12月11日晚，約十家被立案稽查的滬市公司集體對外發布退市風險提示公告。而此前已公布了立案稽查結果的博元投資（600656.SH）或成首家因重大違法被暫停上市甚至終止上市的公司。

        據了解，今年11月16日退市新規正式實施后，滬市《股票上市規則》規定，被立案調查的上市公司每個月需做一次風險提示。前述公司即是根據此要求作出公告的。

        上海證券交易所（簡稱“上證所”）初步統計顯示，目前上證所約有20家公司正處于立案稽查階段，后續還有部分公司將發布相關風險公告。

警惕“突然死亡”

        作為退市改革的一大亮點，監管層將欺詐發行和重大信息披露違法納入退市情形。贏得市場高度認可。但是，由于重大違法具有不可預測性，上市公司可能“突然死亡”，投資者踩中黑天鵝的概率增高。

        一般來說，重大違法公司通常需歷經較長時間的調查過程，公司的退市進程取決于立案稽查進展，而根據規則，調查結果和處理方式一旦明確，則距公司暫停上市和終止上市的時間間隔較短，甚至很多投資者都來不及反應，也就是所謂“突然死亡”。

        對此，上證所相關負責人士表示，考慮到新納入的重大違法退市情形具有較強的突發性，為向投資者充分揭示風險，滬市《股票上市規則》增加了風險揭示頻次的要求，要求公司每月至少對外發布一次風險提示公告，揭示公司可能因重大違法行為被暫停上市的風險，避免發生“突然死亡”的情形。

        上證所提醒，投資者應關注相關公告，充分了解公司可能的退市風險，謹慎判斷，理性投資。

博元投資最先“死亡”

        值得注意的是，12月9日，滬市公司博元投資已就其立案稽查進展發布了風險提示公告。

        博元投資公告顯示，廣東證監局在對其立案稽查過程中發現，公司存在財務信息虛假記載，涉及金額數十億元；公司因涉嫌重大信息披露違法行為，可能會依法受到行政或者刑事責任追究。

        權威人士分析，該公司信息披露違規情形相對較為明確，接下來被暫停上市的可能性較高，根據退市新規，暫停上市后一年內，所涉違法行為不能全面糾正的，公司將可能被終止上市。投資者對此應高度警惕。

        這意味著，博元投資可能成為退市新規頒布后，第一家因涉嫌重大違法行為被暫停并可能終止上市的公司。

        12月9日，博元投資披露廣東證監局的行政監管措施決定書并復牌，當日股價應聲跌停；12月10號，股價繼續跌停，但是在收市前的最后十分鐘被巨量資金拉起。

        權威人士稱，這意味著，博元投資可能被退市的重大風險尚未被充分認識，部分資金在瘋狂的股市中頭腦發熱，試圖玩危險的游戲。

        從上市公司被判定重大違法到暫停上市直至退市，時間并不需要很久。

        根據新修訂的《股票上市規則》的相關規定，上市公司如因欺詐發行或重大信息披露違法行為受到中國證監會行政處罰，或者被依法移送公安機關的，證券交易所將對公司股票實施退市風險警示（*ST），公司股票可在風險警示板繼續交易30個交易日。如未出現重大違法的行政處罰決定被依法撤銷或確認無效或變更等例外情形的，公司股票將在30個交易日期限屆滿后進入暫停上市階段，并將在相關行政處罰或移送公安決定之日起一年內被實施終止上市。

        市場人士提醒，盡管從以往市場習慣看，不排除會有部分激進的投資者趁機對可能退市的公司炒作，股價被爆炒的可能性較高，但是鑒于其未來高度的不確定性，投資者應警惕風險，謹慎參與，若公司退市甚至破產，則資金可能血本無歸。