作者：宋衛尉

出品：全球財說

鋼鐵板塊瘋狂之后啞火了？先來說說瘋狂！

截至5月12日，鋼鐵相關的黑色系期貨市場，“6000的螺紋鋼、1300的鐵礦石、2600的玻璃”紛紛出現，價格不斷創新高，記錄不斷在刷新。

鋼鐵現貨市場同樣火爆，價格大幅拉漲。除鋼坯外的價格已全面突破2008年的歷史高點，不少鋼廠和貿易商封盤不出貨。

同時，鋼鐵行業上市公司也“火上澆油”頻出利好公告，首鋼股份（000959. SZ）訂單增加，寶鋼股份（600019. SH）則決定提價。

首鋼股份公告稱，2021年以來新能源汽車用的無取向電工鋼訂單實現大幅增長，1-5月份累計訂單量是去年同期的3.5倍。

寶鋼股份則稱，將熱軋基價上調1000元/噸；碳鋼厚板基價上調1000元/噸；型鋼基價上調900元/噸，其他基價上調800元/噸。

值得注意的是，5月13日晚間，河南最大鋼鐵集團安陽鋼鐵（600569. SH）突發公告稱，控股股東安鋼集團擬進行混合所有制改革，世界500強企業沙鋼集團擬參與安鋼集團的混合所有制改革，或成為控股股東。

那究竟是什么原因，讓鋼鐵價格及黑色板塊股價飛漲呢？或主要源于以下三大原因。

成本端 鐵礦石上漲，鋼鐵生產成本上升

由于新冠疫情等諸多因素，全球多國均采取積極擴張的財政貨幣政策企圖對沖負面影響，致使流動性泛濫，一定程度上推動了大宗商品期貨價格上漲，銻礦石價格同樣飆升。

據媒體報道，5月10日，新加坡鐵礦石期貨上漲超過10%，創下每噸226美元新高。中國作為鐵礦石的最大買家需求強勁，供應緊張，煉鋼原料價格進一步飆升，進口均價也水漲船高。

與此同時，澳大利亞作為世界上最大鐵礦石供應國，曾滿足中國約三分之二進口需求，僅2021年3月份，澳大利亞鐵礦石對華出口額就達到了140億澳元，創下了單月出口記錄。

當中澳之間無限期暫停戰略經濟對話機制下的一切活動時，兩國貿易最為緊密的鐵礦石受到巨大影響。

據中國鋼鐵工業協會統計，國產鐵礦石和進口鐵礦石價格指數自春節以來就一直上升，特別是進口鐵礦石價格指數上升顯著。2021年前4個月，中國鐵礦石進口均價為每噸1009.7元人民幣，同比大增58.8%。

供給端 政策不斷，鋼鐵產量預期下降

政策層面，5月6日工信部印發修訂后的新版《鋼鐵行業產能置換實施辦法》，進一步明確了鋼材產能置換標準，目的就是為了確保產能減量，平抑增長過快的鋼鐵產量，鋼鐵產能和產量的壓減勢在必行。

“新版”產能置換辦法相較于“舊版”在產能置換范圍和置換比例方面發生了明顯變化，管控區域更廣，置換比例更高。

5月10日，國家發改委和工信部聯合發布關于做好2021年鋼鐵去產能“回頭看”檢查工作的通知。檢查重點包括2021年粗鋼產量壓減工作情況、退出產能情況、項目建設情況和歷次檢查整改落實情況等，進一步加大鋼廠減產預期。

這便是在“雙碳”目標下迎來新挑戰。

為了實現“碳達峰”和“碳中和”目標，鋼鐵行業作為能源消耗高密集型行業，必然首當其沖，壓縮粗鋼產量、確保粗鋼產量同比下降。

據悉，《鋼鐵行業碳達峰及降碳行動方案》已形成修改完善稿，行業碳達峰目標初步定為：2025年前，鋼鐵行業實現碳排放達峰；到2030年，鋼鐵行業碳排放量較峰值降低30%，預計將實現碳減排量4.2億噸。

