由于在亞太經合組織（APEC）會議期間部分工廠停工，以減輕對環境污染的擔憂，上個月中國工業產值增速繼續放緩。不過，社會消費品零售總額的增速則出現回升。

        12月12日，國家統計局披露，11月，規模以上工業增加值同比（比上年同期）增幅放緩至7.2%，低于7.5%的預期，也較上月回落了0.5個百分點。這是該數據連續第二個月回落，創下近六年次低，僅比今年8月的6.9%略高。1-11月累計，投資增速更是創出近13年來新低。

        中金公司表示，11月工業增速數據走弱，與11月工作日較去年減少、APEC因素對11月工業生產有一定拖累有關。此外，11月出口增速放緩和投資弱（包括庫存需求也較弱）也是工業增加值走低的主因。

        今年第三季度，中國GDP（國內生產總值）同比增長7.3%，是2009年3月以來經濟表現最疲軟的一次。當此之際，工業產值增速放緩，這令一個預期得到確認，即政府會在明年3月的全國兩會上宣布三年來首降經濟增長目標，由往年的7.5%左右調至7%。

        12月11日，為期三天的中國年度規格最高的經濟決策會議——中央經濟工作會議剛剛在京落幕。外界普遍注意到會議公報關于“努力做到調速不減勢”、“要合理確定經濟社會發展主要預期目標”等表述。

        國家統計局12月12日同時公布，11月社會消費品零售總額同比增長11.7%，高于此前一個月11.5%的增幅。這一回升結束了該數據此前因樓市降溫而持續5個月的下降趨勢。

        房地產投資約占中國投資總體規模的五分之一，其表現對投資走勢影響較大。延續年初以來的回落走勢，1至11月份全國房地產開發投資86601億元，同比名義增長11.9％，增速比前10個月回落0.5個百分點。不過，11月份，商品房單月銷售面積和銷售額創下今年各月新高。其中，銷售面積13223萬平方米，比10月份增加1861萬平方米；商品房銷售額8096億元，比10月份增加938億元。

        全球三大評級巨頭之一的穆迪稱，樓市和奢侈品之外，中國零售開支十分堅挺。“在汽車、食品、家具及其他消費品方面的開支繼續以兩位數字的年增長率增長。這一趨勢將在中期內帶動零售開支的增長。由于食品和燃料等商品價格的降低，11月份的數據中，名義增長率可能會出現一定程度的減速，不過收入的持續增長應該會導致相對不錯的結果?！?/p>

        消費是中國經濟傳統的三駕馬車之一，另兩架是投資和外貿。此番中央經濟工作會議公報對這三駕馬車有清晰定位：“使消費繼續在推動經濟發展中發揮‘基礎作用’”，“使投資繼續對經濟發展發揮‘關鍵作用’”，“使出口繼續對經濟發展發揮‘支撐作用’”。

        澳新銀行大中華區首席經濟學家劉利剛認為，11月實體經濟數據保持疲弱，意味著貨幣政策亟需進一步放松，來防止經濟進一步下行，近期央行可能將下調存款準備金率。

        數據越弱，寬松越可期，股市越能漲，這是時下市場流行的一大邏輯。

        浦發銀行金融市場部高級宏觀分析師曹陽提醒，考慮到此次中央經濟工作會議提出貨幣政策要更加注重“松緊適度”，預計年內降準概率不大；但在“經濟下行和通縮風險”的組合下，2015年存在一次降息、兩次以上降準的空間。