1月8日，深圳上市公司同洲電子公告稱，華夏人壽保險股份有限公司（以下簡稱“華夏人壽”）華夏人壽通過旗下“華夏人壽保險股份有限公司-萬能保險產(chǎn)品”賬戶，于二級市場買入共計持有同洲電子3416萬股，占公司總股本比例5.0018%。華夏人壽由此成為同洲電子二股東，這也是其首度舉牌該股。華夏人壽不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份的可能。

        這不是第一起A股上市公司遭保險公司舉牌（持股比例超過5%需要公告披露，這被稱之為“舉牌”）。去年起，安邦保險、生命人壽等險企紛紛舉牌各大金融、地產(chǎn)股，也讓世人見識了保險機構(gòu)的“有錢任性”。

        從安邦保險來看，去年該公司一再高調(diào)購股，目前已分別舉牌招商銀行、民生銀行、金融街、金地集團等9家上市公司；此外，該公司在海外收購比利時銀行、華爾道夫酒店等產(chǎn)業(yè)，僅去年股市投資就超過300億。

        另一家生命人壽同樣不甘落后，分別舉牌農(nóng)產(chǎn)品、佳兆業(yè)等個股，其更是與安邦保險直接“對戰(zhàn)”，奪得金地集團大股東之位。

        面對保險公司在資本市場的土豪揮灑，有評論認為，安邦保險、生命人壽這種“以投資拉動業(yè)務(wù)”的模式，或許為國內(nèi)險企提供了另一種發(fā)展方向。

        以往，保險業(yè)的盈利來源都以保險業(yè)務(wù)為主，伴隨著監(jiān)管當局關(guān)于新型投資政策的不斷推出，僅僅依靠保費規(guī)模來彌補新業(yè)務(wù)嚴重虧損的做法，已使得不少險企利潤持續(xù)下降，進而致使傳統(tǒng)保險業(yè)的盈利模式在新的政策下顯得愈發(fā)艱難。

        安邦保險似乎嘗試了一種新的模式，即以類高現(xiàn)金投資型保險產(chǎn)品為公司提供持續(xù)的投資資金和時間，并通過銀保渠道擴大此類產(chǎn)品規(guī)模，最后通過公司進行的投資收益反哺保險產(chǎn)品。

        從保監(jiān)會數(shù)據(jù)可以看出，安邦保險和生命人壽2013年度的原保險保費收入分別為136817.47萬元、376404.15萬元，而二者當年對應(yīng)的保戶投資款新增交費則分別為820747.42萬元以及4854621.28萬元。

        根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定，險企經(jīng)營產(chǎn)品中的傳統(tǒng)險及通過保障風險測試的分紅險和萬能險保費，被納入“原保險保費收入”統(tǒng)計；而沒有通過風險測試的萬能險和分紅險的投資收入部分，被列入“保戶投資款新增交費”統(tǒng)計。

        分析人士稱，上述險企如果要實現(xiàn)銷售短期萬能險和分紅險等高現(xiàn)金投資性產(chǎn)品的持續(xù)熱銷，就必須保持投資高收益，一旦投資收益下降，低于購買者預(yù)期，可能會引發(fā)公司現(xiàn)金流短缺問題。

        目前，通過穩(wěn)定的保險資金投資股票及企業(yè)的做法，在國外并不少見，如巴菲特旗下的公司伯克希爾哈撒韋就是如此。

        目前，中國保監(jiān)會雖然放松了保險資金投資渠道，但國內(nèi)險企的投資渠道依然相對有限，資產(chǎn)負債的周期匹配差距仍然較為明顯，在大牛市下股市投資收益給安邦保險帶來短期高回報，但如何實現(xiàn)保費收入持續(xù)增長與投資收益持續(xù)穩(wěn)定回報，是安邦保險等依靠投資驅(qū)動保費收入險企未來必須面對的問題。

        根據(jù)保監(jiān)會規(guī)定，險企投資權(quán)益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)、股票基金等其他金融資產(chǎn)，以及境外投資的賬面余額占保險公司上季末總資產(chǎn)的比例分別不得高于30%、30%、25%、15%；此外，監(jiān)管部門還對公司的償付能力作出要求。可以說，這些規(guī)定從多方面減少了險企的投資風險。

        安邦模式能否成功？風險能不能得到有效控制？另外，像安邦保險這類總資產(chǎn)7000億的險企在國內(nèi)并不多，中小險企們能不能通過同樣的路徑尋求發(fā)展，或者說這樣的模式能不能持久？拭目以待。