國泰君安首席經濟學家林采宜給出的大類資產的配置建議是，賣掉房子買股票。

        11月26日，國泰君安2015年券商投資策略會上，國泰君安首席經濟學家林采宜說：“賣掉房子買股票，這就是我們的建議。”

        林采宜稱，從2009年到2012年，再到2014年，中國經歷了三次經濟刺激，在三次經濟刺激中逐漸達成共識：加快改革，改革才是下一個階段經濟增長最核心的紅利。所有的穩增長措施，包括降息降準，其實都是為了給改革創造一個比較穩定的宏觀環境，所以改革才是真正的主角，這就是中國經濟轉型的信號和政策趨向上的改變。

        林采宜以美國、韓國、日本的數據分析稱，在經濟轉型期間，利率見頂的時候股市見頂，企業的盈利見底的時候是一波大牛市的開始。

        對于中國目前的情況，林采宜的判斷是，中國人民銀行（央行）是否會進入一個降息通道，一而再、再而三的降息存在很大的不確定性。但有一點很確定，就是央行降息意味著中國的無風險利率已經見頂。

        而從企業盈利來看，林采宜認為，中國企業盈利已經基本見底了。按照其對中國上市公司29個板塊的統計分析，其中25個板塊的ROE（凈資產回報率）在今年的第一季度或者第二季度見底，第三季度基本上處于回升狀態。

        她說：“目前還沒有見底的只有四個行業：有色、煤炭、輕工、紡織，其它都出現了ROE見底回升的局面，說明我們上市公司的盈利應該基本已經見底了。”

        鑒于此，林采宜對股市大膽判斷：“現在我們站在一個短周期的牛頭上，也站在長周期的牛頭上，長短周期重疊，都可以說明這是一個牛頭的開始，而不是反彈。”

        對于債市，林采宜提出，長期來看，債市是一個緩慢的牛市過程，長期可以樂觀，但在這個慢牛過程中，波動會加大，近期應該謹慎。

        對于房地產，林采宜說：“如果你有多的房子，趕快把房子拋掉，這就是我的結論。”

        賣房子的依據是什么？林采宜解釋，從剛需角度來看，2013年開始中國的房地產已進入了拐點，“至少八年，房地產的周期比股市的周期要長至少八年。”

        她還連續反問：“從2013年到2020年中國結婚人口的對數從130萬對降到30萬對，在這種情況下誰來支持你的剛需？農村轉移的人口、農民工的工資能不能買起城市的房子？如果農民工的工資能買得起陸家嘴的房子，那陸家嘴的房子要跌到什么程度才合適？”

        在林采宜看來，從投資的角度來看，股票肯定是比房產要好得多的一類資產。美元的強勢地位，美聯儲退出QE（量化寬松）以及加息的預期，美國貨幣政策的收緊，這些是黃金沒有希望最大的原由。在美元強勢的情況下，黃金未來至少三年之內沒有機會，從中長期投資來看，黃金12年的牛市已經結束了，未來至少進入3到5年的熊市，“所以說，美元牛市和黃金的熊市，我覺得未來至少3年之內是沒有任何懸念的。”

        在這樣的情況下，國泰君安對大類資產配置的建議是：增加股票和權益類資產配置比例，增持美元資產——有價證券，降低黃金和儲蓄存款類資產配置比例，降低房地產類的資產品種配置比例。