仍有24家上市公司存“白條承諾”

        針對上市公司“白條承諾”的不誠信頑疾，證監會2013年12月頒布了上市公司監管指引第4號，并在2014年2月份啟動專項活動。通過約談上市公司及相關方等方式，督促上市公司及相關方進行整改，先后對廣東、上海、深圳、江蘇等地進行檢查和督導。

        證監會披露數據，截至6月底，已督促上市公司及相關方解決了102項超期承諾履行事項，整改率約87%。目前滬深兩市仍有24家公司存在相關問題，主要是資產注入、解決產權瑕疵、避免同業競爭三類問題；另有有17家公司存在不規范承諾，主要是履約期限不明確，承諾內容不具體。

【澎湃解讀】關注有資產注入預期的上市公司

        近年來，上市公司不按期履行承諾的現象越來越普遍。如，一些公司大股東為達到某些資本運作目的，不得已承諾注入優質資產，以此等手法來“收買”中小投資者人心，但事后卻遲遲不肯踐行諾言；更有甚者還玩弄起了文字游戲，踐踏市場“三公“原則。

        其中有多例“白條承諾”發生于2006年、2007年股改期間，時隔七八年仍不見兌現。空頭支票的承諾在涉及“真金白銀”時，往往被上市公司有意遺忘，或被以次充好敷衍了事。

        截至2013年年底，兩市2493家公司中1631家公司有未履行完畢的事項，占比近七成。

        而從近期整治情況可以發現，一大批上市公司發布了承諾兌現公告。且因承諾兌現的可預期，助推公司股價上漲。

        8月9日，中體產業（600009）發布公告，收到了監管決定書，要求其整改承諾事項履行情況中使用的“適當的時機”、“盡可能”等模糊性詞語。中體產業的實際控制人和大股東國家體育總局和國體基金在2006年12月曾承諾，向上市公司優先注入優質資產，至今未履行。中體產業從7月25日至8月15日的16個交易日股價上漲60%。與中體產業相同的還有上海機場。

退市制度改革意見將盡快發布實施

        證監會表示，7月4日《關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見（征求意見稿）》發布后，證監會共收到反饋意見136條。證監會將對反饋意見認真研究，進一步完善意見，盡快發布實施。

【澎湃解讀】退市制度依舊“軟綿綿”

        退市制度改革已不是第一稿。相比前一次，此次修訂稿中加入了造假公司強制退市的要求，為一重要進步。但縱觀全文，因尚未明令禁止借殼行為，以及未對造假等存在主觀故意失信行為的重懲措施，此次退市制度依然顯得“軟綿綿”。

        為何需要規定“禁止借殼”？

        瀕臨退市邊緣的*ST賢成(600381)于8月2日公告，擬出售經營性資產并發行股份，購買青海春天藥用資源科技利用有限公司股東所持青海春天的股權。一旦成行，其將一舉變身為A股市場的冬蟲夏草第一股。此前，為了鋪路資產重組，*ST賢成進行了大比例縮股，*ST賢成總股本由16.0184億股縮減為1.9892億股，變成小盤股。若重組成功，復牌后公司股價必然大漲，所有原股東均可大賺。

        為何需要重懲措施？

        香港“洪良國際”案發后，香港證監會起訴上市公司及大股東。最終，大股東被要求以股票回購的方式補償股民，共計10.3億，中介機構被罰2500萬，保薦代表人被罰150萬并且永遠罰出場外。重罰之下，造假者必然心悸。

        目前，新股發行漸成常態化，沒有行之有效的退市制度，資本市場新陳代謝功能喪失，資本市場改革難逃失敗之宿命。

爭取年內推出原油期貨

        證監會稱，一直在會同相關部委和單位積極推進原油期貨市場建設工作，將繼續扎實做好原油期貨上市的準備工作，爭取年內推出原油期貨。關于原油期貨相關交割、檢驗標準事宜，上海國際能源交易中心在7月下旬曾組織召開過研討會，目前尚處于論證研究階段。

【澎湃解讀】用原油期貨爭奪國際原油定價權，可實現么？

        答案是肯定的，但有個必須前提條件——徹底開放國內石油市場。批發價若繼續控制在三大石油巨頭手中，原油期貨的基準價格都會有失偏頗。另外，壟斷性問題也阻撓了原油期貨場內流動性問題。因為對手方若是三大石油巨頭的話，誰和他們玩？

        不過，擁有實物交割條款的原油期貨若加速上馬，很可能對打破壟斷形成倒逼力量。這是市場最為期待的。

金融、創投等特定行業仍不能借殼上市

        證監會表示，根據現行《上市公司重大資產重組管理辦法》規定，金融、創業投資等特定行業暫不適用借殼上市規定。目前借殼上市的政策沒有發生變化。

        對于正在進行中的安信證券擬借殼中紡投資上市，證監會表示，已關注到相關報道（詳情參見8月7日澎湃新聞相關報道）。上海證券交易所已要求公司就相關方案的可行性進行充分論證并盡早披露。