對于即將開展的鋼鐵行業環保專項執法檢查，一定程度上也會對鋼鐵產量產生影響。

4月28日，生態環境部生態環境執法局局長曹立平在例行新聞發布會上強調，鋼鐵行業是我國主要的大氣污染排放源之一，產污環節多，污染排放量大，一直是污染防治的重點行業，也是各級生態環境執法隊伍執法監管的重點。

同時，曹立平表示，“我們將進一步加大對鋼鐵行業在內的重點行業幫扶力度，組織專業力量開展專項執法檢查。至于什么時間，到什么區域，到哪個企業，執法既有計劃性也有機動性，我們正在籌劃之中。”

需求端 經濟復蘇，鋼鐵需求旺盛

若從國際整體經濟形勢看，為幫助各經濟體擺脫新冠疫情帶來的負面影響，擴張性財政政策在一定時間內會繼續維持，以刺激經濟復蘇。

在這樣的情況下，全球范圍內的量化寬松提高大宗商品的需求預期。并且，美國增加1.9萬億美元的新一輪經濟救助計劃，在基建刺激預期下，美國熱軋卷板的價格已超過10000元/噸。

據中國海關數據統計，2021年前三月中國累計出口鋼材754萬噸，同比增長16.4%，鋼材出口保持較高水平，數據直接表明國際市場對鋼鐵的旺盛需求。

放眼國內市場，經濟的大幅復蘇同樣加大了對鋼鐵的需求。2021年“兩會”過后，各項投資穩步進行，又恰逢十四五規劃開局之年，經濟復蘇步伐加快。

據國家統計局數據顯示，2021年第一季度GDP同比增長18.3%，全國固定資產投資（不含農業）同比增長25.6%。其中包括基礎設施投資、房地產開發、設備制造業、汽車制造業、電子設備制造業等一大批用鋼行業，下游用鋼需求旺盛。

見頂信號？高漲行情能持續嗎？

然而，從成本、供給、需求端分析，鋼鐵價格上漲已成必然趨勢，但是不斷高漲是否板塊已經出現過熱現象？

針對鋼材、鐵礦石期現價格狂飆的行情，市場及監管層面均出手降溫。

5月10日收盤后，上期所、大商所、鄭商所三大交易所發布提示函公告，對螺紋鋼、熱卷合約日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之一；對鐵礦石相關合約交易保證金水平自11日起將提高至15%，漲跌停板幅度提高至13%。

5月12日，國務院常務會議提及大宗商品漲價過快問題，并強調要跟蹤分析國內外形勢和市場變化，做好市場調節，應對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。

受此影響，5月13日黑色系重挫，包括鐵礦石、焦煤、動力煤在內的期貨品種全線大跌，其中鐵礦石跌逾7%，線材跌逾5%，螺紋鋼大跌2.92%。

與此同時，煤炭、鋼鐵等周期類板塊上市公司股價同樣走弱，煤炭、鋼鐵、有色等大宗商品板塊領跌兩市。

Choice數據顯示，煤炭板塊下跌4.91%、鋼鐵板塊下跌4.21%、有色金屬板塊下跌3.69%。其中，鋼鐵板塊的海南礦業（601969. SH）、酒鋼宏業（600307. SH）、重慶鋼鐵（601005. SH）、鞍鋼股份（000898. SZ）等跌幅居前。

5月14日，唐山市市場監督管理局網站消息顯示，唐山市市場監督管理局、發展和改革委員會、工業和信息化局當天就鋼鐵價格聯合約談全市鋼鐵生產企業，要求自覺維護市場價格秩序。

相關數據顯示，2020年唐山生產生鐵13300萬噸、粗鋼14407萬噸，其中粗鋼占全國產量的13.52%。此時唐山市監管層出手，足以撼動國內鋼材市場行情。

果不其然，國內商品期市普跌，黑色系繼續跳水，其中鐵礦石下跌7.49%、螺紋鋼下跌5.98%、動力煤下跌6.51%、焦炭下跌6.44%。

風波同樣也波及至A股板塊，煤炭、鋼鐵、有色、石油板塊均逆勢下跌呈現一片綠色，其中曝出控股股東混改或將由沙鋼集團控股的安陽鋼鐵收跌1.97%。

有人認為大宗板塊過熱已出現見頂信號，也有市場人士認為僅是板塊輪動無需恐慌，那鋼鐵后市究竟如何？讓我們拭目以待。