1月12日A股市場出現了分化走勢，上證指數在低開后反抽無力再探底的走勢特征。但創業板指則反復活躍，漸成新的做多興奮點。樂視網等前期跌幅較大的個股在近期紛紛復位，顯示出熱錢正在轉向，從大市值品種轉向中小市值品種，看來，A股又進入新一輪的洗牌格局中。

邏輯牽引資金流出大市值品種

        對于近期A股市場的走勢來說，不難看出，與邏輯的演繹有著極大的關聯。

        在前期，大市值品種的大幅上漲，主要是因為估值太低，且擁有大量的海量資金涌入的買盤支撐。再配合各式各樣的題材溢價，如此就驅動著大市值品種成為風口上的投資標的，股價紛紛大漲。甚至連包工頭式的工程建筑股居然也上漲了2倍、3倍，市盈率也迅速上升至25倍、30倍。這其實就意味著大市值品種反彈有所弱化，因為估值已不復優勢。

        與此同時，成交量的制約因素也開始顯現出來，此輪大市值品種的牛市帶有很強的加杠桿的特征。自2014年12月19日，滬深兩市的融資余額突破1萬億元之后，明顯加杠桿的速度開始減弱，到1月9日，融資余額也僅僅只有10604億元，如此的信息就意味著增速在放緩。但是，大市值品種的市值卻迅速膨脹了40%甚至更多，這樣就意味著大市值品種的推力在減弱。

        更何況，目前的加杠桿的諸多政策也處于搖擺過程中，這些信息疊加就意味著大市值的邏輯開始減弱，從而推動著資金流出大市值品種。所以，當周末關于保險資金參與券商融資的信息被辟謠后，A股市場在周一也未出現大市值品種群起上攻的態勢，反而節節走低。看來，短線大市值品種的壓力開始增強。

產業趨勢的邏輯開始強化

        但是，小市值品種的彈升的邏輯卻在加強，主要是因為讓小盤股變色的誘因之一就是注冊制，因為在廣大的、缺乏認真思考的中小投資者眼中，注冊制就意味著海量的企業將涌入A股。但殊不知的是，一是注冊制能否迅速推出，存在著較大的不確定性。畢竟注冊制需要修改證券法，更需要集體訴訟、追責等諸多法律的配合。否則，注冊制真的成為巧取豪奪的路徑。但這些法律的修改非一日可就。

        二是即便注冊制推出，也并不意味著有海量的上市公司，因為注冊制還是需要交易所安排企業上市。如果A股持續急跌，相關部門的媽媽情懷還會展現出來。因此，隨著新興產業股的急跌，市場越來越多的投資者開始討論注冊制以及相關上市公司在急跌的投資價值，部分資金開始認同產業趨勢對小盤股估值的溢價驅動力，從而使得短線熱錢開始涌向新興產業股。

        由此可見，當前A股市場的走勢正在發生著細微的變化，從原先的以大為美漸漸轉為產業趨勢為美。

        在以大為美的背景下，就是大盤股就大漲，甚至不顧產業趨勢、產品價格的演繹趨勢，比如說煤炭股、石油股在前期的大漲一樣。而在產業趨勢趨勢背景下，只有契合產業趨勢發展的品種，才有資金的關注，才有投資機會。而這恰恰是金融股、創業板的優勢之所在。

        所以，在周一的盤面中就出現了金融股尚強勢，創業板大反彈的態勢。由于資金流向的改變所帶來的慣性驅動力，A股還會延續著這樣的走勢。

遵循產業趨勢尋找投資機會

        正因為如此，在操作中，建議投資者改變以大為美的操作思路，積極轉為產業趨勢的選股思路。

        因此，建議投資者關注三類個股，一是大金融產業股，保險股中的中國平安仍有望成為A股的核心品種。二是契合產業趨勢發展的新興產業，包括互聯網金融、生物技術、醫療服務、高鐵、工業4.0等等，所以，東土科技、騰邦國際、新開源、北大醫藥、和順電氣、均勝電子等個股可跟蹤。