在中小股民大罵A股“病牛”、高喊“這不是牛市”的聲音中，私募機(jī)構(gòu)開(kāi)始大筆分紅鎖定年終收益，券商也開(kāi)始集體給A股降溫了。      

        “死多頭”國(guó)泰君安說(shuō)：“我們認(rèn)為中長(zhǎng)期內(nèi)增量資金進(jìn)入股票市場(chǎng)的方向是確定的，但是在短期內(nèi)市場(chǎng)預(yù)期可能略快于實(shí)際情況的發(fā)展。”        

        海通證券宏觀分析師姜超提出：“我所接觸的投資者，無(wú)論是做股票還是做債券的，大家對(duì)于明年的股市無(wú)一看空，或者即便看空也沒(méi)人敢說(shuō)，基本上都被目前氣勢(shì)如虹的行情驚呆了。如果大媽都成了股神，如果專業(yè)知識(shí)都成了負(fù)擔(dān)，如果投資變成了勇氣，似乎能夠比拼的就只有膽量了。”

企業(yè)家成了股神，市場(chǎng)不確定性在上升

        12月22日，有著眾多大盤藍(lán)籌股的上證指數(shù)微漲，而代表中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻下跌4.94%，滬深兩市上百只股票跌停。12月23日上證指數(shù)下跌3.03%，大小公司集體下跌。 A股中小股民在經(jīng)歷“滿倉(cāng)踏空”之后，體驗(yàn)“滿倉(cāng)跌停”之痛。

        誰(shuí)在這輪"牛市"里賺錢了?姜超稱，其在路演中接觸了不少新客戶，都是從實(shí)業(yè)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的，感覺(jué)各個(gè)都是股神，普遍采用杠桿配資，通常操盤都是數(shù)十億級(jí)別，買的都是銀行等大盤股。“掐指一算，短短3個(gè)月賺的錢已經(jīng)足夠我們打工幾輩子了。”        

        姜超說(shuō)：“最夸張的是去游泳，同浴室的大叔說(shuō)因?yàn)樾星樘冒压ぷ鬓o了，因?yàn)楣ぷ饔绊懗垂桑愕米约旱闹袊?guó)鐵建在五個(gè)漲停板之前出來(lái)了。試問(wèn)在這樣的賺錢效應(yīng)之下，還會(huì)有誰(shuí)有心思老老實(shí)實(shí)干活？如果大家都不想做實(shí)業(yè)了，銀行的錢都借給誰(shuí)了呢？”

        在姜超看來(lái)，歷次牛市的產(chǎn)生都是銀行資金入市，最早是通過(guò)券商使用國(guó)債拆借資金入市、后來(lái)是老百姓把存款螞蟻搬家入市，而本輪則是杠桿配資、融資融券、理財(cái)?shù)雀髀啡笋R蜂擁入市。        

        姜超提出：“從銀行角度看，目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)壞賬率不斷上升，而資本市場(chǎng)一片欣欣向榮，與其貸款給實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還真不如配資給人買股票。問(wèn)題是，如果貨幣持續(xù)脫實(shí)向虛，金融市場(chǎng)自我循環(huán)，不確定性是上升還是下降呢？”        

        姜超對(duì)于A股的判斷是，從短期來(lái)看，市場(chǎng)不確定性在上升，利好國(guó)債等安全資產(chǎn)。而從長(zhǎng)期看，需要貨幣政策加大寬松力度來(lái)保駕護(hù)航。        

        翻譯一下姜超的話就是，實(shí)業(yè)派都在忙著炒股了，投資者很擔(dān)憂，短期要當(dāng)心。不過(guò)，政府不要鼓勵(lì)從A股市場(chǎng)融資嗎？那就降息吧，只要股市的資金大風(fēng)還在，不怕。

