前海開源基金公司聯(lián)席董事長王宏遠于2014年12月30日晚發(fā)布公開信稱，未來5-10年，A股既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是特大牛市。作為中國資本市場的主場參與者，財富人生有兩次特大牛市機會不能錯過，2006、2007年是第一次，目前是第二次。但在這波特大牛市中，A股可能有數(shù)百只股票股價將被腰斬。

        王宏遠是原南方基金公司副總經(jīng)理、投資總監(jiān)，在公募圈內(nèi)與王亞偉齊名，素有“北有王亞偉，南有王宏遠”之稱。2009年4月，王宏遠離開南方基金公司，加盟中信證券并執(zhí)掌自營部。2013年底，王宏遠重回公募，加盟新設(shè)立的前海開源基金公司任聯(lián)席董事長。

        在王宏遠看來，2015和2016年的龍頭板塊會是“中線一個中心、兩個基本點”：一個中心是以藍籌股為中心，兩個基本點一個是金融地產(chǎn)，另外一個是傳統(tǒng)周期藍籌，或者叫舊經(jīng)濟周期股。

        王宏遠表示，從2015年開始的兩年左右時間，即2015、2016年期間，市場即將進入牛市整固和分化階段。這個階段有兩個數(shù)字——“雙30%”，第一個30%，即未來兩年，滬深300指數(shù)即藍籌股指數(shù)將上漲30%左右；與此同時，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的小市值股、題材股、概念股指數(shù)在未來兩年中將有可能下跌30%，“一個正的30%，一個負的30%”。

        由于滬港通和注冊制的影響，未來兩年可能是1991年以來的二十多年歷史中，中國股市大藍籌股跑贏小市值題材概念股最為明顯的兩年。

        從個股看，王宏遠認為，A股可能會有數(shù)百只股票跌幅在50%或以上；其表示，以一千只股票型、混合型的權(quán)益類公募基金為例，未來兩年中可能會有過半基金虧損，因為整個公募基金現(xiàn)在藍籌股配置仍然偏低，中小市值配置仍然偏高，抗注冊制和國際化估值體系沖擊的能力偏弱。

      “未來兩年漲20%以上的基金會比比皆是，但是跌20%的基金也會比比皆是。兩年以后，散戶和散戶思維對A股市場的主導力度將會從1991年中國有股市以來首次下降到49%以下，我們未來將會銘記：散戶和散戶思維既不會在牛市中被消滅，也不會在熊市中被消滅，而會在外資進入和注冊制推出的大潮中被消滅。”王宏遠說。

        對于未來市場高點，王宏遠極其樂觀。他高喊，2017年前后，在中國實體經(jīng)濟在高質(zhì)量的基礎(chǔ)上真正觸底回升后，在注冊制和國際化的集中沖擊基本結(jié)束后，A股大盤將有望進入高質(zhì)量的長牛慢牛階段，在2021年建黨100周年前后創(chuàng)出歷史新高，并攜GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)同時超過美國股市市值和美國GDP，成為世界第一大資本市場。以下為王宏遠公開信原文：

2015年的中國股市是籠罩在熊市氣氛下的牛市

文/ 前海開源基金聯(lián)席董事長 王宏遠

        一．目前正在展開的行情將會是A股歷史上的第二次特大牛市

        未來5-10年，A股既不是小牛市，也不是中牛市，也不是大牛市，而是特大牛市。回顧新興市場股市的歷史發(fā)展，一般都有兩次特大牛市，中國也不例外。第一次特大牛市是股票在本國人民之間的普及，從2006年前1%的中國人持有中國股票到現(xiàn)在10%的中國人持有中國股票；第二次是本國股票在世界人民之間的普及，就是說現(xiàn)在有1%的世界人民持有A股，未來將有10%的世界人民持有A股。目前A股這種優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)還沒有被世界人民廣泛配置，A股納入MSCI指數(shù)后，全球資金將開始配置A股，預(yù)計到被動型資金移倉完成，上證指數(shù)將達到6000點以上。到時，A股將成為全世界人民的共同優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，中美兩國才會真正實現(xiàn)融合，就像目前的美歐一樣。大類資產(chǎn)配置一旦錯過是無法彌補的。作為中國資本市場的主場參與者，財富人生有兩次特大牛市機會不能錯過，2006、2007年是第一次，目前是第二次。

