擇以大號(hào)跌停方式，暴力出貨的主要原因。從股東戶數(shù)看，去年上半年，英科醫(yī)療股東戶數(shù)較19年年末的13212戶增幅僅為29%。

彼時(shí)該股持續(xù)上漲，但并未引發(fā)大量散戶關(guān)注，所以主力繼續(xù)拉升；而從去年下半年至今年一季報(bào)，股東戶數(shù)顯著增長(zhǎng)，去年年末為35288戶，今年一季度更是暴漲至54437戶，增幅環(huán)比高達(dá)54%，此時(shí)大量中小投資者高位進(jìn)場(chǎng)，也到了主力派發(fā)籌碼的階段了。

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股民炸鍋：有人虧損超10萬(wàn)

而面對(duì)持續(xù)陰跌之后，突如其來(lái)的20CM大號(hào)跌停，英科醫(yī)療股吧里的股民也徹底炸鍋了！有股民就曬出了自己前期“抄底”的單子，顯示已經(jīng)虧損超20多個(gè)點(diǎn)，虧損超10多萬(wàn)，并“哭喊”怎么辦。

也有網(wǎng)友表示，萬(wàn)萬(wàn)沒(méi)想到，昨日公告出來(lái)以為頂多跌10個(gè)點(diǎn)。

還有網(wǎng)友質(zhì)疑，半年前以28元定增，承諾三年不減持，目前是不是相當(dāng)于變相減持呢？

英科醫(yī)療到底是不是重倉(cāng)的機(jī)構(gòu)在出逃，一切有待中報(bào)給出答案，我們也將保持持續(xù)關(guān)注。

08

后市展望

對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。

東方證券分析，短期看，指數(shù)雖高位震蕩，但題材炒作較為火熱，場(chǎng)內(nèi)已累積較多短線浮盈盤，在目前震蕩行情的思維慣性下，不排除部分資金高位兌現(xiàn)盈利，對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成擾動(dòng)；操作上，建議投資者保持定力，短期切勿追高，逢大跌布局，適當(dāng)關(guān)注行情轉(zhuǎn)暖的周期、科技品種。

山西證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)一致預(yù)期數(shù)據(jù)大幅上漲，市場(chǎng)微觀流動(dòng)性改善，成交量中樞抬升，未來(lái)高景氣的消費(fèi)和科技板塊依舊有較強(qiáng)的吸引力，整體市場(chǎng)將在相關(guān)板塊帶動(dòng)下繼續(xù)呈震蕩向上走勢(shì)，推薦關(guān)注科技題材較為集中的科創(chuàng)板和一致預(yù)期抬升較快的繼續(xù)上漲機(jī)會(huì)，可重點(diǎn)關(guān)注板塊內(nèi)議價(jià)能力較高的龍頭標(biāo)的。

粵開證券提到，目前板塊輪動(dòng)依然較快，市場(chǎng)缺乏持續(xù)熱點(diǎn)，預(yù)計(jì)近期仍以結(jié)構(gòu)性行情為主，市場(chǎng)大概率維持高位震蕩。配置方向上，建議關(guān)注三條主線：一、關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期的低估值板塊。二、關(guān)注回調(diào)到位+歷史表現(xiàn)優(yōu)異的核心資產(chǎn)。三、科技股具有中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。

僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

原標(biāo)題：《慘烈！20CM大血崩，600億灰飛煙滅》

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