排名大局初定，公募基金經(jīng)理消停了

        券商作為唱多、唱空者，可以站著說(shuō)話不腰疼，作為買方的機(jī)構(gòu)投資者，買賣交易可直接系著真金白銀，他們此時(shí)在忙什么？        

        股民們最歡迎的“國(guó)家隊(duì)”不用太掛念，年末結(jié)賬時(shí)間到了，不會(huì)灑大把“金子”出來(lái)，沒(méi)準(zhǔn)還得賣點(diǎn)股票“裝飾”下2014年賬表。        

        公募基金在忙排名。經(jīng)過(guò)這一輪金融地產(chǎn)股的暴漲，享受過(guò)去兩年結(jié)構(gòu)性牛市（大盤股趴著不動(dòng)、一批成長(zhǎng)性較好的股票大幅上漲）的基金經(jīng)理驚呆了，有人感嘆，在這輪牛市中把過(guò)去兩年在熊市里賺的錢都虧光了。        

        為了不掉隊(duì)，主要是不影響年終獎(jiǎng)，今年11月至本月初，一些公募基金經(jīng)理瘋狂換倉(cāng)，追高買入大盤藍(lán)籌股。        

        眼下，年末只剩幾個(gè)交易日，即便現(xiàn)在再換倉(cāng)，等換完倉(cāng)今年的行情已經(jīng)結(jié)束了，對(duì)排名影響不大，但萬(wàn)一換錯(cuò)了呢？所以，公募基金經(jīng)理的“理性”做法是，靜觀其變，小幅調(diào)整倉(cāng)位，布局明年。       

陽(yáng)光私募忙著年末分錢

        陽(yáng)光私募在忙著分錢。

        通常，陽(yáng)光私募和投資人約定20%至30%之間的分成，今年收益這么多，不分掉點(diǎn)怎么行？萬(wàn)一之后跌了，怎么好意思再拿這么多業(yè)績(jī)提成？        

        比如，中國(guó)最牛的私募人士徐翔掌舵的澤熙投資。12月19日，澤熙3期和澤熙2期同時(shí)分紅，其中澤熙3期今年收益率高達(dá)214.11%，每份分紅3.0575元，澤熙2期分紅1.0222元。        

        分紅意味著什么？假設(shè)澤熙3期去年年底規(guī)模是20億，今年股市大賺，規(guī)模漲成了60億。現(xiàn)在，徐翔把今年賺的和部分去年賺的，還給投資人，只剩15億繼續(xù)幫投資人炒股，股市的資金少了。

        而據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)信托和自主發(fā)行的私募產(chǎn)品中有91只進(jìn)行了分紅。其中，截至12月19日，本月分紅產(chǎn)品已經(jīng)有12只。有分析稱，近期是私募分紅高峰期，估計(jì)接下來(lái)會(huì)有更多私募進(jìn)行分紅。

“各種資金都在矛盾糾結(jié)”

        鑒于此，轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募的明星基金經(jīng)理王茹遠(yuǎn)說(shuō)：“各種資金都矛盾糾結(jié)，導(dǎo)致資金不踏實(shí)，以游資為例，第一天可能全倉(cāng)券商，第二天剁了券商、全倉(cāng)一路一帶，第三天又剁了換成銀行…輪番借風(fēng)炒作，不像小盤成長(zhǎng)流動(dòng)性差，大盤藍(lán)籌多少資金都容納得下，所以每天都在折騰。”        

        王茹遠(yuǎn)稱，因?yàn)槊芗m結(jié)浮躁，所以輪動(dòng)、大起大落可能是近期的主旋律，按天來(lái)看的話，未來(lái)可能還是大盤藍(lán)籌輪動(dòng)，按月來(lái)看的話，資金浮躁沖動(dòng)的結(jié)果，一邊抬高所有大盤藍(lán)籌板塊的水位線，一邊在擠過(guò)去兩年成長(zhǎng)股中的泡沫，接軌之后，會(huì)漸趨平靜，重新回歸到基本面中樞，波動(dòng)、輪動(dòng)也會(huì)拉長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間。