        二．本輪特大牛市的預(yù)熱階段：2012年12月到2014年7月的局部牛市階段或者結(jié)構(gòu)性牛市階段

        中國A股市場本輪熊市在2012年12月份已經(jīng)正式結(jié)束，標志性日期是2012年12月4日。十八大習主席上任以后很快進行了南巡，南巡之后中國股票市場熊市已經(jīng)結(jié)束，這個熊市是指各個類型板塊的股票集體殺跌的過程已經(jīng)結(jié)束，結(jié)構(gòu)牛市和局部牛市已經(jīng)開始，也可以稱作轉(zhuǎn)型經(jīng)濟和新經(jīng)濟牛市階段。期間上證指數(shù)一直在2000點附近盤整，震蕩整理，時而向上漲兩三百個點，也會向下跌，后來在“錢荒”的時侯還瞬間出現(xiàn)過1849點這樣的低點，但我們認為這都不改變局部牛市已經(jīng)開始的事實。

        三．本輪特大牛市的確認和快速拉升階段：2014年7月到2014年12月階段的藍籌股革命

        “一路一帶”的醞釀和推出，使得市場對中國經(jīng)濟的預(yù)期從硬著陸預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)檐浿戭A(yù)期，這是藍籌股修復行情的理論基礎(chǔ)。之后，大盤在短短幾個月之間上漲幅度高達一千點，藍籌股整體進入快速拉升階段，標志性事件是以券商股為代表的金融地產(chǎn)類股票的上漲。

        四．本輪特大牛市的長線（5-10年）和中線（2015和2016年）龍頭板塊分析：

        首先我們談長線，五到十年的龍頭板塊會是“長線一個中心、兩個基本點”。一個中心指在目前的國內(nèi)國際形勢下，以國家安全和軍工為代表的一個中心。隨著美國重返亞太、北約和俄羅斯關(guān)系的惡化、頁巖油頁巖氣革命后美國戰(zhàn)略性地撤出中東后帶來的中東地緣政治局勢混亂等事態(tài)的發(fā)酵，國際局勢進入了非常顯著的戰(zhàn)略震蕩期，這是冷戰(zhàn)結(jié)束后少有的。在這種情況下，中國要二次改革、二次開放、二次發(fā)展、二次創(chuàng)業(yè)、躍過中等收入陷阱，就必須以國家安全為中心。兩個基本點：第一是制度紅利，即國企改革、混合所有制改革、放權(quán)讓利、自貿(mào)區(qū)改革等；另外一個基本點是農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)，大農(nóng)業(yè)和農(nóng)村。所以我們說，可以看五到十年的長線龍頭板塊就是我們剛才所講的“以國家安全和軍工行業(yè)為中心，以制度紅利和大農(nóng)業(yè)農(nóng)村為兩個基本點”。

        2015和2016年的龍頭板塊會是“中線一個中心、兩個基本點”：一個中心是以藍籌股為中心，兩個基本點一個是金融地產(chǎn)，另外一個是傳統(tǒng)周期藍籌，或者叫舊經(jīng)濟周期股。

        五．本輪特大牛市即將進入整固和分化階段：即“籠罩在熊市氣氛下的牛市階段”

        從明年開始的兩年左右時間，即2015、2016年期間，市場即將進入牛市整固和分化階段。這個階段講兩個數(shù)字大家好記——“雙30%”，第一個30%，即未來兩年，滬深300指數(shù)即藍籌股指數(shù)將上漲30%左右；與此同時，以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為代表的小市值股、題材股、概念股指數(shù)在未來兩年中將有可能下跌30%，一個正的30%，一個負的30%。由于滬港通和注冊制的影響，未來兩年可能是1991年以來的二十多年歷史中，中國股市大藍籌股走贏小市值題材概念股最明顯、最顯著的兩年。

        從個股看，可能會有數(shù)百只股票跌幅在50%或以上。以一千只股票型、混合型的權(quán)益類公募基金為例，未來兩年中可能會有過半基金虧損，因為整個公募基金現(xiàn)在藍籌股配置仍然偏低，中小市值配置仍然偏高，抗注冊制和國際化估值體系沖擊的能力偏弱。未來兩年漲20%以上的基金會比比皆是，但是跌20%的基金也會比比皆是。兩年以后，散戶和散戶思維對A股市場的主導力度將會從1991年中國有股市以來首次下降到49%以下，我們未來將會銘記：散戶和散戶思維既不會在牛市中被消滅，也不會在熊市中被消滅，而會在外資進入和注冊制推出的大潮中被消滅。

        六. 本輪特大牛市最終將創(chuàng)出歷史新高：

        2017年前后，在中國實體經(jīng)濟在高質(zhì)量的基礎(chǔ)上真正觸底回升后，在注冊制和國際化的集中沖擊基本結(jié)束后，A股大盤將有望進入高質(zhì)量長牛慢牛階段，在2021年建黨100周年前后創(chuàng)出歷史新高，并攜GDP同時超過美國股市市值和美國GDP，成為世界第一大資本市場。